2018年1月25日為白糖1803（SR803）期權合約系列的到期日和最后交易日。

一、如您持有標的物為SR803的期權權利倉（期權買持倉）：到期日當天可以選擇以下三種方式了結頭寸：

1.平倉了結（強烈建議）。若平倉收入的權利金可以覆蓋交易手續(xù)費，建議平倉。SR803期權平倉截止時間：1月25日15:00前。當期權臨近到期日，其時間價值會加速流失，若平倉有利，建議盡早進行操作。

2.到期行權。1月25日SR803期權行權時間延長至15:30（其中15：00-15:20期間可在客戶端進行行權或棄權操作，15:20-15:30期間只能電話委托交易部代為行權）。虛值期權不建議行權，實值期權行權需考慮標的物流動性。

3.放棄行權。持有虛值期權的買方，放棄行權會損失全部權利金；持有實值期權的買方，若到期日當天不進行“棄權”操作，按照交易所規(guī)則，將自動行權，轉化為標的期貨合約。

二、如您持有標的物為SR803的期權義務倉（期權賣持倉）：

1.若1月25日收盤前，持有的期權合約為虛值期權，且虛值程度較大，可以不進行平倉操作。

2.如您持有的是實值期權，需要注意履約以后轉化成的SR803期貨合約的流動性問題。若您持有的是深度實值期權，建議1月25日收盤前平倉了結。

SR803合約不是白糖期貨的主力合約，目前流動性不佳。若您希望通過行權或履約將期權合約轉化成期貨合約，需要考慮到SR803合約的流動性問題。

以上所述的實值或虛值，均以到期日當天SR803期貨合約的結算價計算所得。

2018年1月

國海良時期貨