第一部分  非法期貨的概念及監(jiān)管沿革

一、非法期貨的概念

現(xiàn)行《期貨交易管理?xiàng)l例》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《條例》）第二條就期貨交易和期貨合約定義如下：期貨交易是指采用公開(kāi)的集中交易方式或者國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式進(jìn)行的以期貨合約或者期權(quán)合約為交易標(biāo)的的交易活動(dòng)；期貨合約是指期貨交易場(chǎng)所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約包括商品期貨合約和金融期貨合約以及其他期貨合約。

同時(shí)，《條例》第七十五條明確了非法期貨的兩種主要表現(xiàn)形式：一是非法設(shè)立期貨交易場(chǎng)所或者以其他形式組織期貨交易活動(dòng)；二是非法設(shè)立期貨公司及其他期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，或者擅自從事期貨業(yè)務(wù)。

此外，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于嚴(yán)厲打擊以證券期貨投資為名進(jìn)行違法犯罪活動(dòng)的通知》（國(guó)辦發(fā)〔2001〕64號(hào)）明確了另一種非法期貨表現(xiàn)形式，即以“投資咨詢(xún)”、“代客理財(cái)”等為招牌，以高額回報(bào)、虛假融資等為誘餌，采取內(nèi)部模擬證券期貨交易等手法，非法侵占他人財(cái)產(chǎn)。

從概念上理解，非法期貨有三個(gè)特點(diǎn)：主體資格的非法性、行為特征的期貨性，動(dòng)機(jī)目的的侵財(cái)性。

二、監(jiān)管沿革

國(guó)務(wù)院及我會(huì)歷來(lái)高度重視對(duì)非法期貨活動(dòng)的打擊力度。以《關(guān)于嚴(yán)厲查處非法外匯期貨和外匯按金交易活動(dòng)的通知》（證監(jiān)發(fā)字〔1994〕165號(hào)）拉開(kāi)打擊非法期貨活動(dòng)的序幕，《關(guān)于進(jìn)一步明確在查處非法期貨交易中職責(zé)分工的通知》（證監(jiān)期字〔1998〕15號(hào)）進(jìn)一步明確相關(guān)政府部門(mén)責(zé)任分工。自1993年起，經(jīng)歷十余年的整頓治理和規(guī)范發(fā)展，期貨市場(chǎng)一系列基礎(chǔ)性制度建立與完善，特別是期貨保證金監(jiān)控機(jī)制的確立，我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)入規(guī)范與發(fā)展并重階段，期貨市場(chǎng)的不法活動(dòng)得到有效遏制。但是，近年來(lái)，在利益誘惑的驅(qū)使下，一些非法期貨活動(dòng)開(kāi)始露頭，并呈現(xiàn)蔓延趨勢(shì)。為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范市場(chǎng)秩序，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，國(guó)務(wù)院及時(shí)出臺(tái)《關(guān)于清理整頓各類(lèi)交易場(chǎng)所，切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》（國(guó)發(fā)〔2011〕38號(hào)），隨后，中國(guó)人民銀行聯(lián)合公安部、工商總局、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)黃金交易所和從事黃金交易平臺(tái)管理的通知》（銀發(fā)〔2011〕301號(hào)）、《關(guān)于進(jìn)一步明確黃金市場(chǎng)及黃金衍生品交易監(jiān)管職責(zé)的意見(jiàn)》（中央編辦發(fā)〔2011〕29號(hào)）、《商品現(xiàn)貨市場(chǎng)交易特別規(guī)定（試行）》（商務(wù)部、人民銀行、證監(jiān)會(huì)〔2013〕3號(hào)令）、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)改委、工信部、商務(wù)部、工商總局和銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于禁止以電子商務(wù)名義開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)化合約交易活動(dòng)的通知》（證監(jiān)發(fā)〔2013〕74號(hào)）、《關(guān)于做好商品現(xiàn)貨市場(chǎng)非法期貨交易活動(dòng)認(rèn)定有關(guān)工作的通知》（證監(jiān)辦發(fā)〔2013〕111號(hào)）等規(guī)范相繼出臺(tái)，進(jìn)一步明確了非法期貨活動(dòng)的表現(xiàn)形式、監(jiān)管職責(zé)和認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

第二部分  非法期貨活動(dòng)的表現(xiàn)形式

當(dāng)前非法期貨活動(dòng)主要有以下三種表現(xiàn)形式：

一、非法組織期貨交易

非法組織期貨交易是指未經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)或者國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立期貨交易場(chǎng)所或者以任何形式組織期貨交易及相關(guān)活動(dòng)。

非法期貨交易場(chǎng)所的主要模式是不法分子首先成立一個(gè)與金融行業(yè)相關(guān)的公司，租用服務(wù)器建立期貨交易平臺(tái)，并制定標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約和交易規(guī)則，然后在全國(guó)招攬代理商，通過(guò)電話、廣告等方式招攬客戶(hù)?？蛻?hù)向公司存入一定數(shù)量的保證金，就可以按照規(guī)則中約定的比例放大實(shí)際成交金額，買(mǎi)賣(mài)期貨合約。客戶(hù)可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)、電話下單，同時(shí)，按照交易規(guī)則向公司支付傭金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用。公司與客戶(hù)每日結(jié)算合同金額、保證金額，當(dāng)客戶(hù)當(dāng)日保證金虧損至一定數(shù)額時(shí)，需追加保證金以滿(mǎn)足所持有期貨合約的資金配比要求，否則即由公司強(qiáng)行平倉(cāng)。不法分子往往以各類(lèi)名義規(guī)避期貨交易的提法，但是該交易模式具有集中交易、標(biāo)準(zhǔn)化合約、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算、保證金交易等特點(diǎn)，符合現(xiàn)行法律關(guān)于期貨交易的定性。

非法期貨交易場(chǎng)所多以黃金、白銀等等貴金屬、香港股指期貨為交易標(biāo)的，主要有以下幾種類(lèi)型：一是非法期貨交易場(chǎng)所單純提供交易平臺(tái)，以投資小、收益大等噱頭或以配資為名提供更高杠桿率，吸引投資者參與，為買(mǎi)賣(mài)雙方提供撮合交易，收取傭金。有部分非法期貨交易場(chǎng)所為境外交易機(jī)構(gòu)（俗稱(chēng)“外盤(pán)”）充當(dāng)代理，或者以外盤(pán)代理為名，行內(nèi)盤(pán)交易之實(shí)。二是非法期貨交易場(chǎng)所不僅提供交易平臺(tái)充當(dāng)中介，而且參與交易，成為買(mǎi)方或賣(mài)方（俗稱(chēng)“對(duì)賭”）剩余頭寸進(jìn)入合法交易場(chǎng)所保值。有的非法期貨交易場(chǎng)所在對(duì)賭時(shí)，提供虛假行情或者不同步的交易行情，有的在交易系統(tǒng)惡意設(shè)置障礙。三是非法期貨交易場(chǎng)所完全以從事期貨交易為名，以投資小、收益大等噱頭吸引客戶(hù)參與交易后，將客戶(hù)繳存的保證金等資金非法占為己有。

近年來(lái)，上海卓績(jī)投資非法經(jīng)營(yíng)恒生指數(shù)期貨案，浙江世紀(jì)黃金制品有限公司非法經(jīng)營(yíng)黃金期貨案，上海聯(lián)泰投資有限公司非法經(jīng)營(yíng)案、大西洋證券迷你期指案、湖南維財(cái)非法經(jīng)營(yíng)黃金期貨交易案等均屬于上述類(lèi)型的非法期貨案件。

二、非法經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)

非法經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)是指未經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理部門(mén)批準(zhǔn)，非法設(shè)立期貨公司及其他期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)。非法經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)主要有以下形式：一是名稱(chēng)通常不包含“期貨公司”等字樣，而以“某投資公司、咨詢(xún)公司”等為名，避開(kāi)期貨行業(yè)特許經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管要求。二是合法期貨公司的代理商，以期貨配資、代客理財(cái)、投資咨詢(xún)?yōu)槊x吸引客戶(hù)入金，接受客戶(hù)的交易指令后以他人的名義通過(guò)期貨公司進(jìn)場(chǎng)交易，交易結(jié)束后對(duì)客戶(hù)再進(jìn)行二次結(jié)算。三是非法期貨交易場(chǎng)所的會(huì)員、加盟商或代理商等，以專(zhuān)業(yè)老師指導(dǎo)操作、穩(wěn)賺不賠等口號(hào)誘騙投資者參與現(xiàn)貨商品交易。

三、利用期貨對(duì)敲非法侵占他人資產(chǎn)

不法分子多以代客理財(cái)、期貨配資等為名，以高額回報(bào)、虛假融資誘餌，騙取投資者的信任代為操作賬戶(hù)或資金，然后利用期貨市場(chǎng)遠(yuǎn)期不活躍合約對(duì)敲交易轉(zhuǎn)移竊取委托人資金。此類(lèi)違法行為可區(qū)分為兩種類(lèi)型：一是不法分子以期貨操盤(pán)手代客理財(cái)為幌子，博得客戶(hù)信任后獲取客戶(hù)交易賬號(hào)和密碼，通過(guò)對(duì)敲交易方式將客戶(hù)資金轉(zhuǎn)移到可控賬戶(hù)并迅速提現(xiàn)。二是不法分子通過(guò)非法手段獲取銀行賬號(hào)和身份信息，然后冒名在期貨公司開(kāi)立期貨賬戶(hù)，并委托期貨公司代為開(kāi)通銀期轉(zhuǎn)賬功能（俗稱(chēng)“銀期直通車(chē)”）后將受害人資金轉(zhuǎn)移到期貨賬戶(hù)，繼而利用期貨對(duì)敲交易將他人資金轉(zhuǎn)移到可控賬戶(hù)并提現(xiàn)。此類(lèi)案件2013年在上海轄區(qū)期貨市場(chǎng)發(fā)生四起，案值達(dá)成700余萬(wàn)，涉案金額較大，違法手法極為隱蔽。

第三部分  非法期貨活動(dòng)的當(dāng)前形勢(shì)

近年來(lái)，非法期貨活動(dòng)處于多發(fā)狀態(tài)，特別是以商品現(xiàn)貨交易的名義進(jìn)行非法期貨交易的場(chǎng)所屢禁不止，風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露，在社會(huì)上造成不良影響，嚴(yán)重干擾正常市場(chǎng)秩序。非法期貨交易場(chǎng)所通常以現(xiàn)貨白銀等熱門(mén)投資產(chǎn)品和大宗農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易為誘餌，面向社會(huì)公眾展開(kāi)業(yè)務(wù)，受害者人數(shù)往往較多，同時(shí)大多數(shù)采用保證金交易制度，且收取的交易費(fèi)用相對(duì)較高，投資者受損金額相對(duì)較大，而相關(guān)交易又多通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行，形式較為隱蔽，投資者維權(quán)相對(duì)困難。這些交易場(chǎng)所名為現(xiàn)貨交易場(chǎng)所，實(shí)為投機(jī)炒作平臺(tái)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有積極作用，還因個(gè)人客戶(hù)虧損累累而引發(fā)大量投訴糾紛，影響社會(huì)和諧穩(wěn)定。2014年7月，以集中競(jìng)價(jià)、電子撮合、虛擬資金等違法違規(guī)手段組織大蒜等品種交易的山東農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場(chǎng)、青島金智發(fā)電子商務(wù)公司相繼崩盤(pán)，老板跑路，分別留下數(shù)億元的客戶(hù)資金缺口，釀成社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。

此外，合法期貨公司的代理商以及一些投資咨詢(xún)公司，以期貨配資、代客理財(cái)、投資咨詢(xún)?yōu)槊x吸引客戶(hù)入金，接受客戶(hù)的交易指令后以他人的名義通過(guò)期貨公司進(jìn)場(chǎng)交易，交易結(jié)束后對(duì)客戶(hù)再進(jìn)行二次結(jié)算。配資公司多將其控制的賬戶(hù)提供給客戶(hù)使用，并在交易過(guò)程中對(duì)客戶(hù)交易賬戶(hù)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制，虧損達(dá)到一定比例時(shí)對(duì)其進(jìn)行平倉(cāng)或要求其追加保證金，以保證配資公司自身資金不受損失，同時(shí)收取高額資金使用費(fèi)。由于在配資業(yè)務(wù)中，客戶(hù)資金被配資公司控制，其安全性難以得到保障；且配資放大了杠桿比例，加大了客戶(hù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，配置資金進(jìn)入期貨市場(chǎng)，可能擾亂期貨市場(chǎng)秩序，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。

第四部分  非法期貨經(jīng)典案例教育

案例一：道亨公司非法期貨交易詐騙案

本案是一起利用虛設(shè)網(wǎng)上交易平臺(tái)進(jìn)行詐騙的典型案例。廣州市中級(jí)人民法院認(rèn)定，廣州市道亨咨詢(xún)服務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)道亨公司）鄭懷南、王振鳳等人以非法占有為目的，在簽訂、履行合同過(guò)程中，虛構(gòu)事實(shí)騙取對(duì)方當(dāng)事人財(cái)物，數(shù)額特別巨大，構(gòu)成合同詐騙罪，分別判處有期徒刑5年至13年不等，并處罰金6萬(wàn)至100萬(wàn)元。其余相關(guān)涉案人員未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)非法經(jīng)營(yíng)期貨等業(yè)務(wù)，構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)罪，分別判處1年9個(gè)月至4年不等，并處罰金2萬(wàn)至8萬(wàn)元。

一、案情摘要

2005年9月至2008年8月，鄭懷南、王振鳳等人設(shè)立道亨公司，通過(guò)媒體刊登招聘廣告大肆招聘，對(duì)應(yīng)聘人員進(jìn)行培訓(xùn)，講授投資期貨、外匯的知識(shí)，再虛構(gòu)道亨公司與“香港時(shí)信國(guó)際集團(tuán)有限公司”（簡(jiǎn)稱(chēng)香港時(shí)信公司）等境外公司合作，稱(chēng)其可在境內(nèi)通過(guò)該公司提供的網(wǎng)上交易平臺(tái)從事香港恒生指數(shù)等境外期貨交易，并可獲取高額利潤(rùn)。在公司業(yè)務(wù)員的游說(shuō)下，應(yīng)聘人員與道亨公司簽訂《顧客契約》成為公司客戶(hù)。之后，這些客戶(hù)通過(guò)道亨公司取得網(wǎng)上交易賬戶(hù)和密碼，自行或委托業(yè)務(wù)員在公司提供的虛擬網(wǎng)上交易平臺(tái)進(jìn)行所謂的期貨、外匯交易。道亨公司通過(guò)不同手法制造客戶(hù)虧損的假象，以此方式騙取客戶(hù)的交易款800余萬(wàn)元。

其作案手法具有以下特點(diǎn)：1、謊稱(chēng)得到境外機(jī)構(gòu)授權(quán)，可以代理從事境外期貨業(yè)務(wù)。道亨公司謊稱(chēng)其得到香港時(shí)信公司授權(quán)可在內(nèi)地代理境外期貨、外匯交易，而香港時(shí)信公司在香港也不可以從事期貨、杠桿式外匯交易活動(dòng)。2、隨意操縱交易結(jié)果。道亨公司指使內(nèi)部人員操縱網(wǎng)上交易平臺(tái)，在客戶(hù)盈利時(shí)停止平臺(tái)運(yùn)作致其不能獲利，或擅自進(jìn)入客戶(hù)交易賬戶(hù)內(nèi)進(jìn)行惡意炒作，造成虧損假象。3、把應(yīng)聘人員游說(shuō)成為客戶(hù)。道亨公司通過(guò)媒體刊登招聘廣告，誘使應(yīng)聘人員前往公司接受培訓(xùn)，在此過(guò)程中公司極力游說(shuō)應(yīng)聘人員投資期貨，一步一步吸引上鉤，客戶(hù)最終成為道亨公司的“魚(yú)兒”。

二、風(fēng)險(xiǎn)提示

根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》有關(guān)規(guī)定，未經(jīng)國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位或者個(gè)人不得設(shè)立或者變相設(shè)立期貨公司，經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)，否則便構(gòu)成非法經(jīng)營(yíng)期貨業(yè)務(wù)，情節(jié)嚴(yán)重的，還將受到刑事制裁。因此，投資者應(yīng)加強(qiáng)自我防范意識(shí)，在開(kāi)設(shè)期貨交易賬戶(hù)和交納交易保證金之前，登錄中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站或致電當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局，查詢(xún)相關(guān)公司是否具備期貨經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)資格，警惕境外期貨交易陷阱。

案例二：利用類(lèi)似期貨品種欺騙投資者入市，獲取高額非法利潤(rùn)

一、案情摘要

根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，大西洋證券國(guó)際CFD部(以下簡(jiǎn)稱(chēng)CFD部)推出迷你期指，在網(wǎng)絡(luò)上大肆宣傳造勢(shì)以招攬顧客。該交易門(mén)檻只需5000元，提供滬深A(yù)股標(biāo)的股票為108只，實(shí)行T+0、多空雙向交易，融資比例為1:10。北京的張女士看中了CFD迷你股指的低門(mén)檻，在朋友的介紹下開(kāi)通CFD迷你股指期貨賬戶(hù)，并且存入2萬(wàn)元的“保證金”，剛開(kāi)始交易還是比較順利，不過(guò)萬(wàn)分之8的開(kāi)倉(cāng)手續(xù)費(fèi)仍然消耗掉不少盈利。某日又出現(xiàn)上午行情還是上漲，下午就出現(xiàn)暴跌，系統(tǒng)癱瘓無(wú)法登陸交易，只能眼睜睜的看著自己的賬戶(hù)爆倉(cāng)的情況，2萬(wàn)元保證金幾乎全部輸?shù)簟?/p>

據(jù)知情人士介紹，CFD部在玩轉(zhuǎn)迷你股指期貨前，就已有從事非法股票杠桿交易“前科”，并且客戶(hù)資金是打入4個(gè)國(guó)內(nèi)個(gè)人賬戶(hù)，嚴(yán)重違法。

其作案手法分析：大多數(shù)股民對(duì)銅、鋁等商品期貨品種并不熟悉，因此能發(fā)展的客戶(hù)資源有限，危害涉及面也比較有限。而滬深300股指期貨推出后，50萬(wàn)元的開(kāi)戶(hù)門(mén)檻讓散戶(hù)們只能干瞪眼，只能看著機(jī)構(gòu)和大戶(hù)們進(jìn)行股指期貨交易的投機(jī)套利和避險(xiǎn)。CFD迷你股指期貨此時(shí)現(xiàn)身，5000元的低入市門(mén)檻正好迎合了普通股民的迫切心態(tài)，誘惑力相當(dāng)巨大。當(dāng)客戶(hù)入金之后，表面上公司宣傳是第三方存管形式存儲(chǔ)，但是實(shí)際上并無(wú)第三方存管，中轉(zhuǎn)賬號(hào)又是國(guó)內(nèi)個(gè)人賬戶(hù)，客戶(hù)入金隨時(shí)都有被CFD部轉(zhuǎn)移的可能。CFD部規(guī)定交易成交價(jià)以公司報(bào)價(jià)為準(zhǔn)，同時(shí)只是提供延時(shí)行情，所以客戶(hù)無(wú)法真正體現(xiàn)自己的交易策略。出現(xiàn)較大行情的波動(dòng)時(shí)，系統(tǒng)無(wú)法交易甚至崩潰，即使客戶(hù)自己想及時(shí)止損都做不到。同時(shí)萬(wàn)分之8的高額手續(xù)費(fèi)是中金所滬深300股指期貨的幾十倍，如此高額的手續(xù)費(fèi)導(dǎo)致其公司是最大的受益者。當(dāng)導(dǎo)致客戶(hù)虧損時(shí)，CFD部就會(huì)和客戶(hù)玩失蹤，客戶(hù)的合法權(quán)益同時(shí)也無(wú)法保證。

二、風(fēng)險(xiǎn)提示

投資者從事期貨交易活動(dòng)，應(yīng)委托經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的具有期貨經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)資格的合法機(jī)構(gòu)進(jìn)行，交易經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上市的期貨交易品種。合法期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)名錄可通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站（www.csrc.gov.cn）、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站（www.cfachina.org）查詢(xún)。進(jìn)行股指期貨交易信息應(yīng)以中國(guó)金融期貨交易所（www.cffex.com.cn）公布信息為準(zhǔn)。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上市的期貨交易品種可通過(guò)期貨交易所網(wǎng)站查詢(xún)。