一．對整體商品走勢的研判

    中國貨幣寬松預(yù)期會對包括商品在內(nèi)的風(fēng)險資產(chǎn)形成正向估值效應(yīng)，但“流動性陷阱”漸成共識，未來貨幣政策會更謹(jǐn)慎；下半年財政刺激的重要性日益凸顯，其對商品的影響主要通過需求端的擴張與否來實現(xiàn)，助力補庫周期，短期更多是心理層面的良好預(yù)期。

商品走勢較為分化：農(nóng)產(chǎn)品粕類在前低附近凸顯支撐，短期下跌動能不足；化工塑料、PP依舊強勢，關(guān)注PP1609的逼倉情況；黑色在財政刺激預(yù)期的提振下走勢強勁。

二．對不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊多空拉鋸較為明顯，滬銅與倫銅日內(nèi)拉漲、跳水頻繁上演，多空爭奪較為激烈；鋁弱反彈后重回下跌至12000關(guān)口；鋅盤中創(chuàng)新高后回調(diào)明顯；鎳1701強勢突破84000后回踩，關(guān)注其突破的有效性。

    策略建議：擇機介入鋁、銅空單，止損設(shè)置為前高位置。

（二）對粕的基本看法及策略建議

粕類現(xiàn)仍然處于8月報告前的預(yù)期消化階段，根據(jù)現(xiàn)在的天氣和優(yōu)良率，有機構(gòu)將美豆單產(chǎn)從之前的47.5提高至48-48.5。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，不少地區(qū)油廠出現(xiàn)豆粕脹庫的現(xiàn)象，現(xiàn)貨銷售壓力較大。

技術(shù)面上，美豆在年線附近有止跌的跡象，國內(nèi)粕類在前低凸顯支撐，短期下跌動能不足。

近期油脂走勢偏強（棕櫚油現(xiàn)貨凸顯緊張），油粕比行情持續(xù)進行中，套利交易者可以持續(xù)關(guān)注“多油空粕”的組合交易策略。

 策略建議：粕類空單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注8月13日美國農(nóng)業(yè)部報告。

（三）對能化板塊的基本看法及策略建議

    化工里面，PP和LL走勢分化，LL當(dāng)前依然剛需為主，自身產(chǎn)業(yè)上沒有突出的矛盾，所以更多的是體現(xiàn)價格結(jié)構(gòu)性矛盾。而PP始終沒有流暢地移倉，至今依然有61萬手持倉，且由于期現(xiàn)貨的持倉過度集中，使得PP很難下行，9月的風(fēng)險依然沒有解除，隨著提保和逐步推進，9月有繼續(xù)向上的可能。但是整體烯烴是在移倉過程中的，近期1月的溢價也可以看出，資金的做多意愿強烈。

    策略建議：謹(jǐn)慎追多或是觀望為主。

（四）對黑色板塊的基本看法及策略建議

     黑色大基調(diào)是偏強的，主要是靜態(tài)地從現(xiàn)有產(chǎn)能（非產(chǎn)量）和年度的需求來看，緊平衡，甚至存在一定缺口。但是從動態(tài)地看，天氣、政策、G20、水災(zāi)、利潤、升貼水等方面，又一直具有炒作點，所以黑色以螺紋為主要基調(diào)，高位震蕩。當(dāng)然，煤焦相對獨立，主要是其自身供給側(cè)的驅(qū)動階段性比螺紋更強烈。

     策略建議：擇機小倉位做多。