一．對(duì)整體商品走勢(shì)及金融期貨走勢(shì)的研判

不管央行加息是真是假，當(dāng)前市場(chǎng)長(zhǎng)短端利率上升是事實(shí)，而央行去杠桿、降泡沫意圖也是很明確的，資金成本提高，中期利空股債，對(duì)于商品，流動(dòng)性層面的傳導(dǎo)還較小，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)依然補(bǔ)庫(kù)中，通脹上升，而在貨幣超發(fā)的情況下社會(huì)杠杠較大，疊加美國(guó)方面的影響，促成了央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作提高利率。未來(lái)如果這幾方面因素仍存在，不排除央行會(huì)繼續(xù)抬升利率的可能性。債券是對(duì)市場(chǎng)利率和流動(dòng)性反應(yīng)最迅速和敏感的品種，因此央行加息對(duì)債市利空最大。對(duì)于商品而言，加息無(wú)疑也是利空，但是更多的還需看商品自身的基本面。

二．對(duì)不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對(duì)有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊自特朗普當(dāng)選后取代黑色板塊承擔(dān)上漲的急先鋒，有可能成為在本輪商品補(bǔ)庫(kù)行情中最后一個(gè)上漲板塊。近日受智利銅礦罷工影響，銅走強(qiáng)，但在前期高位依舊壓力巨大。鋁在供給側(cè)改革題材的影響下一度走強(qiáng) ，但嚴(yán)重過(guò)剩的產(chǎn)量對(duì)上漲構(gòu)成持久壓力。鎳，探底后大幅反彈；鋅，維持高位震蕩。

 策略建議：觀望或是短線交易為主。

（二）對(duì)農(nóng)產(chǎn)品油粕和玉米的基本看法及策略建議

    中央一號(hào)文件點(diǎn)燃了農(nóng)產(chǎn)品做多熱情，玉米近日增倉(cāng)較為恐怖。我們一致認(rèn)為玉米目前處于底部運(yùn)行區(qū)域，中長(zhǎng)期看多，但需要關(guān)注現(xiàn)貨寬松所帶來(lái)的壓力。

    近期油弱粕強(qiáng)格局明顯，主要是因?yàn)椋喊⒏p產(chǎn)主要影響豆粕出口，阿是美洲地區(qū)主要豆粕出口國(guó)，減產(chǎn)利多美豆粕需求；川普的能源政策不利于生物柴油，也就是豆油需求。    豆粕基本不受一號(hào)文件影響，但市場(chǎng)氛圍會(huì)帶動(dòng)。目前巴西大豆開(kāi)始上市，2、3月出口量會(huì)上來(lái)，不過(guò)現(xiàn)在巴西大豆預(yù)售進(jìn)度還是偏慢，供應(yīng)壓力不大。阿根廷大豆大部分進(jìn)入花期，東南部降雨近兩周偏少，可能會(huì)炒一波天氣。

     策略建議：玉米逢回調(diào)獲得支撐介入多單，不追漲；粕類(lèi)，不追漲；油脂，不殺跌。  

（三）對(duì)黑色板塊的基本看法及策略建議

    黑色板塊無(wú)明確的指引，現(xiàn)貨相對(duì)真空，期貨獨(dú)自波動(dòng)為主。庫(kù)存的累加（現(xiàn)貨不開(kāi)工，慣性累加），宏觀的波動(dòng)等都會(huì)是炒作因素。

    策略建議：短線交易為主或是觀望。

上述信息僅供投資參考，并不夠成對(duì)投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷。
投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。以此入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。