觀點(diǎn)總結(jié)：

油料油脂：本周油料油脂市場(chǎng)展開(kāi)了一輪新的反彈，美豆粕依舊是最強(qiáng)品種，前期一直表現(xiàn)偏弱的油脂板塊也出現(xiàn)了大幅上漲。從國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨面來(lái)看，上周東北新豆價(jià)格基本維持穩(wěn)定，變化較小。進(jìn)入11月隨著農(nóng)戶還貸壓力增加，變現(xiàn)需求下，預(yù)計(jì)大部分農(nóng)戶將集中出貨。元旦之前，國(guó)產(chǎn)大豆處于供應(yīng)旺季，也是消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將維持偏弱狀態(tài)。10月份大豆到港偏少，油廠因缺豆停機(jī)現(xiàn)象增多，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。在美豆大幅上漲和馬來(lái)西亞提高生物柴油攙兌比例等利多因素下，同時(shí)近期國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)率偏低，從而油脂價(jià)格近期表現(xiàn)偏強(qiáng)。在壓榨利潤(rùn)良好的情況下，后期大豆到港后，油廠開(kāi)機(jī)意愿較強(qiáng)，預(yù)計(jì)11月中下旬美國(guó)新豆集中到港后，豆粕、豆油仍可能重現(xiàn)跌勢(shì)。

    按目前市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)看，美豆可能會(huì)進(jìn)一步上行，從而帶動(dòng)油料油脂價(jià)格繼續(xù)反彈。從平衡表情況看，依舊可以關(guān)注“買(mǎi)棕櫚油1505空豆油1505”的套利機(jī)會(huì)，以及“買(mǎi)棕櫚油1501空豆粕1501”的套利機(jī)會(huì)。

玉米：玉米新糧收購(gòu)價(jià)格暫止跌，各地價(jià)格均較去年同期明顯提高，據(jù)了解，河北等糧價(jià)較低的區(qū)域，加工企業(yè)收購(gòu)量下滑，可能限制后期跌幅。1月交割成本在2350以上，后期看多至2400一線。近期再度有H7N9病例消息傳出，關(guān)注后市疫情發(fā)展，若有蔓延態(tài)勢(shì)，飼料相關(guān)品種或轉(zhuǎn)跌。C1501目前在2329至2360間窄幅震蕩，昨日上攻2360失敗回落，短線操作者可以昨日低點(diǎn)為止損止盈位，中線可以2329為止損。整體看多思路暫不變，玉米1501、1509仍以逢低買(mǎi)入思路為主。

白糖：巴西當(dāng)?shù)貧庀髾C(jī)構(gòu)Somar表示，從上周五開(kāi)始巴西蔗產(chǎn)區(qū)的雨水將增多，估計(jì)今年巴西可能會(huì)迎來(lái)一個(gè)雨水正常的春季,旱情得到緩解將限制國(guó)際糖價(jià)上漲。上周巴西、泰國(guó)原糖報(bào)價(jià)貼水?dāng)U大，競(jìng)相出口亞洲市場(chǎng)。本周ICE原糖或?qū)⑷鮿?shì)下探。巴西糖協(xié)UNICA將于本周末公布10月下半月中-南部地區(qū)產(chǎn)糖報(bào)告，食糖和酒精用蔗比例備受關(guān)注。印度的原糖出口補(bǔ)貼政策將于近期公布，如果繼續(xù)實(shí)行出口補(bǔ)貼將利空糖價(jià)。我國(guó)糖會(huì)于上周末舉行，本榨季食糖減產(chǎn)確定，減產(chǎn)幅度不一；現(xiàn)貨庫(kù)存偏少；甘蔗收購(gòu)價(jià)大概率下調(diào)，但下調(diào)幅度有待政策公布；進(jìn)口要控制，但只有自動(dòng)許可管理，其他限制措施還在研究中。本榨季新糖集中開(kāi)榨同比推遲10天左右，但在進(jìn)口糖得不到有效控制的前提下，國(guó)際糖價(jià)將繼續(xù)左右鄭糖走勢(shì)。預(yù)計(jì)本周鄭糖將弱勢(shì)震蕩,關(guān)注SR1501在4550-4700區(qū)間有效突破情況。

具體報(bào)告請(qǐng)點(diǎn)擊文件：農(nóng)產(chǎn)品交易策略及油料油脂周度報(bào)告（20141103當(dāng)周）

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