央行去金融杠桿疊加市場利率拐頭，市場資金面緊張，誘發(fā)局部市場出現(xiàn)風險。無風險利率上行，對風險資產價格造成新一輪的的重估。對于商品而言，經歷前期供需錯配、運輸問題以及經濟復蘇的炒作，掩蓋了利空的因素。后續(xù)商品可能面臨基本面的回歸，對于個別商品而言，供需錯配后續(xù)可能仍然是供需錯配。區(qū)別是，前者利多，后者利空。

能化方面：LL和PP自身矛盾已經不突出，隨著前期價格的拉漲，PP有效傳導部分漲幅，但LL沒有。目前市場上交易更多的是需求拉動，隨著未來新產能和檢修裝置回歸市場，可能仍面臨供需矛盾。RU強勢維持，中長期偏強不改，資金對1705的溢價很大，回落到17500-18500區(qū)間依然是有做多價值的。PTA沉淀資金越來越多，雖然本身基本面變化不大，但下游產業(yè)市場出清效果良好，長絲庫存創(chuàng)歷史新低，高位寬幅震蕩對待。

黑色方面：基本面變化不大，但是結合價格來看，相對溢價較大，在市場整體回落的背景下，黑色或出現(xiàn)最大回落，并且在煤焦螺礦之間會出現(xiàn)分化。目前。環(huán)保壓力越來越大，螺礦卷或相對強勢，短期可能會有去溢價行情，所有黑色將面臨調整，煤焦因基差相對強勢。