我們正在迎來整體商品市場的趨勢性拐點：從領先指標工業(yè)企業(yè)原材料庫存和PPI來看，兩者基本觸頂；接下來需要密切關注PMI數(shù)據(jù)、社融和信貸等金融數(shù)據(jù)，一旦數(shù)據(jù)疲弱，則商品轉熊的確定性進一步提高。另外對于地產(chǎn)的調控，數(shù)據(jù)的影響往往遲滯，要持續(xù)跟蹤。

上證指數(shù)3300位置附件是密集成交區(qū)，上方套牢盤巨大，短期有效突破這一阻力區(qū)的可能性極小。3月15日美聯(lián)儲加息后，中國央行進一步抬高公開市場MLF利率，但國債期貨卻大漲，說明債券市場更多的是受非市場因素影響。

二．對不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊整體進入震蕩筑頂階段。銅維持在震蕩區(qū)間43000—50000波動，關注消費旺季3—6月的實際需求。嚴重過剩的產(chǎn)量對鋁上漲構成持久壓力，供給側改革卻給鋁價帶來持續(xù)利好，多空圍繞14000展開爭奪，走勢維持震蕩。鎳，走勢最弱，關注進一步下探后在年線附近的支撐力度。鋅，大概率在構筑頭肩頂。

 策略建議：觀望為主或是小倉位建立中長線空單。

（二）對農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

油脂暫時沒什么題材，美豆需要看這月底的數(shù)據(jù)了，現(xiàn)在市場有分歧，有的認為利空出盡，有的認為還在慣性下跌過程，不過目前國內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場比較悲觀，中間渠道庫存壓力比較大，油廠方面，4-5月買的船很多，下面兩個月，油脂的庫存還會增，暫時看不到反彈的題材。棕櫚油進口倒掛的很厲害，產(chǎn)區(qū)棕櫚油的庫存偏低，使得棕櫚油走勢偏強。

粕類，從供應看，隨著大豆到港量的增大，后續(xù)粕類庫存會逐步上升，供應變得寬松；從需求看，豬存欄處于歷史低位，短期補欄進程緩慢，對粕類的消費乏善可陳。供應寬松，需求不振的情況下，粕類難以持續(xù)走強。

     策略建議：油脂偏弱操作，粕類觀望為主。  

（三）對黑色板塊的基本看法及策略建議

螺紋的多頭邏輯是政府工作報告的5000萬“去在產(chǎn)產(chǎn)能”和基建需求，空頭邏輯是高利潤下鋼廠的復產(chǎn)導致的產(chǎn)量持續(xù)增加和未來鋼材出口的萎縮。多頭邏輯放在1705合約有一定的適用性，因為去產(chǎn)能和基建在上半年會體現(xiàn)的較為明顯，即多頭邏輯具有階段性和短期性，而空頭邏輯適用于下半年，所以我們維持螺紋短期震蕩、中長期看跌的基本判斷。鐵礦，可以看做是螺紋的加強版。隨著煤企的復產(chǎn)，煤焦的供應在下半年會變得寬松，維持短期震蕩、中長期看跌的基本判斷。

   策略建議：觀望或是輕倉建立遠期合約空單。

上述信息僅供投資參考，并不夠成對投資者的直接投資建議，投資者不應以此取代自己的獨立判斷。

投資有風險，入市需謹慎。以此入市風險自擔。