各會(huì)員單位：

為充分發(fā)揮金融期貨風(fēng)險(xiǎn)管理功能，促進(jìn)市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展，加強(qiáng)套期保值交易行為管理，根據(jù)《中國(guó)金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)將有關(guān)管理要求通知如下：

一、套期保值交易整體管理要求

非期貨公司會(huì)員和客戶使用套期保值額度進(jìn)行交易的，應(yīng)當(dāng)按照套期保值方案執(zhí)行。投資計(jì)劃與資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)當(dāng)在套期保值方案中予以明確。套期保值方案發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向交易所報(bào)告。

二、套期保值交易期現(xiàn)匹配管理要求

（一） 股指期貨和股指期權(quán)

1. 買入套期保值

非期貨公司會(huì)員和客戶的股指期貨、股指期權(quán)買入套期保值持倉(cāng)合約價(jià)值，不得超過其計(jì)劃替代的可匹配現(xiàn)貨資產(chǎn)市值。

  2. 賣出套期保值

非期貨公司會(huì)員和客戶的股指期貨、股指期權(quán)賣出套期保值持倉(cāng)合約價(jià)值之和，不得超過其持有的可匹配現(xiàn)貨資產(chǎn)市值之和的1.1倍。

股指期貨、股指期權(quán)各產(chǎn)品可匹配的現(xiàn)貨資產(chǎn)范圍包括所有產(chǎn)品標(biāo)的指數(shù)成份股、滬深交易所上市的所有跟蹤A股的股票ETF和LOF基金（不含混合型、債券型等其他類型）。

股指期貨持倉(cāng)合約價(jià)值為股指期貨持倉(cāng)合約的結(jié)算價(jià)乘以合約乘數(shù)。股指期權(quán)持倉(cāng)合約價(jià)值為股指期權(quán)合約的標(biāo)的指數(shù)收盤價(jià)乘以合約乘數(shù)。已用于某一產(chǎn)品套期保值期現(xiàn)匹配的現(xiàn)貨資產(chǎn)，該部分現(xiàn)貨資產(chǎn)不得重復(fù)用于其他產(chǎn)品的套期保值期現(xiàn)匹配。

（二）國(guó)債期貨

1. 買入套期保值

非期貨公司會(huì)員和客戶的國(guó)債期貨買入套期保值持倉(cāng)合約價(jià)值或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，不得超過其計(jì)劃替代的對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)市值或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。

2. 賣出套期保值

非期貨公司會(huì)員和客戶的國(guó)債期貨賣出套期保值持倉(cāng)合約價(jià)值或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，不得超過其持有的對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)市值或風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值。

三、套期保值交易行為管理要求

非期貨公司會(huì)員和客戶不得利用已發(fā)放的套期保值額度進(jìn)行頻繁開平倉(cāng)交易。套期保值交易每自然周買開賣平交易量不得超過可使用買產(chǎn)品發(fā)放額度的2倍；每自然周賣開買平交易量不得超過可使用賣產(chǎn)品發(fā)放額度的2倍。

非期貨公司會(huì)員和客戶同時(shí)持有臨近交割月份合約額度，則臨近交割月份合約每自然周買開賣平交易量不得超過可使用買臨近交割月份合約發(fā)放額度的2倍；每自然周賣開買平交易量不得超過可使用賣臨近交割月份合約發(fā)放額度的2倍。

四、處理措施

（一）期現(xiàn)不匹配的處理措施

非期貨公司會(huì)員和客戶套期保值持倉(cāng)不符合期現(xiàn)匹配管理要求的，年內(nèi)第一次出現(xiàn)，交易所可以采取要求限期調(diào)整、報(bào)告情況等措施；第二次出現(xiàn)，交易所可以采取要求限期調(diào)整、談話提醒、限制開倉(cāng)5個(gè)交易日等措施；第三次及以上出現(xiàn)，交易所可以采取要求限期調(diào)整、談話提醒、限制開倉(cāng)1個(gè)月等措施。情節(jié)嚴(yán)重的，按照《中國(guó)金融期貨交易所套期保值與套利交易管理辦法》《中國(guó)金融期貨交易所違規(guī)違約處理辦法》的有關(guān)規(guī)定處理。

非期貨公司會(huì)員和客戶認(rèn)為其套期保值持倉(cāng)符合套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理原則的，可以在事前或收到告知函的5個(gè)交易日內(nèi)，通過會(huì)員向交易所提交相關(guān)證明材料。證明材料包括但不限于套期保值交易策略，套期保值方案執(zhí)行情況，套期保值標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)管理的基本邏輯、計(jì)算方法和相關(guān)參數(shù)，套期保值有效性等。證明材料有效期為2個(gè)月，期間套期保值標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模變化超過20%時(shí)，需要主動(dòng)更新套期保值標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)等材料。交易所根據(jù)客戶提供的材料進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估期間繼續(xù)執(zhí)行限期調(diào)整、談話提醒和限制開倉(cāng)等措施。經(jīng)交易所評(píng)估后，符合套期保值風(fēng)險(xiǎn)管理原則的，停止執(zhí)行有關(guān)措施。

（二）套期保值頻繁開平倉(cāng)交易的處理措施

非期貨公司會(huì)員和客戶利用已發(fā)放的套期保值額度進(jìn)行頻繁開平倉(cāng)交易的，交易所可以對(duì)其采取談話提醒、書面警示、限制開倉(cāng)、限期平倉(cāng)、強(qiáng)行平倉(cāng)、調(diào)整或取消其套期保值額度等措施。

非期貨公司會(huì)員和客戶參與期貨交易應(yīng)當(dāng)遵守法律、法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則，接受交易所自律管理，自覺規(guī)范套期保值交易行為。期貨公司會(huì)員應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注客戶的套期保值交易行為，防范其在交易中可能出現(xiàn)的不符合管理要求行為，引導(dǎo)客戶理性、合規(guī)參與期貨交易。

本通知自2022年7月22日起實(shí)施，《關(guān)于套期保值交易管理要求的通知》（2019年12月18日發(fā)布）同時(shí)廢止。

特此通知。

中國(guó)金融期貨交易所

2022年7月18日