一．對(duì)整體商品走勢(shì)的研判

   現(xiàn)階段影響市場(chǎng)的主線依舊是人民幣加速貶值和通脹預(yù)期，接下來(lái)進(jìn)入12月份，我們需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息、意大利公投等風(fēng)險(xiǎn)事件的影響。美聯(lián)儲(chǔ)加息短期影響基本已經(jīng)反映在目前的價(jià)格中，除非超預(yù)期加息，但其對(duì)全球流動(dòng)性以及政治經(jīng)濟(jì)的深遠(yuǎn)影響，仍然有待觀察。意大利公投的結(jié)果對(duì)歐盟的存留具有較大沖擊，從而影響全球投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，商品這類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或受影響，目前尚未反應(yīng)出來(lái)。

二．對(duì)不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對(duì)有色板塊的基本看法及策略建議

有色整體處于反彈中，觀察“雙十一”長(zhǎng)上影線壓力位置的表現(xiàn)。影響有色走勢(shì)的依舊是人民幣加速貶值和樂(lè)觀的中國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期。

 策略建議：短線做多滬銅、滬鎳、滬鋅或是觀望為主。

（二）對(duì)農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

     對(duì)于美豆：寬松還是大基調(diào)，那么在南美出問(wèn)題前，還是先作為出口旺季的季節(jié)性反彈來(lái)看，上周我們談過(guò)因?yàn)楝F(xiàn)貨、人民幣的問(wèn)題帶來(lái)的內(nèi)強(qiáng)外弱的觀點(diǎn)，而前期中國(guó)對(duì)后面幾個(gè)月的采購(gòu)不足，短期集中點(diǎn)價(jià)，對(duì)美盤(pán)也有助力。國(guó)內(nèi)來(lái)講，我們認(rèn)為豆粕現(xiàn)貨會(huì)偏強(qiáng)，現(xiàn)在把后期到港量打的很足，那么反過(guò)來(lái)要謹(jǐn)防到港延遲的問(wèn)題。結(jié)合美豆并沒(méi)有出現(xiàn)新一輪上漲的實(shí)質(zhì)性驅(qū)動(dòng)，所以做多合約選擇1月。現(xiàn)在是不是新一輪上漲還不能這么判斷，但是結(jié)合技術(shù)面以及短期季節(jié)性反彈題材還在的情況，是可以持多單的。

      策略建議：粕類和油脂謹(jǐn)慎做多，不追漲。  

（三）對(duì)黑色板塊的基本看法及策略建議

    黑色1705合約的未來(lái)可以以3月份為界來(lái)看，3月份以前如果宏觀向上繼續(xù)被炒作，那么會(huì)繼續(xù)進(jìn)行補(bǔ)貼水操作（上漲），如果宏觀維持中性，且1月份的供應(yīng)逐步跟上，那么會(huì)出現(xiàn)1701壓力直接后移到1705的情況，會(huì)出現(xiàn)震蕩下跌（這里尤其要注意，1701合約千萬(wàn)不能出現(xiàn)交割行情，即隱形庫(kù)存問(wèn)題，是否出現(xiàn)交割行情這里無(wú)法確定）。3月份以后1705合約基本很難有很樂(lè)觀的走勢(shì)，除非出現(xiàn)炒作每年一季度的寬松環(huán)境，整體繼續(xù)上行，否則自身很難有明顯驅(qū)動(dòng)。換言之，在當(dāng)前這個(gè)窗口，真是無(wú)法判斷。焦炭基差還是大，焦煤基差小，螺紋基本平水，礦基差也不小，但是黑色的基差現(xiàn)在不太聯(lián)動(dòng)，因?yàn)檎叩母深A(yù)。

    策略建議：觀望為主。