2018年1月25日為白糖1803（SR803）期權(quán)合約系列的到期日和最后交易日。

一、如您持有標的物為SR803的期權(quán)權(quán)利倉（期權(quán)買持倉）：到期日當天可以選擇以下三種方式了結(jié)頭寸：

1.平倉了結(jié)（強烈建議）。若平倉收入的權(quán)利金可以覆蓋交易手續(xù)費，建議平倉。SR803期權(quán)平倉截止時間：1月25日15:00前。當期權(quán)臨近到期日，其時間價值會加速流失，若平倉有利，建議盡早進行操作。

2.到期行權(quán)。1月25日SR803期權(quán)行權(quán)時間延長至15:30（其中15：00-15:20期間可在客戶端進行行權(quán)或棄權(quán)操作，15:20-15:30期間只能電話委托交易部代為行權(quán)）。虛值期權(quán)不建議行權(quán)，實值期權(quán)行權(quán)需考慮標的物流動性。

3.放棄行權(quán)。持有虛值期權(quán)的買方，放棄行權(quán)會損失全部權(quán)利金；持有實值期權(quán)的買方，若到期日當天不進行“棄權(quán)”操作，按照交易所規(guī)則，將自動行權(quán)，轉(zhuǎn)化為標的期貨合約。

二、如您持有標的物為SR803的期權(quán)義務倉（期權(quán)賣持倉）：

1.若1月25日收盤前，持有的期權(quán)合約為虛值期權(quán)，且虛值程度較大，可以不進行平倉操作。

2.如您持有的是實值期權(quán)，需要注意履約以后轉(zhuǎn)化成的SR803期貨合約的流動性問題。若您持有的是深度實值期權(quán)，建議1月25日收盤前平倉了結(jié)。

SR803合約不是白糖期貨的主力合約，目前流動性不佳。若您希望通過行權(quán)或履約將期權(quán)合約轉(zhuǎn)化成期貨合約，需要考慮到SR803合約的流動性問題。

以上所述的實值或虛值，均以到期日當天SR803期貨合約的結(jié)算價計算所得。

2018年1月

國海良時期貨