股指調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)逐漸靠近；商品有望展開一輪大反彈行情。

• 股指調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)逐漸靠近，觀望為主：本周央行公開市場繼續(xù)無為而治，雖然面臨小長假及月末，但市場流動(dòng)性充足，7天回購加權(quán)平均利率繼續(xù)下行，節(jié)后面臨大量新股申購，短期或有回升可能，但流動(dòng)性總體依然趨于寬松。經(jīng)濟(jì)方面，從近期密集出臺(tái)的數(shù)據(jù)上看，經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然較大，中國版QE的傳聞再次甚囂塵上，央行副行長易綱也表示貨幣政策還有非常充分的工具箱，寬松預(yù)期將繼續(xù)支撐股指。股市方面，新股發(fā)行頻率提高，產(chǎn)業(yè)資本減持力度增強(qiáng)、股票基金倉位處于歷史高位以及股指期貨貼水等種種跡象表明，市場調(diào)整壓力逐漸臨近，技術(shù)上本輪行情收盤價(jià)一直沿著5日均線上行，盤中也從來沒跌穿過10日均線，一旦被跌破說明原來趨勢暫時(shí)被終結(jié)，操作上多單謹(jǐn)慎持有或觀望為主。
• 商品具有較好投資價(jià)值，逢低少量布局多單：美圓破位下跌、股市波動(dòng)加劇，商品估值偏低，全球貨幣政策寬松，以及隨著亞投行和一帶一路的逐漸實(shí)施，或?qū)⑼苿?dòng)大宗商品展開一輪大的反彈行情。原油化工的強(qiáng)勢有望延續(xù)，PTA、甲醇、塑料和瀝青的多單可繼續(xù)持有；橡膠向上突破整理區(qū)間，后市仍將反復(fù)上行，逢低少量做多為主；有色金屬基本面良好，后市有望繼續(xù)震蕩上行，重點(diǎn)關(guān)注鋅和鉛的做多機(jī)會(huì)；油脂去庫存良好，震蕩筑底后重心有望逐漸抬高，逢低做多為主；黑色板塊有望超跌反彈，多單可少量參與；貴金屬反彈整理，可以少量關(guān)注白銀的多單機(jī)會(huì)。