一．對(duì)整體商品走勢(shì)的研判

   G20公報(bào)透漏出貨幣政策難有進(jìn)一步寬松的空間，但財(cái)政共識(shí)的達(dá)成無疑對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成新的驅(qū)動(dòng)。非農(nóng)后，美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回調(diào)，將美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期延后至12月，9月議息前，市場(chǎng)更多以正面看待。從G20公報(bào)和美加息預(yù)期延后兩方面對(duì)整體商品構(gòu)成正刺激。

    商品走勢(shì)分化較為嚴(yán)重，銅為代表的有色板塊反應(yīng)出市場(chǎng)對(duì)G20和國(guó)務(wù)院穩(wěn)增長(zhǎng)的良好預(yù)期，黑色板塊的暴跌反映的是“嚴(yán)重過剩產(chǎn)業(yè)”的一面，農(nóng)產(chǎn)品豆類在美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告公布前反彈明顯。

二．對(duì)不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對(duì)有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊銅、鎳反應(yīng)出市場(chǎng)對(duì)G20和國(guó)務(wù)院穩(wěn)增長(zhǎng)的良好預(yù)期，走勢(shì)較強(qiáng)；鋅，從高位回落；鋁，大幅走弱后進(jìn)入反彈，基本面驅(qū)動(dòng)向下但宏觀向好。

 策略建議：銅、鎳、鋅觀望為主；鋁，擇機(jī)試空。

（二）對(duì)農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

農(nóng)產(chǎn)品粕類交易的是多空對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月12日公布的報(bào)告?；诋?dāng)前的優(yōu)良率和8月下旬的PF田間考察，單產(chǎn)將會(huì)再次上調(diào)，綜合各個(gè)機(jī)構(gòu)和各方面數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)單產(chǎn)調(diào)到50以上概率較高，不過從最近的出口裝船數(shù)據(jù)看，舊作出口會(huì)繼續(xù)調(diào)高，也就是新作的增產(chǎn)被舊作需求抵消一部分。

 策略建議：日內(nèi)交易為主；對(duì)沖方面可以擇機(jī)空油粕比，基于榨利和油粕供需差異。  

（三）對(duì)黑色板塊的基本看法及策略建議

黑色目前只能定性，無法尋找明顯的節(jié)點(diǎn)或標(biāo)志。一類是在限產(chǎn)和低庫(kù)存下茁壯成長(zhǎng)的螺紋和礦石，但是隨著庫(kù)存的逐步累積和需求的等待證偽，加之自身升水和利潤(rùn)等問題，現(xiàn)階段存在整理需求。從大格局上來看，螺紋還是相對(duì)鐵礦偏強(qiáng)的，因?yàn)槁菁y的利多背景沒有變，只是要去泡沫，而鐵礦未來會(huì)被供應(yīng)做加法需求做減法逐步壓制。另一類是自身供給側(cè)的煤焦，本質(zhì)上二者都是較強(qiáng)的，但是在所謂高利潤(rùn)下，使得焦煤相對(duì)焦炭偏強(qiáng)。昨日（9月6日）出來的發(fā)改委要進(jìn)行煤炭調(diào)控會(huì)議，言明當(dāng)前煤焦價(jià)格高位，要進(jìn)行抑制措施，今日明顯利空盤面，但是其實(shí)質(zhì)效果還有待考證。總的來看，螺礦是階段性整理，確實(shí)面臨方向選擇，而煤焦是事件型沖擊，目前大方向還沒變。

 策略建議：擇機(jī)做空，短線交易為主。