答：現(xiàn)貨連續(xù)交易，或稱現(xiàn)貨延期交易、現(xiàn)貨T+D，是一種杠桿交易，允許投資者通過每日支付一定費(fèi)用將交割期限無(wú)限延后，并可以通過平倉(cāng)離場(chǎng)免去交割，交易對(duì)象實(shí)際上是抽象出的符號(hào)和合約，實(shí)踐中交割率極低。該模式以采取集中競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)的交易方式成交，投資者的交易指令匯聚于交易場(chǎng)所，由交易場(chǎng)所按照一定的成交規(guī)則予以自動(dòng)撮合配對(duì)。除允許無(wú)限延期交割外，該交易模式與期貨交易極為類似。

違規(guī)問題：上述交易模式違反了國(guó)發(fā)[2011] 38號(hào)、國(guó)辦發(fā)[2012] 37號(hào)文件關(guān)于不得采取集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)、電子撮合、匿名交易等集中交易方式進(jìn)行交易，不得以集中交易方式進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化合約交易等規(guī)定。此外，其具備《期貨交易管理?xiàng)l例》中“采用公開的集中交易方式以期貨合約為交易標(biāo)的”的期貨交易特征。

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