一．對(duì)整體商品走勢(shì)及金融期貨走勢(shì)的研判

    國(guó)內(nèi)被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)更多是從情緒上驅(qū)動(dòng)，實(shí)際是減緩供需缺口回落的速度，聯(lián)儲(chǔ)鴿派加美國(guó)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)庫(kù)對(duì)商品驅(qū)動(dòng)會(huì)有一定力度，大格局判斷是震蕩，國(guó)際強(qiáng)于國(guó)內(nèi)。

上證指數(shù)3300位置附件是密集成交區(qū)，上方套牢盤(pán)巨大，短期有效突破這一阻力區(qū)的可能性不大。3月15日美聯(lián)儲(chǔ)加息后，最近美聯(lián)儲(chǔ)釋放鴿派信號(hào)，中國(guó)央行被動(dòng)性進(jìn)一步收縮貨幣的可能性降低，但需要關(guān)注月底MPA考核壓力對(duì)國(guó)債市場(chǎng)的影響。

二．對(duì)不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對(duì)有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊整體進(jìn)入震蕩筑頂階段。銅維持在震蕩區(qū)間43000—50000波動(dòng)，關(guān)注消費(fèi)旺季3—6月的實(shí)際需求。嚴(yán)重過(guò)剩的產(chǎn)量對(duì)鋁上漲構(gòu)成持久壓力，供給側(cè)改革卻給鋁價(jià)帶來(lái)持續(xù)利好，多空圍繞14000展開(kāi)爭(zhēng)奪，走勢(shì)維持震蕩。鎳，在年線(xiàn)附近獲得支撐，關(guān)注其反彈的力度。鋅，大概率在構(gòu)筑頭肩頂。

 策略建議：觀望為主或是小倉(cāng)位建立中長(zhǎng)線(xiàn)空單。

（二）對(duì)農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

油脂反彈找不到明顯的利多題材支撐，美豆需需關(guān)注周五的農(nóng)業(yè)部報(bào)告，現(xiàn)在市場(chǎng)有分歧，有的認(rèn)為利空出盡，有的認(rèn)為還在慣性下跌過(guò)程，不過(guò)目前國(guó)內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)比較悲觀，中間渠道庫(kù)存壓力比較大，油廠方面，4-5月買(mǎi)的船很多，下面兩個(gè)月，油脂的庫(kù)存還會(huì)增，按照現(xiàn)在的壓榨量和基差銷(xiāo)售量，4月現(xiàn)貨可能會(huì)更慘。

粕類(lèi)，從供應(yīng)看，隨著大豆到港量的增大，后續(xù)粕類(lèi)庫(kù)存會(huì)逐步上升，供應(yīng)變得寬松；從需求看，豬存欄處于歷史低位，短期補(bǔ)欄進(jìn)程緩慢，對(duì)粕類(lèi)的消費(fèi)乏善可陳。供應(yīng)寬松，需求不振的情況下，粕類(lèi)難以持續(xù)走強(qiáng)。

     策略建議：油脂逢高加空，粕類(lèi)觀望為主或是輕倉(cāng)做空。   

（三）對(duì)黑色板塊的基本看法及策略建議

3月27日在北京召開(kāi)鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能工作會(huì)議，2017年要化解鋼鐵過(guò)剩在產(chǎn)產(chǎn)能5000萬(wàn)噸，上半年徹底取締“地條鋼”等，都是必須完成的硬指標(biāo)、硬任務(wù)。政策力度較大，在現(xiàn)階段對(duì)1705合約的煤焦鋼構(gòu)成較為明顯的支撐。煤焦鋼的高利潤(rùn)刺激企業(yè)增產(chǎn)，隨著時(shí)間的累積，未來(lái)庫(kù)存將有明顯上升，即改變中長(zhǎng)期的供需格局，維持短期看震蕩，中長(zhǎng)期看跌的判斷。

    策略建議：觀望或是輕倉(cāng)逢高建立遠(yuǎn)期合約空單。

【上述信息僅供投資者參考，并不構(gòu)成對(duì)投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷。】