周一，滬指放量暴漲站上4800點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)較為弱勢(shì)。截至收盤，滬指報(bào)4813.80點(diǎn)，漲幅3.35%；深成指報(bào)16351.06點(diǎn)，漲幅1.90%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)3467.92點(diǎn)，跌幅1.39%。

 

市場(chǎng)交投熱情高漲，滬市成交10792.96億元，深市成交9537.33億元，兩市共成交20330.29億元，再度刷新歷史新高。

 

盡管當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊存在下行的壓力，但對(duì)于后市的展望，市場(chǎng)中不乏樂(lè)觀的聲音。

 

PPP激發(fā)板塊熱情

 

在具體板塊方面，水利建設(shè)、高速公路、工程建設(shè)等板塊周一表現(xiàn)活躍，板塊內(nèi)個(gè)股幾乎全線上漲。其中，錢江水利、三峽水利、吉林高速、山東高速、四川成渝、龍?jiān)ㄔO(shè)、中泰橋梁等多只個(gè)股漲停。

 

消息面上，國(guó)家發(fā)展改革委網(wǎng)站25日發(fā)布消息稱，發(fā)展改革委以各地已公布的項(xiàng)目為基礎(chǔ)，經(jīng)認(rèn)真審核后建立了PPP項(xiàng)目庫(kù)，集中向社會(huì)公開(kāi)推介。

 

據(jù)了解，本次發(fā)布的PPP項(xiàng)目共計(jì)1043個(gè)，總投資1.97萬(wàn)億元，項(xiàng)目范圍涵蓋水利設(shè)施、市政設(shè)施、交通設(shè)施、公共服務(wù)、資源環(huán)境等多個(gè)領(lǐng)域。

 

與此同時(shí)，來(lái)自民生證券的統(tǒng)計(jì)顯示，目前省市級(jí)地方政府共推出總額約為2萬(wàn)億元的PPP項(xiàng)目，其中有9000億項(xiàng)目公布了具體的項(xiàng)目投資額。到目前為止，簽約的項(xiàng)目約為3350億元， 占總額的1/6。在未簽約項(xiàng)目中，主要為交通設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、水利工程、污水處理和垃圾處理等項(xiàng)目。

 

事實(shí)上，在一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)六年新低的背景下，分析師普遍認(rèn)為政府刺激政策將加碼，PPP正是基建的重要發(fā)力點(diǎn)。

 

摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管章俊預(yù)計(jì)，財(cái)政方面，一方面地方政府債務(wù)置換的規(guī)?？赡軙?huì)不斷提高，另一方面PPP和“城鎮(zhèn)化建設(shè)基金”都有望將成為基建的發(fā)力點(diǎn)。

 

民生證券宏觀研究院院長(zhǎng)管清友表示，目前各地方政府正在加緊拓展新的融資渠道，彌補(bǔ)43號(hào)文帶來(lái)的融資缺口。一方面，加快推出PPP項(xiàng)目，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，另一方面，通過(guò)城鎮(zhèn)化基金模式繞開(kāi)43號(hào)文的監(jiān)管，接力地方融資平臺(tái)解決融資問(wèn)題。

 

國(guó)泰君安認(rèn)為，已參與PPP項(xiàng)目的龍頭公司，以及我國(guó)PPP重點(diǎn)涉及領(lǐng)域的細(xì)分行業(yè)或區(qū)域龍頭，這兩條主線值得投資者注意。

 

港股靜待再一次“引爆”

 

5月22日下午，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，內(nèi)地與香港基金互認(rèn)將于7月1日啟動(dòng)，基金互認(rèn)的初始投資額度為資金進(jìn)出各3000億元人民幣。

 

盡管周一香港股市因佛誕節(jié)休市，但投資者的熱情已經(jīng)被激發(fā)，H股B（150176）、恒生B（150170）兩只場(chǎng)內(nèi)港股分級(jí)基金還是以漲停報(bào)收，H股分級(jí)（161831）也以接近漲停的價(jià)格收盤。

 

市場(chǎng)人士表示，從流向和占市值的比重來(lái)看，內(nèi)地與香港基金互認(rèn)對(duì)港股市場(chǎng)更有利，預(yù)計(jì)這次的南下資金潮將會(huì)比北上資金潮更加兇猛，下一輪港股盛宴一觸即發(fā)。

 

廣發(fā)證券在最近一期研報(bào)中指出，港股相對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，估值洼地效應(yīng)顯著——自2014年11月以來(lái)，港股漲幅與A股漲幅持續(xù)擴(kuò)大，在上證綜指大漲82.97%與A股創(chuàng)業(yè)板指暴漲122.65%的對(duì)比下，恒生指數(shù)15.34%的漲幅顯得微乎其微。從目前的時(shí)點(diǎn)來(lái)看，A股的整體估值要明顯高于港股，其中小型股的整體估值差達(dá)到了是港股的4倍多。

 

值得一提的是，在多重因素的推動(dòng)下，A股資金已經(jīng)有了明顯的南下跡象。來(lái)自上交所的數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日，港股通總額度余額1571億元。換言之，在2500億元的港股通總額度中，已經(jīng)使用了929億元。而且在4月份之后呈現(xiàn)出明顯的加速態(tài)勢(shì)。而很多個(gè)人投資者也選擇通過(guò)開(kāi)立港股賬戶的方式進(jìn)入香港市場(chǎng)，火爆的港股開(kāi)戶行情也預(yù)示著未來(lái)資金的流向。

 

“基金一姐”、上海宏流投資管理有限公司董事長(zhǎng)王茹遠(yuǎn)指出，滬港通、很快會(huì)有進(jìn)展的深港通，還有兩地基金互認(rèn)，慢慢有一個(gè)發(fā)酵過(guò)程。公募基金投資香港市場(chǎng)通道通暢之后，會(huì)掀起一個(gè)很大的波瀾。

 

券商高呼“重倉(cāng)未來(lái)”

 

應(yīng)該看到，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊面臨較大的下行壓力，就CPI、PPI兩個(gè)重要數(shù)據(jù)而言，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)需求并沒(méi)有得到太大的好轉(zhuǎn)。

 

對(duì)此，有分析認(rèn)為，前一階段上證指數(shù)從4572點(diǎn)高點(diǎn)回落，期間的震蕩整理恰恰是在消化經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳、新股大規(guī)模發(fā)行引發(fā)資金分流等因素的負(fù)面影響。

 

另一方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想，又倒逼管理層頻出刺激政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，因此，推動(dòng)本輪行情展開(kāi)的兩大核心因素并未轉(zhuǎn)變，即改革持續(xù)推進(jìn)以及政策保持寬松狀態(tài)，使得市場(chǎng)始終得以維持強(qiáng)勢(shì)格局。

 

牛市行情或?qū)⒗^續(xù)上演，在海通證券首席策略分析師荀玉根看來(lái)，本輪牛市是A股有史以來(lái)最大的牛市。到這一輪牛市結(jié)束，一定會(huì)看到創(chuàng)業(yè)板里面出現(xiàn)一批公司的市值達(dá)到三五千億元。這波牛市的結(jié)束會(huì)在2018年甚至2021年，主導(dǎo)的漲幅應(yīng)該在15倍以上。放眼未來(lái)一年，根本不用擔(dān)心，我們還在牛市當(dāng)中，牛不停蹄。

 

國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平同樣樂(lè)觀，在其執(zhí)筆的最近一期研報(bào)中提到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型時(shí)代的蝶變前夜，“轉(zhuǎn)型牛”、“改革牛”凝聚希望，放飛夢(mèng)想，重倉(cāng)未來(lái)。

（內(nèi)容轉(zhuǎn)自基金圈 ）