12月5日，正是歲末年初之際，意外的第一場(chǎng)雪讓杭城披上銀裝。為了讓投資者更好地把握明年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，抓住期貨投資機(jī)會(huì)。公司聯(lián)合大連商品交易所、國(guó)海證券、浙江省糧食集團(tuán)、浙江省糧食行業(yè)和油脂產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)在杭州海外?；使诩偃站频昱e辦了“金猴了望—2016年期貨投資機(jī)會(huì)高端論壇”。海影（上海）投資咨詢公司董事長(zhǎng)劉海影博士、國(guó)家糧油信息中心曹智處長(zhǎng)、華菱鋼鐵集團(tuán)鐵礦石分析師潘金麗女士、浙江利時(shí)集團(tuán)期貨部張中經(jīng)理分別做了主題演講。浙江省糧食集團(tuán)董事長(zhǎng)毛利豪、公司總裁張金榮、浙江省糧油信息中心主任吳全國(guó)、浙江省糧食行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)潘玉友、杭州尚澤投資總經(jīng)理丁洪波等領(lǐng)導(dǎo)出席會(huì)議。七禾網(wǎng)總經(jīng)理沈良擔(dān)任主持，來自全國(guó)各地的230余位投資者參加了本次論壇。

    首先，張金榮總裁熱情洋溢的致辭拉開本次會(huì)議的帷幕，他指出，十三五規(guī)劃制定了資本市場(chǎng)的發(fā)展目標(biāo)，即積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)，這將帶來廣闊的發(fā)展空間，給投資者來帶更多的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)入換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期，前期刺激政策消化期，三期疊加，市場(chǎng)跌勢(shì)不止，但由于價(jià)格偏低，吸引了不少戰(zhàn)略投資者一路抄底，市場(chǎng)多空分歧較大。因此，論壇特邀請(qǐng)業(yè)內(nèi)專家對(duì)當(dāng)前期貨市場(chǎng)進(jìn)行解讀，給投資者操作指明方向。

    劉海影博士作了題為“2016年宏觀經(jīng)濟(jì)展望”的演講。他首先講解了宏觀分析對(duì)期貨投資的重要作用，及宏觀研判的邏輯與框架搭建，提煉出“十三五規(guī)劃”的三大脈絡(luò)，并由此推演出經(jīng)濟(jì)政策的可行方向，詳細(xì)闡述了經(jīng)濟(jì)增速下滑的內(nèi)在原因：過剩產(chǎn)能，及由此帶來的債務(wù)率上升對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的抑制。隨后他講解了寬松貨幣、財(cái)政政策選擇的可行性及面臨的匯率約束，并得出結(jié)論：產(chǎn)能周期的下行段可能要維持到2020年前后。

    潘金麗女士做了“2016年鐵礦石市場(chǎng)走勢(shì)探討”的演講。她提到，從供應(yīng)端來看，礦山投資周期長(zhǎng)，滯后于需求增長(zhǎng)，2012-2015年是海外鐵礦石投放高峰期；需求方面：中國(guó)占全球海運(yùn)鐵礦石的70%，近年來持續(xù)低增長(zhǎng)。供需失衡致礦價(jià)走低，但外礦擠出內(nèi)礦，主流礦替代非主流礦，我國(guó)對(duì)進(jìn)口礦的依存度增至70%左右。從2016年的情況來看，主要礦商繼續(xù)增產(chǎn)4000萬噸左右，同期非主流礦、國(guó)內(nèi)礦縮減供應(yīng)約2000萬—3000萬噸，預(yù)計(jì)下游鋼材消費(fèi)量可能有5-10%的萎縮，綜合整個(gè)年度仍是供應(yīng)平、需求減的格局，礦價(jià)有望再下一個(gè)臺(tái)階，但隨著遠(yuǎn)期礦價(jià)跌至主流礦商現(xiàn)金流成本，抵抗也將增強(qiáng)?？傮w來看，2016年鐵礦石和螺紋鋼價(jià)格在低位震蕩可能性很大。

    張中經(jīng)理分享了“聚烯烴2016年走勢(shì)展望”，他從邏輯、供需、貨幣三個(gè)角度進(jìn)行了解讀。首先從邏輯角度梳理出影響期價(jià)走勢(shì)因素的“魚骨圖”：包含供需、貨幣、上下游成本等因素。具體來說，利益是價(jià)格博弈的核心，是價(jià)格決策的出發(fā)點(diǎn)。供應(yīng)端來看，上游跌幅遠(yuǎn)大于下游跌幅，生產(chǎn)利潤(rùn)高企，國(guó)內(nèi)外新產(chǎn)能高速投放；石油、石化份額下滑，煤化工產(chǎn)能份額增長(zhǎng)較快，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。需求端：下游需求增幅微弱、疲軟，難以改觀。貨幣方面，全球經(jīng)濟(jì)仍處于通縮周期之中，美元加息預(yù)期強(qiáng)烈。預(yù)計(jì)2016年P(guān)E、PP的價(jià)格走勢(shì)仍是整體向下。

    隨后，曹智處長(zhǎng)帶來了“國(guó)內(nèi)外油脂油料供求狀況分析”的演講。他提到，國(guó)際大豆方面，美豆單產(chǎn)大幅上調(diào)，產(chǎn)量再創(chuàng)歷史記錄，供給寬松格局確立。從國(guó)內(nèi)來看，豆粕需求良好仍是支持大豆進(jìn)口和壓榨的主要原因，由于雜粕供應(yīng)減少，飼用蛋白對(duì)豆粕的依賴度越來越高，且豆粕價(jià)格下跌，對(duì)菜粕的替代現(xiàn)象增加。但玉米臨儲(chǔ)價(jià)格下調(diào)，能量料消費(fèi)會(huì)增加，國(guó)家鼓勵(lì)玉米深加工，會(huì)增加蛋白料的供給，兩者均會(huì)抑制豆粕的消費(fèi)。油脂供需方面，USDA11月報(bào)告主要植物油供需均小幅下調(diào)，趨于平衡。預(yù)計(jì)15/16年度全球主要油脂產(chǎn)量微幅增加。棕櫚油方面，盡管厄爾尼諾已經(jīng)發(fā)生，但對(duì)主產(chǎn)區(qū)降雨影響有限，但其將步入減產(chǎn)周期，可能中長(zhǎng)期提振油脂價(jià)格。

    主題演講結(jié)束后，全國(guó)期貨實(shí)盤冠軍、杭州尚澤投資公司總經(jīng)理丁洪波、我司業(yè)務(wù)管理部總經(jīng)理徐曉亮、研究所副所長(zhǎng)閭振興與主講嘉賓一起參加了圓桌論壇?；卮鹆酥鞒秩撕同F(xiàn)場(chǎng)來賓的諸多問題。話題廣泛，回答有深度，互動(dòng)熱烈，精彩紛呈。本次論壇達(dá)到了預(yù)期的目的，在熱烈的掌聲中落下帷幕。