倫敦金屬交易所(LME)期銅周四(10月22日)結(jié)束四日連跌收漲，受助于生產(chǎn)商自由港再度減產(chǎn)，以及中國進(jìn)口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但分析師謹(jǐn)慎地認(rèn)為潛在需求仍疲弱。相比之下，鋁價則承壓觸及六年新低。

 

產(chǎn)能過剩一直是壓制鋁價的重要因素，鋁價自2011年8月開始進(jìn)入熊市。近日滬鋁價格連續(xù)下跌十日加速價格趕底，究其背后原因，除投機(jī)資金發(fā)力外，SMM認(rèn)為，鋁價重挫在基本面上與電價和煤炭價格下跌減少成本支撐有關(guān)。

 

油價周四震蕩走低，一度跌破45美元關(guān)口，因美元指數(shù)刷新一個半月高點(diǎn)96.54，因歐銀暗示或擴(kuò)大寬松，同時，美國周四發(fā)布的初請失業(yè)金數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲(FED)加息預(yù)期升溫以及歐洲央行(ECB)暗示擴(kuò)大寬松，美元走高勢頭強(qiáng)勁，油價上行承壓，日本或?qū)⒕S持低位震蕩，但美股隔夜大漲仍給油市帶來一定支撐。

 

鐵礦石方面，方正中期認(rèn)為，當(dāng)前鋼廠減產(chǎn)及預(yù)期打壓期現(xiàn)貨，而政策寬松對市場提振有限，整體或維持承壓弱勢下跌波動。建材弱勢及減產(chǎn)預(yù)期之下，仍需注意螺紋鋼波動及市場情緒變化影響，防范洗盤及打壓破位波動。在期貨大幅貼水情況下，后期打壓超跌、做空情緒釋放后，防范資金減倉、快速反彈，需注意反彈至高位區(qū)后空頭資金再次回補(bǔ)打壓情況，目前整體偏弱格局。

 

有媒體近期對15家期貨公司研發(fā)部門負(fù)責(zé)人進(jìn)行的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，在經(jīng)濟(jì)增長乏力的背景下，商品需求疲弱難改，整體景氣度仍不樂觀。但否極泰來，機(jī)構(gòu)對四季度商品的景氣度判斷卻有所回暖，接近半數(shù)機(jī)構(gòu)對四季度大宗商品整體景氣狀況持中性判斷。部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為大宗商品進(jìn)一步向下調(diào)整空間有限，絕對價格已偏低，且部分商品價格已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。

 

展望四季度投資機(jī)會，大多數(shù)機(jī)構(gòu)維持與三季度相同的判斷，傾向于在整體大宗商品偏弱的背景下，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈基本面進(jìn)行“強(qiáng)弱”組合。具體來看，貴金屬或出現(xiàn)階段性反彈，農(nóng)產(chǎn)品整體偏強(qiáng)，黃金和白糖的看漲預(yù)期最高，當(dāng)選為最為看多的品種，而黑色系商品延續(xù)三個季度成為最大的空頭商品，能源化工類商品總體震蕩。

 

 

 

 來源：Wind資訊