一．對(duì)整體商品走勢(shì)及金融期貨走勢(shì)的研判

    3月加息概率不大但預(yù)期在升溫，美國(guó)基建的影響也是脈沖式的，持續(xù)性不好；中國(guó)數(shù)據(jù)上仍偏好，2月PMI上行，但供需缺口縮窄，短期補(bǔ)庫(kù)還在持續(xù)，但驅(qū)動(dòng)商品上行的需求動(dòng)力基本消失，即便是2月的PPI創(chuàng)新高。整體商品高位寬幅震蕩。

中國(guó)央行金融去杠桿和維穩(wěn)的雙重目標(biāo)下，貨幣政策在偏寬松和偏緊縮之間搖擺，國(guó)債期貨大跌后在政策維穩(wěn)的預(yù)期下反彈遭遇阻力，觀察此反彈是否結(jié)束。股指期貨松綁后，在監(jiān)管層暖風(fēng)頻吹下，股指行情偏樂(lè)觀。

二．對(duì)不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對(duì)有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊自特朗普當(dāng)選后取代黑色板塊承擔(dān)上漲的急先鋒，有可能成為在本輪商品補(bǔ)庫(kù)行情中最后一個(gè)上漲板塊。銅維持在震蕩區(qū)間43000—50000波動(dòng)，關(guān)注消費(fèi)旺季3—6月的實(shí)際需求。嚴(yán)重過(guò)剩的產(chǎn)量對(duì)鋁上漲構(gòu)成持久壓力，供給側(cè)改革卻給鋁價(jià)帶來(lái)持續(xù)利好，多空圍繞14000展開(kāi)爭(zhēng)奪，走勢(shì)維持震蕩。鎳，延續(xù)反彈；鋅，維持高位震蕩。

 策略建議：觀望或是短線(xiàn)交易為主。

（二）對(duì)農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

油脂油料，把格局放大一點(diǎn)來(lái)看，首先，美豆也好，棕櫚油也好，基本面確實(shí)不好，所以這一波全都在跌。其次，這一波下來(lái)也已經(jīng)跌了相當(dāng)?shù)姆攘耍臀髫S產(chǎn)出口加快，阿根廷天氣轉(zhuǎn)正常，美豆新季面積增加，棕櫚油復(fù)產(chǎn)快，這些利空都一個(gè)個(gè)的變成明牌，這些利空在下跌過(guò)程中已經(jīng)逐步消化，接下來(lái)要么有新利空，要么原有利空更加惡化，才能推動(dòng)進(jìn)一步的下跌，否則，一旦有變化，比如阿根廷再有點(diǎn)天氣問(wèn)題，巴西裝運(yùn)能力問(wèn)題，面積是不是真增的這么多，包括昨晚的生柴政策變化等，都能帶來(lái)反彈。再者，跌了這么久，油脂都已經(jīng)回到去年10月份的突破位了，技術(shù)上也有支撐。

粕類(lèi)，從供應(yīng)看，隨著大豆到港量的增大，后續(xù)粕類(lèi)庫(kù)存會(huì)逐步上升，供應(yīng)變得寬松；從需求看，豬存欄處于歷史低位，短期補(bǔ)欄進(jìn)程緩慢，對(duì)粕類(lèi)的消費(fèi)乏善可陳。供應(yīng)寬松，需求不振的情況下，粕類(lèi)難以走強(qiáng)。

     策略建議：油脂可以嘗試性做多，粕類(lèi)偏空操作。  

（三）對(duì)黑色板塊的基本看法及策略建議

    黑色板塊核心驅(qū)動(dòng)就是持倉(cāng)、基差和政策（供給側(cè)），只是在不同階段體現(xiàn)的要素不一樣，持倉(cāng)效應(yīng)在螺礦上非常明顯，尤其是礦石，說(shuō)白了有擠倉(cāng)可能性。基差在前期的大幅回落之后，在煤焦上體現(xiàn)很明顯，隨著交割的臨近，這一點(diǎn)或更加明顯。政策具有很大的不確定性，對(duì)于煤焦螺紋都有影響，目前來(lái)看中性偏利多，之所以定性為中性，主要是價(jià)格提前反映了，所以操作起來(lái)比較尷尬。

    策略建議：短線(xiàn)交易為主或是觀望。

上述信息僅供投資參考，并不夠成對(duì)投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。以此入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。