一．對整體商品走勢及金融期貨走勢的研判

    國內(nèi)被動補庫更多是從情緒上驅(qū)動，實際是減緩供需缺口回落的速度，聯(lián)儲鴿派加美國經(jīng)濟補庫對商品驅(qū)動會有一定力度，大格局判斷是震蕩，國際強于國內(nèi)。

上證指數(shù)3300位置附件是密集成交區(qū)，上方套牢盤巨大，短期有效突破這一阻力區(qū)的可能性不大。3月15日美聯(lián)儲加息后，最近美聯(lián)儲釋放鴿派信號，中國央行被動性進一步收縮貨幣的可能性降低，但需要關(guān)注月底MPA考核壓力對國債市場的影響。

二．對不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊整體進入震蕩筑頂階段。銅維持在震蕩區(qū)間43000—50000波動，關(guān)注消費旺季3—6月的實際需求。嚴(yán)重過剩的產(chǎn)量對鋁上漲構(gòu)成持久壓力，供給側(cè)改革卻給鋁價帶來持續(xù)利好，多空圍繞14000展開爭奪，走勢維持震蕩。鎳，在年線附近獲得支撐，關(guān)注其反彈的力度。鋅，大概率在構(gòu)筑頭肩頂。

 策略建議：觀望為主或是小倉位建立中長線空單。

（二）對農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

油脂反彈找不到明顯的利多題材支撐，美豆需需關(guān)注周五的農(nóng)業(yè)部報告，現(xiàn)在市場有分歧，有的認為利空出盡，有的認為還在慣性下跌過程，不過目前國內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場比較悲觀，中間渠道庫存壓力比較大，油廠方面，4-5月買的船很多，下面兩個月，油脂的庫存還會增，按照現(xiàn)在的壓榨量和基差銷售量，4月現(xiàn)貨可能會更慘。

粕類，從供應(yīng)看，隨著大豆到港量的增大，后續(xù)粕類庫存會逐步上升，供應(yīng)變得寬松；從需求看，豬存欄處于歷史低位，短期補欄進程緩慢，對粕類的消費乏善可陳。供應(yīng)寬松，需求不振的情況下，粕類難以持續(xù)走強。

     策略建議：油脂逢高加空，粕類觀望為主或是輕倉做空。   

（三）對黑色板塊的基本看法及策略建議

3月27日在北京召開鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能工作會議，2017年要化解鋼鐵過剩在產(chǎn)產(chǎn)能5000萬噸，上半年徹底取締“地條鋼”等，都是必須完成的硬指標(biāo)、硬任務(wù)。政策力度較大，在現(xiàn)階段對1705合約的煤焦鋼構(gòu)成較為明顯的支撐。煤焦鋼的高利潤刺激企業(yè)增產(chǎn)，隨著時間的累積，未來庫存將有明顯上升，即改變中長期的供需格局，維持短期看震蕩，中長期看跌的判斷。

    策略建議：觀望或是輕倉逢高建立遠期合約空單。

【上述信息僅供投資者參考，并不構(gòu)成對投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨立判斷?！?/p>