“短期內(nèi)商品和股市大幅上漲的可能性較小，但是小幅振蕩反彈可期。”芝華數(shù)據(jù)策略投資經(jīng)理閻文杰認(rèn)為，大部分利空因素，如全球多個經(jīng)濟體經(jīng)濟增速下降、需求下滑等，已經(jīng)得到了釋放和消化，部分商品在經(jīng)歷連續(xù)下跌之后，很可能逐步反彈。

　　

英大期貨分析師李峻峰告訴記者，目前看來，全球股市仍然處于下跌趨勢中，雖偶有反彈，但量能萎縮，短時間內(nèi)弱勢難改。上周五美非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，使得外圍股市繼續(xù)下跌，亞洲市場的日經(jīng)指數(shù)、印度基準(zhǔn)股指Sensex均跌破此前的低點。

　　

“美股全線走低，反彈行情暫告一段落，反映出市場對美聯(lián)儲9月份加息預(yù)期的分歧較大。”李峻峰告訴期貨日報記者，總體而言，在全球經(jīng)濟不景氣的情況下，股市要擺脫下跌趨勢仍有難度，國內(nèi)A股也很難一枝獨秀走出反轉(zhuǎn)行情。

　　

匯市方面，9月3日美元指數(shù)上漲0.38%，歐元兌美元下跌0.79%；4日美元指數(shù)下跌0.16%，歐元兌美元上漲0.28%。美元指數(shù)出現(xiàn)起伏主要是受到美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的影響，尤其是非農(nóng)數(shù)據(jù)。招商期貨宏觀分析師鐘振圖向記者表示，近期大宗商品價格波動反過來對外匯、股市的影響也在日益加大。

　　

鐘振圖稱，歐洲央行購買單一債券比例提高導(dǎo)致歐元兌美元大幅下行時，美元指數(shù)上漲幅度并不大，但3日大宗商品普遍上漲，卻推動了加元、澳元等貨幣兌美元上漲或企穩(wěn)。大宗商品價格影響到很多國家的經(jīng)濟情況，進而影響這些國家貨幣兌美元的匯率。

　　

此前迎來一波明顯反彈的原油在假期期間反彈遇阻。據(jù)了解，雖然美國二季度非農(nóng)生產(chǎn)力終值創(chuàng)下2013年第四季度以來新高，美聯(lián)儲經(jīng)濟狀況褐皮書也顯示大部分地區(qū)零售活動擴張，但是美國7月工廠訂單環(huán)比增幅低于預(yù)期；美國8月26日當(dāng)周EIA原油庫存也轉(zhuǎn)為增長467萬桶。這與非農(nóng)數(shù)據(jù)一起對原油價格形成壓

制。

　　

“其實假期期間原油期貨的價格走勢與道瓊斯工業(yè)指數(shù)走勢基本一致。”魯證期貨原油分析師閆文廣表示，在當(dāng)前全球原油供應(yīng)過剩的背景下，原油的反彈高度會受到抑制。

　　

但考慮到當(dāng)前原油價格已經(jīng)處于近幾年來的相對低位，在閆文廣看來，市場向上的彈性要高于向下的彈性，連續(xù)陰跌與快速反彈將會交替出現(xiàn)。對國內(nèi)而言，原油跌勢趨緩，將會大幅緩解國內(nèi)化工品種價格的下行壓力。國內(nèi)化工品種近期走勢將更趨向自身基本面，各品種走勢短期會出現(xiàn)分化。

　　

金屬方面，上周錫和鋁走勢相對較強，黃金則出現(xiàn)連跌。“與此前相比，銅價上周走勢相對平穩(wěn)，從技術(shù)上看，短期有筑底的跡象。”閻文杰認(rèn)為，對于有色金屬來說，宏觀面因素已經(jīng)基本穩(wěn)定，但是供需面并沒有大的起色，不具備大幅反彈的基礎(chǔ)。不過，后期如果原油能夠持續(xù)反彈，其他商品也會受到一定的帶動。

　　

農(nóng)產(chǎn)品中，除了外盤白糖上周四一度大幅反彈外，其他品種在假期期間總體延續(xù)弱勢下跌。閻文杰認(rèn)為，供給寬松和需求下降已經(jīng)在價格上體現(xiàn)出來，后期厄爾尼諾對農(nóng)產(chǎn)品的影響會逐漸加劇。雖然農(nóng)產(chǎn)品在第四季度中整體維持熊市格局是大概率事件，但在利空因素出盡的情況下，期價下行空間相對有限。