宏觀+展期+事件=1月崛起。市場在前期的整理后，基本面較好的品種重回漲勢，并且以1月溢價為主，基本面欠佳的品種雖然也出現(xiàn)漲幅，但是受制于近月，開始整理。

能化方面：烯烴近期隨板塊調(diào)整，但是基于持倉，PP不會出現(xiàn)大跌，高位震蕩為主，LL目前與PP的強弱關(guān)系較之前弱化，從價差來看，市場對它們的未來預(yù)期已經(jīng)反映，烯烴板塊偏強定義。RU雖然近期由于混合膠問題和宏觀預(yù)期出現(xiàn)較流暢的上行，但是依然需要謹(jǐn)慎，關(guān)注基差和9-1價差，如果出現(xiàn)1月單方面溢價，則建議多單出場，如果基差聯(lián)動，1-5聯(lián)動則多單繼續(xù)，目前來看，1月繼續(xù)上攻的驅(qū)動衰竭。

黑色方面：黑色觀點不變，前期9月合約大幅減倉出現(xiàn)向下溢價帶動1月下行，彼時我們依然認為1月出現(xiàn)暴跌的可能性很低，交割前維持相對強勢，高位寬幅震蕩的判斷。此時在出現(xiàn)事件型驅(qū)動的情況下，1月重新開啟漲勢，短期能保持。

油脂油料：美窄幅震蕩，原油持續(xù)反彈以及美元走弱為市場繼續(xù)提供支撐，但俄亥俄等東部干旱州出現(xiàn)降雨提振增產(chǎn)預(yù)期，限制期價反彈空間，天氣改善帶來的供應(yīng)壓力與需求對峙依舊，暫關(guān)注美豆反彈持續(xù)力度，國內(nèi)油粕大幅走強帶動盤面榨利明顯恢復(fù)，短期內(nèi)盤驅(qū)動將有減弱，操作上油脂不宜追高，繼續(xù)保持菜豆油價差擴張頭寸，短期可嘗試做多油粕比。