一．對(duì)整體商品走勢(shì)及金融期貨走勢(shì)的研判

深化供給側(cè)改革和特朗普上臺(tái)是現(xiàn)階段影響市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。深化改革，擴(kuò)大供給側(cè)范圍，一方面煤炭、鋼鐵等原來已經(jīng)去產(chǎn)能的品種相應(yīng)指標(biāo)有望繼續(xù)保持，產(chǎn)量繼續(xù)受限，另一方面，產(chǎn)能利用率很低的、過剩產(chǎn)能比較嚴(yán)重的領(lǐng)域，比如水泥、玻璃、電解鋁和船舶等行業(yè)有望納入新一輪去能產(chǎn)品種。包括一些農(nóng)產(chǎn)品也提到新的高度。從2016年去產(chǎn)能品種表現(xiàn)也可以看出，如果產(chǎn)量受限，供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)，那么相關(guān)品種價(jià)格無疑會(huì)出現(xiàn)上漲，甚至暴漲。但是還需結(jié)合2017年經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致需求減少的影響。特朗普上臺(tái)，財(cái)政政策將成為重要手段，然而其政策矛盾甚多，刺激計(jì)劃期間長(zhǎng)、總量不大，對(duì)美元和商品影響有限。

    國(guó)債目前策略上入場(chǎng)比較合適，觀點(diǎn)上近期也是偏空的。短期限資金利率有所回落，較長(zhǎng)期限資金利率仍然走高，或反映市場(chǎng)對(duì)未來流動(dòng)性預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎。

二．對(duì)不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對(duì)有色板塊的基本看法及策略建議

近期有色明顯走強(qiáng)，一方面受發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)提到供給側(cè)改革擴(kuò)大范圍消息的刺激，一方面市場(chǎng)對(duì)特朗普上臺(tái)的基建刺激有所期待。銅、鋅走勢(shì)明顯偏強(qiáng)，鋁扭轉(zhuǎn)前期弱勢(shì)開始走強(qiáng)，鎳反彈力度欠佳。

 策略建議：觀望為主或是小倉(cāng)位尋機(jī)做多。

（二）對(duì)農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

     油粕的話，方向還是看空，這個(gè)時(shí)間窗口期價(jià)回調(diào)的概率較大。不過這兩天市場(chǎng)在交易阿根廷的天氣問題，目前受災(zāi)的面積在100萬公頃左右，影響產(chǎn)量最多在300-330萬噸之間，占阿根廷產(chǎn)量比重不超過5%。但未來一周上述地區(qū)還有降雨，目前處于持續(xù)評(píng)估的階段，再加上這兩天黑色和工業(yè)品比較強(qiáng)，市場(chǎng)氛圍把油粕也帶起來了。如果阿根廷問題不擴(kuò)大化，看空的思路就不改變。操作上豆粕現(xiàn)在是比較好的做空機(jī)會(huì)，但要再反彈就得轉(zhuǎn)變方向了。

     策略建議：粕類、油脂震蕩交易策略為主，高拋低吸。   

（三）對(duì)黑色板塊的基本看法及策略建議

    近期黑色大有王者歸來的感覺，發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)談到鋼鐵、煤炭的深化供給側(cè)改革消息是其強(qiáng)勢(shì)的由來，對(duì)于地條鋼和中頻爐的后續(xù)政策的執(zhí)行情況是判斷黑色強(qiáng)勢(shì)持續(xù)性的關(guān)鍵變量之一；另一個(gè)關(guān)鍵變量是春節(jié)后需求狀況。

    策略建議：價(jià)位較好的多頭倉(cāng)位持有，追漲需謹(jǐn)慎。

【上述信息僅供投資者參考，并不構(gòu)成對(duì)投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷?！?/p>