補庫進程中供需兩旺符合預期，供需邊際收縮是商品見頂?shù)倪M一步證據(jù)，聯(lián)儲加息等更像緊箍咒在收縮，但管理層對房地產(chǎn)的呵護和基建的大躍進是近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)大好的根本支撐，也給市場帶來興奮和樂觀情緒。

 

美聯(lián)儲加息預期對全球資產(chǎn)價格構(gòu)成明顯擾動，觀察耶倫新聞發(fā)布會是否對6月份加息和未來加息幾次給出明顯預期，若鷹派基調(diào)明顯，則對商品、股市和債市構(gòu)成利空。

二．對不同板塊品種的看法及交易策略建議

 

（一）對有色板塊的基本看法及策略建議

 

有色板塊自特朗普當選后取代黑色板塊承擔上漲的急先鋒，有可能成為在本輪商品補庫行情中最后一個上漲板塊。銅維持在震蕩區(qū)間43000—50000波動，關(guān)注消費旺季3—6月的實際需求。嚴重過剩的產(chǎn)量對鋁上漲構(gòu)成持久壓力，供給側(cè)改革卻給鋁價帶來持續(xù)利好，多空圍繞14000展開爭奪，走勢維持震蕩。鎳，止跌回升；鋅，強勢反彈。

 

策略建議：觀望為主，不宜追多或是追空。

 

（二）對農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

 

棕櫚油增產(chǎn)預期一致，大豆的陸續(xù)到港和壓榨廠的開工使得豆油庫存持續(xù)攀升，國儲菜油拋儲進一步加劇供應寬松的局面，供應的寬松和消費的乏善可陳使得油脂整體走出一波下跌行情。

 

粕類，從供應看，隨著大豆到港量的增大，后續(xù)粕類庫存會逐步上升，供應變得寬松；從需求看，豬存欄處于歷史低位，短期補欄進程緩慢，對粕類的消費乏善可陳。供應寬松，需求不振的情況下，粕類難以走強。

 

策略建議：油脂和粕類逢高輕倉做空。  

 

（三）對黑色板塊的基本看法及策略建議

 

現(xiàn)階段黑色主要可以概括為三個矛盾：政策（供給側(cè)）、基差和持倉。煤焦更傾向于第一個矛盾，即供給側(cè)，這個具有較大不確定性，以寬幅震蕩定義，因為政策偏緊但是力度有限；螺紋更關(guān)注于基差，如此大的基差怎么調(diào)節(jié)？只要5月不存在巨量交割導致的期現(xiàn)同跌，期貨相對走強；礦石因螺紋而同向?qū)挿▌?，同時與螺紋還有一個共同點就是持倉遲遲未移。綜合來看，黑色走勢相對強勢。

 

策略建議：短線交易為主或是觀望。

 

 

上述信息僅供投資參考，并不夠成對投資者的直接投資建議，投資者不應以此取代自己的獨立判斷。

投資有風險，入市需謹慎。以此入市風險自擔。