一．對整體商品走勢的研判

   G20公報透漏出貨幣政策難有進一步寬松的空間，但財政共識的達成無疑對全球經濟構成新的驅動。非農后，美國主要經濟數據出現回調，將美聯儲加息預期延后至12月，9月議息前，市場更多以正面看待。從G20公報和美加息預期延后兩方面對整體商品構成正刺激。

    商品走勢分化較為嚴重，銅為代表的有色板塊反應出市場對G20和國務院穩(wěn)增長的良好預期，黑色板塊的暴跌反映的是“嚴重過剩產業(yè)”的一面，農產品豆類在美國農業(yè)部報告公布前反彈明顯。

二．對不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊銅、鎳反應出市場對G20和國務院穩(wěn)增長的良好預期，走勢較強；鋅，從高位回落；鋁，大幅走弱后進入反彈，基本面驅動向下但宏觀向好。

 策略建議：銅、鎳、鋅觀望為主；鋁，擇機試空。

（二）對農產品油粕的基本看法及策略建議

農產品粕類交易的是多空對美國農業(yè)部9月12日公布的報告。基于當前的優(yōu)良率和8月下旬的PF田間考察，單產將會再次上調，綜合各個機構和各方面數據，預計單產調到50以上概率較高，不過從最近的出口裝船數據看，舊作出口會繼續(xù)調高，也就是新作的增產被舊作需求抵消一部分。

 策略建議：日內交易為主；對沖方面可以擇機空油粕比，基于榨利和油粕供需差異。  

（三）對黑色板塊的基本看法及策略建議

黑色目前只能定性，無法尋找明顯的節(jié)點或標志。一類是在限產和低庫存下茁壯成長的螺紋和礦石，但是隨著庫存的逐步累積和需求的等待證偽，加之自身升水和利潤等問題，現階段存在整理需求。從大格局上來看，螺紋還是相對鐵礦偏強的，因為螺紋的利多背景沒有變，只是要去泡沫，而鐵礦未來會被供應做加法需求做減法逐步壓制。另一類是自身供給側的煤焦，本質上二者都是較強的，但是在所謂高利潤下，使得焦煤相對焦炭偏強。昨日（9月6日）出來的發(fā)改委要進行煤炭調控會議，言明當前煤焦價格高位，要進行抑制措施，今日明顯利空盤面，但是其實質效果還有待考證?？偟膩砜?，螺礦是階段性整理，確實面臨方向選擇，而煤焦是事件型沖擊，目前大方向還沒變。

 策略建議：擇機做空，短線交易為主。