一．對整體商品走勢及金融期貨走勢的研判

    3月加息概率不大但預(yù)期在升溫，美國基建的影響也是脈沖式的，持續(xù)性不好；中國數(shù)據(jù)上仍偏好，2月PMI上行，但供需缺口縮窄，短期補庫還在持續(xù)，但驅(qū)動商品上行的需求動力基本消失，即便是2月的PPI創(chuàng)新高。整體商品高位寬幅震蕩。

中國央行金融去杠桿和維穩(wěn)的雙重目標下，貨幣政策在偏寬松和偏緊縮之間搖擺，國債期貨大跌后在政策維穩(wěn)的預(yù)期下反彈遭遇阻力，觀察此反彈是否結(jié)束。股指期貨松綁后，在監(jiān)管層暖風(fēng)頻吹下，股指行情偏樂觀。

二．對不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊自特朗普當(dāng)選后取代黑色板塊承擔(dān)上漲的急先鋒，有可能成為在本輪商品補庫行情中最后一個上漲板塊。銅維持在震蕩區(qū)間43000—50000波動，關(guān)注消費旺季3—6月的實際需求。嚴重過剩的產(chǎn)量對鋁上漲構(gòu)成持久壓力，供給側(cè)改革卻給鋁價帶來持續(xù)利好，多空圍繞14000展開爭奪，走勢維持震蕩。鎳，延續(xù)反彈；鋅，維持高位震蕩。

 策略建議：觀望或是短線交易為主。

（二）對農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

油脂油料，把格局放大一點來看，首先，美豆也好，棕櫚油也好，基本面確實不好，所以這一波全都在跌。其次，這一波下來也已經(jīng)跌了相當(dāng)?shù)姆攘?，巴西豐產(chǎn)出口加快，阿根廷天氣轉(zhuǎn)正常，美豆新季面積增加，棕櫚油復(fù)產(chǎn)快，這些利空都一個個的變成明牌，這些利空在下跌過程中已經(jīng)逐步消化，接下來要么有新利空，要么原有利空更加惡化，才能推動進一步的下跌，否則，一旦有變化，比如阿根廷再有點天氣問題，巴西裝運能力問題，面積是不是真增的這么多，包括昨晚的生柴政策變化等，都能帶來反彈。再者，跌了這么久，油脂都已經(jīng)回到去年10月份的突破位了，技術(shù)上也有支撐。

粕類，從供應(yīng)看，隨著大豆到港量的增大，后續(xù)粕類庫存會逐步上升，供應(yīng)變得寬松；從需求看，豬存欄處于歷史低位，短期補欄進程緩慢，對粕類的消費乏善可陳。供應(yīng)寬松，需求不振的情況下，粕類難以走強。

     策略建議：油脂可以嘗試性做多，粕類偏空操作。  

（三）對黑色板塊的基本看法及策略建議

    黑色板塊核心驅(qū)動就是持倉、基差和政策（供給側(cè)），只是在不同階段體現(xiàn)的要素不一樣，持倉效應(yīng)在螺礦上非常明顯，尤其是礦石，說白了有擠倉可能性?；钤谇捌诘拇蠓芈渲?，在煤焦上體現(xiàn)很明顯，隨著交割的臨近，這一點或更加明顯。政策具有很大的不確定性，對于煤焦螺紋都有影響，目前來看中性偏利多，之所以定性為中性，主要是價格提前反映了，所以操作起來比較尷尬。

    策略建議：短線交易為主或是觀望。

上述信息僅供投資參考，并不夠成對投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨立判斷。投資有風(fēng)險，入市需謹慎。以此入市風(fēng)險自擔(dān)。