為了解乙二醇未來供需情況、聚酯產(chǎn)業(yè)鏈與乙二醇期貨間的邏輯關(guān)系、國內(nèi)聚酯需求量，以及國際疫情和貿(mào)易對聚酯材料需求恢復(fù)的影響，在2021年10月25日至29日，國海良時期貨杭州分公司攜手弘則彌道共同開展了乙二醇、聚酯材料產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研活動，共走訪江陰、張家港、太倉、嘉興4個重點聚酯企業(yè)區(qū)域，調(diào)研企業(yè)有聚酯產(chǎn)業(yè)鏈短纖、長絲、瓶片企業(yè)及2家港口企業(yè)，兩家港口倉儲為國內(nèi)最大的meg倉儲公司，同時也是交易所的交割庫，對產(chǎn)業(yè)鏈上的8家企業(yè)進行專項考察。國海良時期貨杭州分公司產(chǎn)業(yè)服務(wù)部宋麗、王曉明、研究所研究員章正澤、弘則化工高級研究員秦釧及國貿(mào)化工、鴻凱投資、睿谷投資、永榮控股、容穗實業(yè)等10多家企業(yè)與機構(gòu)一同參與本次聚脂產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研。

首日，調(diào)研團隊便來到位于華西村工業(yè)園區(qū)的江蘇華西村股份有限公司特種化纖廠。該企業(yè)以水刺用滌綸短纖維為主打產(chǎn)品，設(shè)有10條短纖生產(chǎn)線，每年總產(chǎn)能40萬噸。企業(yè)的原料采購，PTA合約貨占80%。銷售以直銷工廠為主，外貿(mào)量占企業(yè)的三分之一。該企業(yè)負責(zé)人認為，短纖行業(yè)目前供應(yīng)穩(wěn)定，乙二醇基本面良好。

當日下午，調(diào)研團隊走訪了江蘇華宏實業(yè)集團有限公司的骨干企業(yè)——華宏化纖有限責(zé)任公司。該企業(yè)主要生產(chǎn)“伍仕”牌滌綸短纖維，總產(chǎn)量每年達60萬噸。企業(yè)外貿(mào)占20%，內(nèi)貿(mào)情況則相對穩(wěn)定，有部分銷售是和下游套利端客戶簽加工合約。企業(yè)負責(zé)人認為，后期乙二醇國內(nèi)產(chǎn)量及進口量均將有所提高，供給增加。

隔日，調(diào)研團隊走訪了張家港的兩家企業(yè)。張家港保稅區(qū)長江國際揚州石化倉儲有限公司和張家港保稅區(qū)華泰化工倉儲有限公司，現(xiàn)有506米長江岸線，建有30000噸級、50000噸級兩個液體散化專用碼頭，另有500噸級河內(nèi)十字港疏運碼頭2座。碼頭的年吞吐量可達450萬噸，后方配套儲容約110萬立方米。該企業(yè)每天發(fā)貨量巔峰期可以達到1.6萬噸/天。

下午，調(diào)研團隊前往江蘇申久化纖有限公司。該企業(yè)是一家主要生產(chǎn)滌綸長絲和聚酯切片的現(xiàn)代化大型化纖制造企業(yè)，年產(chǎn)40萬噸POY、4萬噸FDY、6萬噸聚酯切片。前段時間受限電影響，企業(yè)POY負荷下降至80%，目前已基本恢復(fù)。切片一直停工。公司PTA原料采購6成為合約貨，4成為市場貨。EG原料采購煤制貨占比5-6成，以合約貨為主；油制貨合約貨和市場貨都有，主要為進口貨源。公司POY目前基本無賬面庫存，實物庫存有20天。該企業(yè)表示，更為看好PTA，認為目前市場的交易邏輯會逐步回到原油定價的邏輯。

第三日，調(diào)研團隊來到蘇州華儒纖維科技有限公司。該企業(yè)從事纖維用聚酯和差別化、功能化化學(xué)纖維的研發(fā)；生產(chǎn)、加工、銷售差別化、功能化化學(xué)纖維；經(jīng)銷化纖原料、化工原料及產(chǎn)品；自營、代理各類商品及技術(shù)的進出口等業(yè)務(wù)。企業(yè)POY長絲的總產(chǎn)能每年接近30萬噸，配套有部分DTY加彈。對于明年市場的展望，企業(yè)認為明年大量聚酯工廠投產(chǎn)，加之價格所處位置也不低，明年經(jīng)營的最好策略還是維持低庫存。

同日，調(diào)研團隊還來到了太倉陽鴻石化有限公司，其位于江蘇省蘇州市太倉港港口開發(fā)區(qū)石化工業(yè)區(qū)。該企業(yè)擁有長江深水岸線390米，建有一座可以雙向靠泊的碼頭，外側(cè)、內(nèi)側(cè)設(shè)有多個泊位，年吞吐量可達350萬噸。企業(yè)表示，今年面對的主要問題是外籍船舶引航員緊缺的問題；明年隨著OPEC+原油產(chǎn)量的逐步釋放，勢必增加伴生氣的產(chǎn)量，從而帶來EG進口量的增加。

最后一天，調(diào)研團隊走訪了全球領(lǐng)先的丙烯酸生產(chǎn)商，是國內(nèi)少數(shù)具備全產(chǎn)業(yè)鏈的丙烯酸及酯、高分子乳液和功能性高分子材料的規(guī)?；a(chǎn)商之一的浙江衛(wèi)星石化股份有限公司。公司在連云港基地啟動了全國第一套進口乙烷裂解乙烯裝置，目前擁有180萬噸EG產(chǎn)能，EO產(chǎn)能最大可以達到50萬噸。該企業(yè)認為，國內(nèi)以蘇北地區(qū)為代表的聚酯項目大量上馬，且投產(chǎn)進度超預(yù)期，預(yù)期明年蘇北地區(qū)可能會有250-300萬噸聚酯項目投產(chǎn)。

隨后，團隊趕往浙江萬凱新材料有限公司，其是國內(nèi)領(lǐng)先的聚酯材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售企業(yè)，產(chǎn)能規(guī)模位居全球前列，產(chǎn)品銷至全球上百個國家和地區(qū)。在浙江擁有瓶級切片產(chǎn)能120萬噸/年，重慶擁有瓶級切片產(chǎn)能60萬噸/年，預(yù)期明年一季度重慶上馬二期產(chǎn)能60萬噸。企業(yè)PTA原料的采購，6-7成合約貨；EG原料的采購以外商合約貨為主，貨源包括沙比克、殼牌等。企業(yè)目前瓶片沒有庫存，出口訂單情況良好，訂單已經(jīng)接到明年1月份。

本次調(diào)研的8家企業(yè)參與期貨的比例較高，普遍采用后點價的模式參與市場博弈，考慮到未來中國聚酯集中化的程度提升，偏小型化聚酯企業(yè)普遍采用靈活的原料采購模式。參與調(diào)研的11家機構(gòu)對現(xiàn)貨與當下市場的困惑得到了部分解答，參與成員涉及投資公司期現(xiàn)公司，有部分期現(xiàn)公司在調(diào)研過程中與調(diào)研企業(yè)就未來現(xiàn)貨點價等合作事宜有做初步合作意向，均對本次調(diào)研活動甚感滿意。

通過本次聚酯材料產(chǎn)業(yè)鏈的實地調(diào)研，我們對江陰、張家港、太倉和嘉興地區(qū)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況有了進一步的了解，為未來進一步服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶奠定了基礎(chǔ)，為不斷推進產(chǎn)業(yè)服務(wù)各項工作做好了準備。