梳理歷次降準(zhǔn)后次一交易日股市表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，自2008年至今普遍降準(zhǔn)加定向降準(zhǔn)共12次，其中只有4次是上漲的，概率僅為33%。最近一次是在10月23日降息降準(zhǔn)后次日上證綜指反彈了0.5%。

 

●管清友評降準(zhǔn)：普降50BP準(zhǔn)備金，釋放流動性大約5000-6000億。外匯占款持續(xù)收縮，本周公開市場操作到期9300億，降準(zhǔn)釋放的流動性只能勉強(qiáng)抵補(bǔ)基礎(chǔ)貨幣缺口。不過，超預(yù)期的降準(zhǔn)卻有“寬松”的信號意義。

 

●摩根士丹利華鑫章?。喝ツ?季度以來，央行遲遲沒有降息降準(zhǔn)，取而代之的是更多的運用公開市場操作和創(chuàng)新貨幣政策工具為市場提供流動性。雖然效果在很大程度上沒有差別，但反映了央行擔(dān)心降息降準(zhǔn)釋放的寬松信號會對匯率造成更大的壓力。

 

●交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，央行此番降準(zhǔn)主要是為對沖外匯占款下降，絕非高位放水。為解決長期流動性問題、對沖外匯占款下降、穩(wěn)定國內(nèi)需求，此時降準(zhǔn)很有必要。

 

●申萬宏源宏觀評央行降準(zhǔn)：周一就降略超預(yù)期；力度還需加大，本次降準(zhǔn)大概釋放6000億元資金，只能部分對沖節(jié)后到期的資金；維持全年降準(zhǔn)5次，降息1-2次的判斷；整體上，2016年中國經(jīng)濟(jì)將呈寬貨幣、弱經(jīng)濟(jì)格局。

 

●招商固收央行降準(zhǔn)點評：貨幣打破平靜、利率仍然承壓。展望未來，財政更加積極背景下，支出仍將發(fā)力，關(guān)注需求政策對經(jīng)濟(jì)的托底效應(yīng)，未來經(jīng)濟(jì)邊際企穩(wěn)概率仍然較大，仍然建議控制久期，維持謹(jǐn)慎。

 

●海通宏觀評降準(zhǔn)：央行超預(yù)期放水；貨幣刺激力度加大；助推地產(chǎn)泡沫；加大貶值壓力；提防滯脹風(fēng)險，黃金商品搭檔。

 

●華泰策略薛鶴翔點評央行降準(zhǔn)：預(yù)期之外又信心稍遜；大類資產(chǎn)視角，邊際上更利好地產(chǎn)，對A股利好有但稍低，人民幣匯率更加承壓，大宗商品受益，市場仍將分化。

 

●國金證券認(rèn)為，降準(zhǔn)預(yù)計主要是由于1、2月外匯占款的下降，央行選擇降準(zhǔn)來對沖基礎(chǔ)貨幣下滑。降準(zhǔn)并不意味著貨幣政策寬松空間的打開，未來貨幣政策寬松空間是否打開還是取決于全球匯率走勢。另外考慮到近期一線城市及部分二線城市房地產(chǎn)市場的最新情況，貨幣繼續(xù)放松的空間有限。

 

●信達(dá)證券駐上海策略師陳嘉禾：降準(zhǔn)后A股明天高開的可能性很大。時機(jī)的選擇完全沒有出人意外，因為經(jīng)濟(jì)疲弱，整個貨幣政策放松勢頭依然沒有改變。下調(diào)準(zhǔn)備金率可以幫助對沖外匯占款減少導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣下降，并緩解資金面狀況。

 

●方正策略點評：此次降準(zhǔn)傳遞出貨幣政策信號的重大變化；此次降準(zhǔn)意味著貨幣政策重新關(guān)注穩(wěn)增長；流動性短期緊張局面將有所緩解；市場判斷，可以樂觀些，建議積極把握此次反彈機(jī)會。

 

●廣發(fā)銀行外匯交易主管黃毅稱，中國央行宣布降準(zhǔn)預(yù)計不會對匯率價格太大影響，但不排除市場借機(jī)進(jìn)行短期炒作。近期逆回購到期量太大，加之當(dāng)前人民幣資金面較緊，本身有降準(zhǔn)的需求。這與人民幣升值過程中提高存準(zhǔn)率是相對應(yīng)的，更多是人民幣貶值的結(jié)果。

 

●麥格理表示，此次降準(zhǔn)對于人民幣匯率影響預(yù)計不大。降準(zhǔn)是為了解決短期流動性緊張的局面，近期公開市場逆回購操作壓力較大。比起逆回購而言，降準(zhǔn)對于緩解人民幣資金面緊張更有幫助，寬松信號也更強(qiáng)。

 

●招行劉東亮分析，為什么此時降準(zhǔn)？短期原因很多，包括本周流動性到期規(guī)模高達(dá)萬億，需要補(bǔ)充流動性等等，但根本原因不外乎兩點：1）經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)，寬松政策無法缺席。2）單純依靠公開市場操作無法有效緩解資金壓力。

 

●華創(chuàng)債券：降準(zhǔn)只是補(bǔ)水，對債券短期利多，中期是利空。展望后期，各種因素都導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣存在缺口，因此央行后期仍存降準(zhǔn)的必要，但是不代表資金面會很寬松，因此2016年資金面波動可能較大。

 

●德國商業(yè)銀行駐新加坡高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩評央行降準(zhǔn)：時點上來看本次降準(zhǔn)不是完美的，中國央行的降準(zhǔn)可能再度成為外匯市場的攻擊對象；股市下跌可能導(dǎo)致了今天的降準(zhǔn)，但整體貨幣政策仍需要有更加前瞻性而非應(yīng)急性的框架；但既然開始了，降準(zhǔn)就不會就此停止。

 

●華僑銀行表示，今天中國股市下跌過猛，采取降準(zhǔn)或為給股市支持，但增加資本外流壓力。此次采取降準(zhǔn)的數(shù)量型操作令近期平復(fù)的人民幣貶值預(yù)期再重回，這是對央行近期“穩(wěn)健略偏寬松”的即時回應(yīng)。

 

●財經(jīng)評論員吳國平點評降準(zhǔn)：這次降準(zhǔn)預(yù)示我們貨幣偏寬松將進(jìn)入新起點，未來還有降準(zhǔn)降息預(yù)期，對市場將形成支撐，有利于市場最終在2638點附近形成雙底，推動3月大逆轉(zhuǎn)行情一觸即發(fā)！

 

●荷蘭國際集團(tuán)：中國央行降準(zhǔn)顯示政府有信心遏制資本流動。

 

●凱投宏觀表示，中國降準(zhǔn)說明當(dāng)前貨幣政策仍然偏向支撐經(jīng)濟(jì)增長，預(yù)計二季度末仍會有一次降準(zhǔn)，期間可能會有一兩次存款基準(zhǔn)利率調(diào)降。