美豆大幅上漲 國內(nèi)油脂跟漲意愿不強(qiáng)

【外盤評論】 周四，CBOT大豆期貨市場大幅上漲，創(chuàng)下五周來的最高水平，漲幅超過3%，因?yàn)榇蠖钩隹谛枨髲?qiáng)勁，現(xiàn)貨市場供應(yīng)緊張，尾盤技術(shù)買盤涌現(xiàn)，進(jìn)一步支持豆價。分析師稱，周度出口銷售報告出臺后，大豆市場做多興趣非?；钴S。市場還日益擔(dān)心美國農(nóng)業(yè)部可能在11月份供需報告中下調(diào)大豆期末庫存數(shù)據(jù)，提高大豆出口和壓榨數(shù)據(jù)。不過美國中西部地區(qū)天氣晴朗干燥，有助于農(nóng)戶加快大豆收獲進(jìn)度，新豆也即將批量上市，因而在一定程度上制約了大豆市場的漲幅。臨池豆粕期貨大幅上漲，也進(jìn)一步支持了豆價。由于中西部的東部地區(qū)豆粕供應(yīng)吃緊，現(xiàn)貨市場強(qiáng)勁，推動豆粕價格漲幅超過4%。

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截止到10月16日的一周里，美國2014/15年度交貨的大豆出口銷售數(shù)量為216.68萬噸，其中對華的銷售量高達(dá)170.14萬噸。2015/16年度交貨的銷售量為3300噸。美國農(nóng)業(yè)部周四還宣布，美國私人出口商向中國出售11.8萬噸大豆。周三政府就曾宣布，美國私人出口商向中國出售了53.2萬噸大豆，均為2014/15年度交貨。

南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣干燥，增添大豆市場的利多氣氛。不過最新的氣象預(yù)報顯示，大豆產(chǎn)區(qū)的天氣形勢將會改善，制約大豆市場的漲幅。天氣預(yù)報顯示，下周巴西部分地區(qū)天氣干燥，但是幾乎所有的谷物、咖啡和甘蔗產(chǎn)區(qū)將會出現(xiàn)大范圍的降雨過程。

阿根廷農(nóng)業(yè)部將玉米播種面積預(yù)估由560萬公頃調(diào)至550萬公頃，小麥面積由450萬公頃調(diào)至460萬公頃，大豆產(chǎn)量由5300萬噸調(diào)至5340萬噸。

巴西大豆播種完成10%，上年同期19%，五年平均20%。

【個人觀點(diǎn)】 國慶節(jié)后國內(nèi)油料油脂市場各品種間再度分化，其中兩粕表現(xiàn)偏強(qiáng)，而油脂則繼續(xù)弱勢震蕩，豆一在大幅下跌后繼續(xù)在4400左右一帶受到支撐?；诋?dāng)前對于美國和南美大豆天氣的判斷，預(yù)計本周美豆下跌概率加大。加上近期基本面情況變化，預(yù)計國內(nèi)油粕將繼續(xù)走弱，從而國內(nèi)油脂反彈行情可能就此結(jié)束。油脂表現(xiàn)偏弱的原因可能在于豆油庫存數(shù)據(jù)繼續(xù)走高，從節(jié)前的133萬噸再度增加到了138萬噸。主要原因可能在于節(jié)后油廠粕庫存偏低，油廠開工率恢復(fù)較快。美豆粕略強(qiáng)，國內(nèi)豆粕受帶動止跌反彈，但整體走熊態(tài)勢未變，操作上關(guān)注逢高拋空機(jī)會。

【交易提示】 暫無。（全文完）

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國海良時期貨研究所 蔣偉良

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