一．對整體商品走勢及金融期貨走勢的研判

   上周發(fā)改委表示供給側(cè)改革深入，疊加資金緩和，為商品提供了上漲動力。而本周，隨著春節(jié)的臨近，資金面再度緊張，雖然央行增加資金凈投放額度，但仍不能緩解資金面，商品資金整體以流出為主。整體來看，補(bǔ)庫效應(yīng)仍在，商品分化，個性突出。

   特朗普就職在即，其言論對美元不利。短期“逆特朗普”交易還將延續(xù)，未來還需等待其具體政策。

    近期央行雖然增加了資金凈投放，但利率依舊走高，資金面緊張持續(xù)。國債期貨反彈受阻，適合偏空操作策略。股市受維穩(wěn)力量影響，短期下跌動能不足。

二．對不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對有色板塊的基本看法及策略建議

近期有色板塊大幅反彈后快速回落，品種分化較為明顯：銅、鋅、鉛大幅反彈后回落明顯；鋁在發(fā)改委深化供給側(cè)改革消息的刺激下反彈明顯，其中倫鋁突破前期震蕩區(qū)間上沿；鎳弱勢明顯。整體板塊沒有持續(xù)的方向性交易機(jī)會。

 策略建議：觀望或是短線交易為主。

（二）對農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

     油粕在交易南美天氣狀況。南美天氣炒作的時間窗口還有一周左右，一方面，對產(chǎn)量影響程度評估基本明確了，另一方面本周結(jié)束，受災(zāi)地區(qū)降雨就少了。近期國內(nèi)粕類走勢明顯弱于外盤，這其中有對應(yīng)標(biāo)的不同的問題，5月對應(yīng)的是南美的大豆，升貼水比現(xiàn)在的美豆便宜。弱的這部分里面一方面是南美大豆便宜，另一方面是盤面榨利做了一個緩沖，進(jìn)口套保盤把盤面打的太低了，現(xiàn)在盤面榨利偏低。如果后面美豆堅(jiān)挺，國內(nèi)油粕會有補(bǔ)漲，但漲幅還會低于美盤豆粕幅度。

     策略建議：粕類和油脂前期多單持有，追漲需謹(jǐn)慎。   

（三）對黑色板塊的基本看法及策略建議

    黑色完成了補(bǔ)基差的行情，階段性已經(jīng)沒有驅(qū)動，而且這一輪的補(bǔ)基差也是由于能化的帶動所引發(fā)的行情提前，補(bǔ)基差的時間點(diǎn)和方式本是無法預(yù)測的。至少節(jié)前已經(jīng)沒有什么明顯的驅(qū)動因素，但是節(jié)后會有傳統(tǒng)需求驅(qū)動和供給側(cè)深化的題材。

    策略建議：螺紋、鐵礦前期多單持有，追漲需謹(jǐn)慎；焦炭、焦煤偏空操作。

【上述信息僅供投資者參考，并不構(gòu)成對投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷?！?/p>