飼料日報20141209

【隔夜外盤表現(xiàn)】

Ø  周一， 芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場上漲，創(chuàng)下一周多來的最高水平，因為市場擔心美國大豆供應趨緊。 

Ø  芝加哥期貨交易所（CBOT）豆粕期貨市場收盤上漲，因為需求強勁。 

Ø   芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油期貨市場收盤下跌，因為買豆粕賣豆油的套利活躍。 

Ø   芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤下跌，也是四個交易日以來首次回落，因為多頭獲利平倉拋售。 

Ø   洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，因為基金做多。 

【昨日現(xiàn)貨價格】

【基本面信息】

1、國際市場對USDA月報興趣索然，美豆消費旺盛格局或?qū)⒀永m(xù)。

2、東北臨儲玉米收購陸續(xù)開啟推動市場“回暖”，起始標準嚴字當頭。

3、USDA報告顯示2014/15年度第一個月美國豆粕銷售量創(chuàng)下歷史新高。

4、美國11月非農(nóng)就業(yè)大幅超預期，創(chuàng)近三年新高。

5、干散貨市場油價船運均疲軟，大船運價創(chuàng)新低。

【個人觀點】

水產(chǎn)養(yǎng)殖已經(jīng)進入淡季，生豬、家禽進入階段性旺季，但總體存欄量仍較低，對豆粕支撐作用有限。后期大豆大量到港后，油廠開工率提升，預計豆粕庫存將開始自低位回升，現(xiàn)貨價格或下跌。但連盤豆粕5月合約目前已貼水450，一方面對利空有所消化，另一方面，內(nèi)外盤盤面壓榨利潤虧損200元/噸，油粕盤面拋壓減少，期價可能相對現(xiàn)貨價格抗跌。同時，豆粕庫存壓力小于豆油，且原油弱勢使得豆油壓力更大，油粕比預計縮小。

南方銷區(qū)需求疲弱，使得南北港口價格均下跌。后期南方高粱進口量較大，預計需求繼續(xù)疲軟。北方港口收購價2280，+20收購符合期貨交割等級用糧，一個月倉儲利息費用15，交割成本35，玉米1月合約交割成本為2350元/噸，目前1月合約期價能獲得40元/噸的交割利潤。關(guān)注后期注冊倉單預報情況，一旦開始有倉單生成，玉米1月合約價格下跌將更為確定。但目前庫存緊張，沒有交割庫容是最大風險。

在產(chǎn)蛋雞存欄數(shù)環(huán)比增加，但同比數(shù)據(jù)仍大幅下降。秋季補欄情況不佳，直接導致明年上半年供應繼續(xù)偏緊。禽流感疫情仍是重要風險，但從近期禽流感疫情陸續(xù)爆出后市場反應情況來看，雞蛋價格并未受到明顯沖擊。JD1505可持謹慎做多思路，時刻關(guān)注禽流感疫情動向。

國海良時期貨 許曉燕

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