一．對整體商品走勢及金融期貨走勢的研判

不管央行加息是真是假，當前市場長短端利率上升是事實，而央行去杠桿、降泡沫意圖也是很明確的，資金成本提高，中期利空股債，對于商品，流動性層面的傳導還較小，當前經(jīng)濟依然補庫中，通脹上升，而在貨幣超發(fā)的情況下社會杠杠較大，疊加美國方面的影響，促成了央行通過公開市場操作提高利率。未來如果這幾方面因素仍存在，不排除央行會繼續(xù)抬升利率的可能性。債券是對市場利率和流動性反應最迅速和敏感的品種，因此央行加息對債市利空最大。對于商品而言，加息無疑也是利空，但是更多的還需看商品自身的基本面。

二．對不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊自特朗普當選后取代黑色板塊承擔上漲的急先鋒，有可能成為在本輪商品補庫行情中最后一個上漲板塊。近日受智利銅礦罷工影響，銅走強，但在前期高位依舊壓力巨大。鋁在供給側改革題材的影響下一度走強 ，但嚴重過剩的產(chǎn)量對上漲構成持久壓力。鎳，探底后大幅反彈；鋅，維持高位震蕩。

 策略建議：觀望或是短線交易為主。

（二）對農(nóng)產(chǎn)品油粕和玉米的基本看法及策略建議

    中央一號文件點燃了農(nóng)產(chǎn)品做多熱情，玉米近日增倉較為恐怖。我們一致認為玉米目前處于底部運行區(qū)域，中長期看多，但需要關注現(xiàn)貨寬松所帶來的壓力。

    近期油弱粕強格局明顯，主要是因為：阿根廷減產(chǎn)主要影響豆粕出口，阿是美洲地區(qū)主要豆粕出口國，減產(chǎn)利多美豆粕需求；川普的能源政策不利于生物柴油，也就是豆油需求。    豆粕基本不受一號文件影響，但市場氛圍會帶動。目前巴西大豆開始上市，2、3月出口量會上來，不過現(xiàn)在巴西大豆預售進度還是偏慢，供應壓力不大。阿根廷大豆大部分進入花期，東南部降雨近兩周偏少，可能會炒一波天氣。

     策略建議：玉米逢回調獲得支撐介入多單，不追漲；粕類，不追漲；油脂，不殺跌。   

（三）對黑色板塊的基本看法及策略建議

    黑色板塊無明確的指引，現(xiàn)貨相對真空，期貨獨自波動為主。庫存的累加（現(xiàn)貨不開工，慣性累加），宏觀的波動等都會是炒作因素。

    策略建議：短線交易為主或是觀望。

【上述信息僅供投資者參考，并不構成對投資者的直接投資建議，投資者不應以此取代自己的獨立判斷?！?/p>