本文對期貨交易四大方面做了梳理和研究，文中所涉內(nèi)容并不復(fù)雜，但卻是建立在大量真實交易基礎(chǔ)上、對交易基本理念的梳理和重構(gòu)。交易的穩(wěn)定盈利，往往并非市場上部分人所想象的那樣運(yùn)用天花亂墜的高超技巧，而是要反復(fù)地對基本理念、基本邏輯進(jìn)行思考、推敲、融會貫通。文章行文平實、簡潔，但字里行間處處透著關(guān)于概率、系統(tǒng)交易的思考，理論框架簡潔明了，值得收藏并反復(fù)體味。

【正文】

●“以2%原則來管理帳戶風(fēng)險，就行為結(jié)果而言，被市場以連續(xù)虧損形式消滅的概率比飛機(jī)失事的概率小5萬倍。”

●“同一把寶劍，拿在成名劍客的手里，是無比的利器，拿在樵夫的手里，其功能就是一把砍柴刀。同理，技術(shù)工具的應(yīng)用效果完全取決于使用者。”

一、人類的能和不能

1、對價格運(yùn)行方向的判斷：

至今為止，人類不能做到對價格運(yùn)行方向的判斷絕對正確。不論什么樣的市場條件組合所構(gòu)成的模塊，只要標(biāo)本采集數(shù)量足夠多，我們就會發(fā)現(xiàn)這樣一個事實，當(dāng)市場運(yùn)行狀態(tài)滿足模塊定義時，價格運(yùn)行可以上漲、可以下跌、可以橫向調(diào)整。

雖然人類不能做到對價格運(yùn)行方向的判斷絕對正確，但是我們可以通過研究去發(fā)現(xiàn)各種不同市場條件組合所構(gòu)成的模塊，其上漲或下跌的發(fā)生率。

2、對價格運(yùn)行幅度的判斷：

在道氏理論的哲學(xué)思想體系中有這么一條定理，叫“主級正向波不可測定定理”。該項定理說明，主級正向波的時間和幅度是不可測定的。100年以前的人類沒有能力測定主級正向波，現(xiàn)在的人類同樣沒有能力測定主級正向波。所以建議投資者在投資過程中應(yīng)采用趨勢跟蹤技術(shù)，而不要采用趨勢預(yù)測技術(shù)。

現(xiàn)代金融投資的趨向是追求投資行為的科學(xué)性，強(qiáng)調(diào)對投資行為后果的定量評估。在投資研究過程中可遵循以下道理。雖然人類不能做到對價格運(yùn)行幅度的判斷絕對正確，但是我們可以通過研究去發(fā)現(xiàn)各種不同市場條件組合所構(gòu)成的模塊，價格運(yùn)行幅度在固定區(qū)間內(nèi)的發(fā)生率。

3、基本推論：

由上述原理，我們可以得出如下推論。在金融市場上，對于使用技術(shù)工具的投資人而言，不存在下述的硬規(guī)律，即：“當(dāng)滿足A條件時，B事件一定發(fā)生”。很多技術(shù)型投資人，以此為追求目標(biāo)，去苦苦努力，但結(jié)果往往是在投資市場上損兵折將。他們在總結(jié)經(jīng)驗時，常常得出這樣的結(jié)論：“投資的失敗是因為自己的功夫還不到家，有待繼續(xù)努力”，而不知道他們所追求的目標(biāo)（當(dāng)滿足A條件時，B事件一定發(fā)生。）根本不存在。如此說來，技術(shù)工具應(yīng)該沒有用了，恰恰不是，技術(shù)工具是有用的，因為市場存在著另一種軟規(guī)律，那就是：“當(dāng)滿足A條件時，B事件發(fā)生的概率是多少”。由于人類不能做到對價格運(yùn)行方向及運(yùn)行幅度的判斷絕對正確，所以在實際投資操作過程中，投資人不能以單次行為結(jié)果為追求目標(biāo)，只能以N次重復(fù)投資行為的總結(jié)果為追求目標(biāo)。我們由此可得出如下引論：“在金融投資范疇內(nèi)，把N次重復(fù)投資盈利的必然性建立在單次投資行為盈虧隨機(jī)性的基礎(chǔ)上是一個正確的投資哲學(xué)思想。”

二、技術(shù)型投資的真諦

1、技術(shù)型投資成立的三大前提：

①市場價格包容一切:

市場價格能夠包容一切影響市場的因素。假定有N個因素同時影響市場，其中X個利多，N-X個利空，這N個利多或利空的因素將在市場中形成合力，這個合力將決定市場價格的運(yùn)行方向。技術(shù)型投資所研究的主題是在上述合力的作用下，市場價格將怎樣運(yùn)行；

②價格以趨勢方式演變:

翻開歷史圖表，我們很容易發(fā)現(xiàn)，價格以趨勢方式演變。推動與調(diào)整交替出現(xiàn)，構(gòu)成一輪一輪的趨勢。

③歷史會重演:

這里所說的重演，指的是概率意義上重演，而不是機(jī)械式的重復(fù)。在所有的相關(guān)資料中，我們可以見到歷史會重演的說法，但有關(guān)的邏輯推論卻無從查找，鑒于此，本人嘗試推論歷史會重演，僅供參考。

2、由于在金融市場的技術(shù)型投資中，不存在必然事件，只存在條件概率事件。所以投資人追求成功的真諦應(yīng)該是：“遵循從事大概率事件的原則，不追求單次行為的結(jié)果，而追求N次重復(fù)行為的總結(jié)果”。

3、基于同上原因，對于所有技術(shù)工具,都必須在概率水平上來論其投資功能。經(jīng)常會聽到有人這樣談?wù)摚?ldquo;技術(shù)分析沒用，某分析師說某日行情會上漲，結(jié)果卻跌了”。上述這段談?wù)撝邪藘蓚€人的錯誤理解

A：該談?wù)撜邔夹g(shù)工具的功能和技術(shù)工具的使用方法理解錯誤，這種現(xiàn)象很常見。

B：職業(yè)分析師也錯誤的理解技術(shù)工具的功能和技術(shù)工具的使用方法，這種現(xiàn)象很可怕，因為其結(jié)果往往是害己害人。

三、金融投資相關(guān)概念的重新理解

1、關(guān)于投資風(fēng)險：

（1）風(fēng)險的概念：泛談風(fēng)險，它是一個概念，表示金融投資過程中潛在的虧損可能性。而對于一個成熟的職業(yè)金融投資者而言，在每一次具體的投資計劃中，其投資風(fēng)險是一個具體而精確的數(shù)字。

（2）風(fēng)險的來源：金融投資的風(fēng)險不是來源于金融市場，而是來源于投資者的投資方法，同一帳戶在同一金融市場上，不同的投資操作方法所體現(xiàn)的風(fēng)險特征是完全不相同的；

（3）風(fēng)險的本質(zhì)：投資成本。金融投資成本的表現(xiàn)形式就是在投資過程中所承擔(dān)的風(fēng)險；

（4）預(yù)期風(fēng)險與預(yù)期利潤之間的邏輯關(guān)系：類似釣魚過程中魚餌和魚的關(guān)系。

2、金融投資內(nèi)功的修煉方法：

讀圖記圖是金融投資內(nèi)功修煉的唯一方法。假設(shè)某一投資者，不懂任何投資理論，也不掌握任何投資工具，只要能記住5000幅K線圖，他就是個投資高手。雖然他不會任何招式，但是他內(nèi)功深厚，類似武學(xué)范疇內(nèi)的內(nèi)功大師。該類投資者只要略通投資原理，其交易效果就會好于金融市場上絕大多數(shù)沒有內(nèi)功的交易者。

讀圖記圖有一定的技巧和方法，掌握這些技巧和方法有利于提高工作效率，達(dá)到事半功倍的目的。通用方法：將顯著的頂?shù)追譃槿悾謩e用來標(biāo)示主級正向波、次級逆向波和日間雜波。然后將同類頂?shù)字g的價格波動進(jìn)行波段劃分，分別記憶每一波段的規(guī)模、速率、量能、必要的動力系統(tǒng)狀態(tài)等。

深厚的投資內(nèi)功，不僅是圖式化交易的必要條件，而且是模式化投資研究過程中，提出模塊假說的必要條件。

3、在金融投資領(lǐng)域內(nèi)，非職業(yè)投資者投資行為畫像：

在金融投資市場上，一個非職業(yè)投資者在某一固定時點(diǎn)買入一只股票或者買入一個期貨合約，事件的本質(zhì)是這樣的：在他當(dāng)時所面臨的咨詢狀態(tài)（該咨詢狀態(tài)可以是技術(shù)分析結(jié)論、可以是基本分析結(jié)論。）下，他認(rèn)為價格上漲是大概率事件，于是他去買進(jìn)。但是有三個問題他是不能解決的。

（1）某個人認(rèn)為某固定咨詢狀態(tài)發(fā)生時，價格上漲是大概率事件是沒有意義的。只有市場認(rèn)可該固定咨詢狀態(tài)發(fā)生時，價格上漲是大概率事件才有意義。非職業(yè)投資者沒有能力保證個人認(rèn)識與市場認(rèn)可的吻合。

（2）價格上漲事件發(fā)生的概率具體是多少？不知道。因此其交易方式?jīng)]有注碼調(diào)節(jié)功能。

（3）很多投資者交易行為缺乏計劃性，沒有明確的進(jìn)退場規(guī)則。一旦交易展開，人性的弱點(diǎn)（如貪心、期望、恐懼等）就會嚴(yán)重影響客觀的判斷。

4、盈利能力的標(biāo)志：

所有的金融投資參與者都希望自己擁有盈利能力，那么盈利能力的標(biāo)志到底是什么呢？關(guān)于這個問題，很多人有著不正確的認(rèn)識。有三種能力常被誤認(rèn)為是盈利能力，現(xiàn)逐一剖析。

（1）、盈利經(jīng)歷不等于盈利能力：

有些人有過階段性盈利或一次性盈利的經(jīng)歷，便以為自己擁有了盈利能力，這種認(rèn)識是錯誤的。盈利經(jīng)歷不等于盈利能力。

（2）看對行情的能力不等于盈利能力：

有些投資者看對行情的能力較強(qiáng)，便以為自己擁有了盈利能力，這種認(rèn)識也是錯誤的。首先，如果其投資行為沒有風(fēng)險監(jiān)控措施，即不止損，那么只要看對行情就能盈利。但是人類沒有能力保證對價格運(yùn)行方向的判斷絕對正確。如果某次看錯了，那就是滅頂之災(zāi)。其次，如果其投資行為有風(fēng)險監(jiān)控措施，即有止損規(guī)定，那么看對行情也可以輸錢。

（3）影響市場價格的能力不等于盈利能力：

有些機(jī)構(gòu)投資者對某只股票或某個期貨合約控盤超過一定的百比時，其交易行為會影響市場價格，甚至在短時間內(nèi)決定著價格的漲跌。但是這種影響市場價格的能力不等于盈利能力。莊家輸錢的案例，在國際國內(nèi)的金融市場上發(fā)生過很多次，也就是說，擁有影響市場價格能力的投資者，照樣可以輸錢。

5、金融投資的生命線：

堅持執(zhí)行交易計劃是金融投資的生命線。一個投資者執(zhí)行一次交易計劃很容易，但是執(zhí)行一次交易計劃是沒有意義的。這里可以引用毛主席說過的一段話，“一個人做一件好事并不難，難的是一輩子做好事不做壞事。”。推論：“一個投資者執(zhí)行一次交易計劃并不難，難的是一輩子的交易都執(zhí)行了計劃，沒有更改計劃的交易，沒有無計劃的交易。”調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在全體金融投資參與者中，能連續(xù)10次執(zhí)行交易計劃的投資者占20%，能連續(xù)20次執(zhí)行交易計劃的投資者占10%，能連續(xù)100次執(zhí)行交易計劃的投資者所占比例小于1%。這就是在金融市場上絕大多數(shù)人是輸家的根本原因。

6、K線圖分解：

我們通常看到的k線圖可分解為三條曲線，A、基本市場供求曲線，B、投機(jī)因素曲線，C、政策曲線。事實上我們所看到的價格曲線是由上述三條曲線，疊加合并而成。基本供求曲線波動周期較長，曲線波動平緩。投機(jī)因素曲線波動周期較短，有時劇烈。政策曲線顯示出較強(qiáng)的突發(fā)性?；痉治鏊芯康膶ο笫腔竟┣笄€，中、短期技術(shù)模塊所研究的對象是投機(jī)因素曲線，也就是全體市場參與者與群體行為的規(guī)律性。長期技術(shù)模塊所研究的對象是投機(jī)因素曲線加基本供求曲線，這其中不僅含入了群體行為規(guī)律而且含入了基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

7、技術(shù)分析的研究層面：

在上述三條曲線中，技術(shù)分析所研究的是投機(jī)因素曲線。換句話說，技術(shù)分析所研究的是全體金融市場參與者群體行為的規(guī)律性。使用技術(shù)手段定義出模塊概念，把交易機(jī)會模式化，這是高水平的專業(yè)技術(shù)型投資。這種模塊定義過程實際上是用電腦聽得懂的語言定義出一個可公度的概念。

假設(shè)在沙漠里有一個點(diǎn)，立著一塊空白的石碑，一個人走到這里，繼續(xù)前進(jìn)還是轉(zhuǎn)頭后退，結(jié)果是隨機(jī)的，是沒有規(guī)律的。但是10萬個人在這里做選擇，就可能有規(guī)律。如果10萬人的選擇是前進(jìn)、后退各50%，沒有呈現(xiàn)出顯著的規(guī)律特征，我們可以在石碑上畫出各種不同的圖案，繼續(xù)測定。如果我們在石碑上畫一幅美好的風(fēng)景，是不是繼續(xù)前進(jìn)的人會增多呢？如果我們在石碑上畫一幅恐怖的圖案，是不是轉(zhuǎn)頭后退的人會增多呢？而這美好的風(fēng)景和恐怖的圖案就相當(dāng)于金融投資領(lǐng)域內(nèi)不同的模塊概念。我們做金融投資的專業(yè)研究，就是要去發(fā)現(xiàn)各種不同的市場狀態(tài)發(fā)生時，金融市場參與者群體大概率的選擇是什么。

8．投資與賭博的概念:

（1）賭博是盲目的、無目的的下注行為,無法評估每次下注行為的勝算概率.也就是說不能掌握勝算。

（2）投資是在能充分評估每次下注行為勝算概率的基礎(chǔ)上，進(jìn)行的博弈行為.也就是說能夠掌握勝算.

（3）以上兩者僅在概念上有差異,是不分場合的,如果在賭場中,能夠掌握勝算,就是投資行為；如果在金融投資市場中,不能掌握勝算,就是賭博行為。實際上，在金融市場中大部分人一直在進(jìn)行著簡單的賭博行為,所以幾乎每個人都有過盈利的記錄,但這并不能代表他能夠長期持續(xù)性的獲利.

9、對待市場的態(tài)度:

（1）賭博的態(tài)度:主觀的、情緒化的、一相情愿的。

（2）投資的態(tài)度:嚴(yán)格按照事先制定的、嚴(yán)密的、具有正期望值投資盈利率的博弈計劃進(jìn)行投資。

10、分析家和投資家的區(qū)別：

（1）目標(biāo)不同：分析家的目標(biāo)是未來價格走勢的預(yù)測或未來價位的預(yù)測。而投資家的目標(biāo)是在研究價格分布特征的基礎(chǔ)上，確立價格波動中非隨機(jī)部分的統(tǒng)計特征，從而制定正確的交易規(guī)則。

（2）投資哲理截然不同：在投資家眼中，市場風(fēng)險是不可能根本避免的，在風(fēng)險最小的前提下追求利潤最大化，才是投資的基本原則。投資家奉行的哲學(xué)是盡量“少錯”，盡量“小錯”。而分析家奉行的哲學(xué)是盡量“對”。表面上看，好象兩者差別細(xì)微，但是從交易心態(tài)和對交易行為的指導(dǎo)上看，卻是千差萬別的。

11、圖式化投資和模式化投資的區(qū)別：

圖式化投資是對交易機(jī)會進(jìn)行定性判斷，強(qiáng)調(diào)行為的藝術(shù)性，心理素質(zhì)要求極高。有很多大師級的投資家屬于圖式化交易者，如江恩、史泰米亞等。

模式化投資是對交易機(jī)會進(jìn)行定量判斷，強(qiáng)調(diào)行為的科學(xué)性，心理素質(zhì)要求相對低一些。模式化投資是對沖基金和一些大型跨國基金的主要投資手段。

12、技術(shù)分析和基本分析的區(qū)別：

技術(shù)分析派認(rèn)為市場永遠(yuǎn)是對的，所使用分析數(shù)據(jù)為交易數(shù)據(jù)，適合戰(zhàn)術(shù)性投資，風(fēng)險控制能力極強(qiáng)，多重市場適應(yīng)性極強(qiáng)。

基本分析派認(rèn)為市場永遠(yuǎn)是錯的，所使用分析數(shù)據(jù)為基本市場數(shù)據(jù)，適合戰(zhàn)略性投資，風(fēng)險控制能力極弱，多重市場適應(yīng)性極弱。

不管使用什么手段分析市場，工作模式都是相同的。“如果A（已知條件）、那么B（推論結(jié)果）”是所有分析流派共同的工作模式。這里的條件A必須具有以下屬性，分析工作才有意義。（1）、可獲得性：交易數(shù)據(jù)極易獲得，基本市場數(shù)據(jù)較難獲得。（2）、真實性：交易數(shù)據(jù)可在無成本的前提下保證數(shù)據(jù)的真實性，要保證基本市場數(shù)據(jù)的真實性，需要很高的成本。（3）、及時性：現(xiàn)代通訊極為發(fā)達(dá)，交易數(shù)據(jù)可及時獲得?；臼袌鰯?shù)據(jù)獲得的及時性無法保證。

對于戰(zhàn)略性投資而言，基本分析是必須的。對于戰(zhàn)術(shù)性投資而言，技術(shù)分析有著很強(qiáng)的優(yōu)越性。

13、金融投資技術(shù)工具的范疇：

金融投資技術(shù)工具大體可分為三個部分：（1）、圖形結(jié)構(gòu)分析理論。如道氏理論、波浪理論、江恩理論、四度空間理論、循環(huán)周期理論等。（2）、動力系統(tǒng)，即所有的指標(biāo)。如KD、MACD、RSI、DMI等。（3）、價量研究理論。

14、技術(shù)工具的定義：

技術(shù)工具是在不同的市場狀態(tài)描述體系中用來衡量市場價格運(yùn)行形態(tài)所呈現(xiàn)的概率意義上的規(guī)律的工具。

15、技術(shù)工具僅僅是工具：

技術(shù)工具僅僅是工具，就好比槍手手中的槍；劍客手中的劍。同一只手槍，拿在許海峰的手里，能打個世界冠軍，拿在一般人手里，什么也打不到。難道問題是出在槍嗎？當(dāng)然不是，問題是出在人。同一把寶劍，拿在成名劍客的手里，是無比的利器，拿在樵夫的手里，其功能就是一把砍柴刀。同理，技術(shù)工具的應(yīng)用效果完全取決于使用者。

16、技術(shù)模塊和交易系統(tǒng)：

廣義上說，交易系統(tǒng)是完整的交易規(guī)則體系。為了便于理解，我們給出技術(shù)模塊和交易系統(tǒng)如下具體定義。一個有正期望值盈利率的市場概念（該概念可以使用交易數(shù)據(jù)描述形成，也可以使用基本市場數(shù)據(jù)描述形成。），加上一套明確唯一的進(jìn)退場規(guī)則（一個進(jìn)場規(guī)定，兩個退場規(guī)定。），便構(gòu)成一個簡單的技術(shù)模塊。若干模塊組合在一起，便構(gòu)成綜合交易系統(tǒng)。

17、技術(shù)模塊勝算概率的定義：

由進(jìn)場狀態(tài)規(guī)定開始計算，價格波動觸及止損狀態(tài)規(guī)定之前達(dá)到盈利退場狀態(tài)規(guī)定的概率。

18．系統(tǒng)交易方法：

要想使金融投資的行為后果得以量化評估，只有通過程式化交易系統(tǒng)才能實現(xiàn)。不管投資市場上發(fā)生什么事，最終都體現(xiàn)在價格、成交量、時間上，那么我們就尊重市場的客觀實際行為，利用價、量、時三因素，對交易狀態(tài)進(jìn)行定義，做出數(shù)學(xué)模型。再對所有的歷史圖表進(jìn)行檢驗，得出以下指標(biāo)的量化結(jié)果：勝算率、利潤風(fēng)險比、概率分布特征、信號發(fā)生頻率、人為不可控風(fēng)險發(fā)生概率及單次最大虧損額度、平均年回報率、10年資金變化曲線等。如果量化結(jié)果在足夠的采樣數(shù)量下檢驗具有可操作性，那么我們只要以后嚴(yán)格執(zhí)行它即可。

19、2%原則：

2%原則是本人所提倡的帳戶資金風(fēng)險管理原則。也就說任何單次風(fēng)險額度必須小于帳戶資金總額的2%。那么怎樣在實際的投資操作中切實的執(zhí)行該原則呢？具體做法如下，在設(shè)計一次交易計劃時，用進(jìn)場規(guī)定狀態(tài)出現(xiàn)時的價位減去止損規(guī)定狀態(tài)出現(xiàn)時的價位得一差值M，該差值M為基本交易單位（期貨是一手、股票是一股。）的交易風(fēng)險。用帳戶資金總額的2%除以M所得的商即為應(yīng)該交易的期貨合約手?jǐn)?shù)（或股數(shù)）。舉例說明，假設(shè)帳戶資金總額為100萬，則任何一次交易，如果風(fēng)險發(fā)生，虧損資金必須小于2萬。如果一手單的風(fēng)險是100元，則可以交易200手；如果一手單的風(fēng)險是200元，則可以交易100手；如果一手單的風(fēng)險是400元，則只能交易50手。

以2%原則來管理帳戶風(fēng)險，就行為結(jié)果而言，被市場以連續(xù)虧損形式消滅的概率比飛機(jī)失事的概率小5萬倍。

20、論技術(shù)模塊的使用效果：

技術(shù)模塊的使用效果不是完全取決于模塊本身的性質(zhì)，更大程度上取決于兩種吻合。（1）模塊與使用者的心理特征吻合：任何一個技術(shù)模塊，在研制過程中都嵌入了研制者的心理特征。如果研制者的心理特征與使用者的心理特征不吻合（如兩者的心理特征一個呈冒險激進(jìn)特征，另一個呈保守穩(wěn)健特征），則任何性質(zhì)的技術(shù)模塊都不可能有好的使用效果。上世紀(jì)70年代，美國華爾街流行“黑匣子”，后以失敗而告終，原因就在于此。（2）模塊與所操作資金的特征吻合：資金的特征一般表現(xiàn)在三個方面，風(fēng)險承受能力、盈利預(yù)期和使用周期。如果用以高風(fēng)險高回報為特征的技術(shù)模塊操作風(fēng)險承受能力低的資金，就可能因打破風(fēng)險底線使整個操作以虧損告終。如果使用循環(huán)周期較長的模塊操作短期資金，則可能會因為操作次數(shù)不足夠，平均概率無法體現(xiàn)，使整個操作以虧損告終。

21、使用系統(tǒng)交易的前提條件：

所交易頭寸和市場價格相對靜止是使用系統(tǒng)交易的前提條件。也就是說，市場價格不會因為所交易頭寸的介入而產(chǎn)生推動。若所交易頭寸占市場份額較大，足以推動價格，這是有莊盤意味的戰(zhàn)略性投資，不可以使用系統(tǒng)交易方法。

四、圖式化交易范疇內(nèi)的相關(guān)問題

1、“順勢交易”是技術(shù)型投資操作的基本原則：

“順勢交易”的前提是要事先明確“趨勢”的方向。“趨勢”是道氏理論中的概念。

在道氏理論中，用依次遞升的頂和底描述上漲“趨勢”；用依次遞降的頂和底描述下跌“趨勢”。但是在道氏理論中沒有明確闡述用什么級別的“頂和底”來描述哪個級別的“趨勢”。例如，用N天頂（頂前N/2個交易日和頂后N/2個交易日的所有成交價均低于此頂價。）來描述主級正向波。用M天頂(頂前M/2個交易日和頂后M/2個交易日的所有成交價均低于此頂價。)來描述次級逆向波。那么N和M數(shù)字范圍究竟該怎樣確定，這個問題道氏理論沒有解決。然而，這是所有金融投資者都必須面對共同問題，鑒于此，我們對該問題做了研究計劃，進(jìn)行了專題研究，并有了一些結(jié)論。大家也可以回去自己研究，總之，這個問題是必須解決的。

“順勢交易”就是在漲勢中制定并執(zhí)行多頭“交易計劃”；在跌勢中制定并執(zhí)行空頭“交易計劃”。不可以將“順勢交易”簡單地理解為“漲勢中就去買入、跌勢中就去賣出。”這樣的概念。萬一買錯了或者賣錯，怎么辦？要有應(yīng)對措施；如果買對了或者賣對了，在什么狀態(tài)下了結(jié)平倉？行為規(guī)則亦應(yīng)明確。

2、技術(shù)型投資操作兩種常用的建倉方式：

（1）漲勢中，在調(diào)整形態(tài)的底部買入；跌勢中，在調(diào)整形態(tài)的頂部賣出。

（2）調(diào)整形態(tài)突破時，跟進(jìn)。

3、強(qiáng)調(diào)操作行為的計劃性：

在金融投資過程中必須強(qiáng)調(diào)行為的計劃性，杜絕行為的隨意性。“堅持執(zhí)行交易計劃”是金融投資的生命線。然而“堅持執(zhí)行交易計劃”的前提是必須在交易之前制定好明確的“交易計劃”。所謂“交易計劃”就是指一個明確的進(jìn)場規(guī)定（開倉狀態(tài)規(guī)定），加上兩個明確的退場規(guī)定（虧損退場狀態(tài)規(guī)定和盈利退場狀態(tài)規(guī)定）。

4、單次或階段行為結(jié)果不能標(biāo)示行為方法的性質(zhì)：

很多投資者用單次或階段行為結(jié)果來標(biāo)示行為方法的性質(zhì)，這是錯誤的。這就好比在一張紙上畫一個五角星，我們完整地看這張紙，可以得出準(zhǔn)確結(jié)論，這是一個五角星圖案。但是如果我們只看其中的一個部分，而這部分恰好沒有劃痕，我們有可能會得出這樣的結(jié)論，這張紙上什么都沒有。如果我們用單次或階段行為結(jié)果來定性行為方法的性質(zhì)，很可能會出現(xiàn)與上述例子類似的偏頗。在我們使用一種固定方法進(jìn)行交易的時候，不能因該方法單次或階段性的良好表現(xiàn)而判定其為科學(xué)的好方法；也不能因該方法單次或階段性表現(xiàn)不好而判定該方法其不是科學(xué)的好方法?？傊瑔未问录螂A段性表現(xiàn)沒有意義，必須在全面衡量（在全球金融數(shù)據(jù)庫范圍內(nèi)衡量）的基礎(chǔ)上判定行為方法的性質(zhì)。

5、人類思維和記憶的偏好：

人類思維和記憶的偏好也會誘導(dǎo)我們誤判行為方法的性質(zhì)。一般說來，人們更容易記住他喜歡記住和愿意記住的事物，如“盈利經(jīng)歷”。排斥記憶他不喜歡記住和不愿意記住的事物，如“虧損經(jīng)歷”。這種思維和記憶偏好，有可能會導(dǎo)致我們對行為方法性質(zhì)的判斷不準(zhǔn)確。作為金融投資者，必須有意識地克服這種人性的弱點(diǎn)。

6、要用“三分法”的思維方式理解價格運(yùn)動：

人們習(xí)慣于‘兩分法’的思維方式，也就是“非此即彼”的方式。用這種思維方式來理解價格，得出的結(jié)論會是“非漲即跌”。但是價格運(yùn)動會有超過1/3的時間是在橫向調(diào)整，存在“非此非彼”的狀態(tài)。所以，我們必須用“三分法”的思維方式來理解價格運(yùn)動。這對于制定投資計劃意義重大。我們在制定投資計劃的時候，要盡量避開橫向調(diào)整階段。

7、本金大于機(jī)會、機(jī)會大于利潤：

在金融投資過程中，本金的安全是第一位重要?？梢詾榱舜_保本金的安全而放棄交易機(jī)會。這就是本金大于機(jī)會。

當(dāng)持倉頭寸有一定浮動盈利的時候，為了博得一輪大趨勢的機(jī)會，可以放棄既得的浮動盈利。這就是機(jī)會大于利潤。絕大多數(shù)投資者，在其持倉頭寸有一定浮動盈利的時候，會患得患失，急于套現(xiàn)蠅頭小利，從而失去贏取一輪大趨勢的機(jī)會。這就屬于不敢贏。敢輸不敢贏是大多數(shù)投資者的通病，敢贏是成為職業(yè)投資家的最后一關(guān)。

8、三個基本問題；

就圖式化交易而言，投資者在任何一次投資決策之前，都要問一下自己三個基本問題。（1）、我的交易順勢嗎？（2）、該次交易的風(fēng)險明確嗎？（3）、如果風(fēng)險發(fā)生，我可以坦然接受嗎？

如果上述三個問題的答案都是肯定的，可以做交易決策。如果上述三個問題中有一個答案是否定的，不可以做交易決策。

9、不可用交易結(jié)果的盈虧來衡量交易行為的對錯：

在圖式化交易范疇內(nèi)，不可用交易盈虧來衡量行為的對錯。對于虧損的交易而言，如果投資者嚴(yán)格地執(zhí)行了交易，只是因為小概率事件發(fā)生而形成了虧損，投資者的投資行為可能是正確的；對于盈利的交易而言，如果投資者沒有嚴(yán)格地執(zhí)行交易計劃，在價格沒有達(dá)到盈利目標(biāo)的情況下盈利退場，那么，投資者的投資行為也可能是錯誤的?？傊?，判斷投資行為對錯的唯一標(biāo)準(zhǔn)，是要看投資者是否嚴(yán)格地執(zhí)行了交易計劃。不可用交易結(jié)果的盈虧作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。

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