4月24日下午，經(jīng)過前期精心籌備,國海良時期貨專業(yè)投資者俱樂部高端沙龍第二季活動在錢塘之濱成功舉辦。本次活動繼續(xù)得到大連商品交易所和七禾網(wǎng)鼎力支持。

本期沙龍延續(xù)了“搭建交流平臺、發(fā)掘合作機(jī)遇”的宗旨。七禾新資產(chǎn)董事長沈良、象石實業(yè)研發(fā)總監(jiān)王金、鞍鋼國貿(mào)原料部經(jīng)理李明濤等多位嘉賓與現(xiàn)場30余位投資人和企業(yè)家進(jìn)行深度的分享與互動。大連商品交易所高級執(zhí)行經(jīng)理李軍、國海良時期貨有限公司副總裁孫力等出席活動。

活動伊始，沈良董事長首先對當(dāng)下世界格局提出看法。他認(rèn)為美國當(dāng)前的三大挑戰(zhàn)，第一是白人人口比例下降；第二是能否在全球保持生產(chǎn)力的領(lǐng)先；第三才是中國崛起。而此前中美阿拉斯加高層戰(zhàn)略對話是中美博弈的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，中國自此開始平視世界。從疫情和經(jīng)濟(jì)來看，雖然疫情仍有可能反復(fù)，但政策支持和疫苗接種將提振經(jīng)濟(jì)。中國的貨幣政策從合理充裕轉(zhuǎn)向穩(wěn)健適度，積極財政政策力度不減，更加精準(zhǔn)有效。相較于美國的經(jīng)濟(jì)政策，中國更加“標(biāo)本兼治”。在此背景下，A股估值不高不低，全年可能寬幅震蕩；大宗商品而言，貴金屬可能震蕩、部分有色金屬略好、黑色系可能分化、能化看各產(chǎn)業(yè)面、農(nóng)產(chǎn)品可能漲跌互現(xiàn)。

王金總監(jiān)認(rèn)為今年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)趨勢未變，其中服務(wù)業(yè)恢復(fù)是大頭，耐用消費(fèi)品位于需求高位，而國內(nèi)信用連續(xù)幾個月回落。整體看，消費(fèi)依然不錯，但增長趨勢大概率放緩，需求端對商品上漲的推動作用減弱。在此背景下，供應(yīng)端對商品的影響會越發(fā)重要。受過去幾年供給側(cè)改革及產(chǎn)能周期影響，大宗商品產(chǎn)能過剩問題已得到緩解，過去一年的疫情及未來碳中和政策對商品供給端影響也較大，當(dāng)前大宗商品已經(jīng)處于產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配的強(qiáng)勢位置。未來，通脹相關(guān)、供應(yīng)變化和地產(chǎn)后端是大宗商品值得關(guān)注的三個點(diǎn)。就能化而言，整體處于產(chǎn)能投放周期中，聚酯板塊較為明顯，大多數(shù)品種9月合約面臨供應(yīng)顯著增加的壓力，相比于供應(yīng)受限的板塊，會相對偏弱；其中，EG最為明顯，價格也已充分反映，逢反彈可空；聚烯烴產(chǎn)能投放壓力也在逐漸加大，整體仍將偏弱，PVC壓力相對偏小。

李明濤經(jīng)理一開始對去年的行情進(jìn)行了回顧，從去年5月熱卷開工率很低、周產(chǎn)量探底到訂單起色，再到11月冷軋利潤增加，出口訂單暴增，熱卷上升空間打開，他分析了黑色商品價格傳導(dǎo)的路線。對于今年黑色產(chǎn)業(yè)鏈的行情，他對環(huán)保限產(chǎn)、出口退稅政策、炭減排政策、海外需求、巴西澳洲鐵礦增量、全球粗鋼產(chǎn)量、鐵礦石庫存、焦炭庫存與產(chǎn)量、鋼材財務(wù)利潤與現(xiàn)貨利潤可能帶來的變化、黑色商品基差等11個方面的問題進(jìn)行了分析，認(rèn)為短線仍是多頭，并根據(jù)品種間相對強(qiáng)弱的評估給出了多螺空卷或空利潤的投資建議，最后建議投資者短期需關(guān)注冷軋國內(nèi)訂單、熱軋出口價格、塊礦溢價與庫存三個因素的變化。

在最后的交流互動環(huán)節(jié)中，參會嘉賓都對當(dāng)天講師的分享內(nèi)容給予了好評，并踴躍分享了自己的投資經(jīng)歷和感受，提出了自己的觀點(diǎn)和疑惑，相互間進(jìn)行了深入交流和探討。

國海良時期貨專業(yè)投資者俱樂部高端沙龍已行進(jìn)到了第二季，未來，我們還將定期組織第三季、第四季等系列活動，以此持續(xù)增進(jìn)參會機(jī)構(gòu)、企業(yè)家、投資者之間的交流互動，一起“協(xié)同共享、合作共贏”。