一．對(duì)整體商品走勢(shì)的研判

    中國(guó)4月份CPI重上1%，同比漲幅擴(kuò)大，PPI環(huán)比10個(gè)月來(lái)首次下降，同比漲幅繼續(xù)回落。強(qiáng)力監(jiān)管將從金融蔓延至實(shí)體，今年經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)前高后低是大概率事件。房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)，去杠桿和去泡沫仍是主基調(diào)的情況下，信貸數(shù)據(jù)不會(huì)表現(xiàn)太好。對(duì)于商品而言，央行中性偏緊縮的貨幣政策將限制流入資金，而在被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)期，經(jīng)濟(jì)回落的宏觀情況下，供需出現(xiàn)惡化，價(jià)格仍承壓。

二．對(duì)不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對(duì)有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊整體依舊處于震蕩筑頂之中。罷工對(duì)銅價(jià)的影響在消退，倫敦銅庫(kù)存的激增燃起了市場(chǎng)對(duì)銅消費(fèi)的擔(dān)憂，銅價(jià)趨勢(shì)性走弱。鋁受國(guó)家壓縮產(chǎn)能利好影響獲得支撐，但美國(guó)對(duì)鋁反傾銷和國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)量的持續(xù)高位是鋁價(jià)中長(zhǎng)期利空因素，跌破14000后繼續(xù)走弱。鋅，關(guān)注其在頸線位置的表現(xiàn)；鎳，下跌趨勢(shì)保持良好。

 策略建議：逢高做空為主。

（二）對(duì)農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

油脂空頭勢(shì)頭暫緩，前一段做空油粕比資金太集中，最近解鎖對(duì)油脂也是支撐。油脂的庫(kù)存最近增速也有放緩，加上豆粕庫(kù)存回升，預(yù)計(jì)開(kāi)機(jī)率也會(huì)受限，對(duì)油脂的壓力也會(huì)減輕。這些都是國(guó)內(nèi)供需結(jié)構(gòu)方面。

美豆，目前還是種植期天氣炒作，過(guò)去一周種植進(jìn)度偏慢，但預(yù)計(jì)這周就會(huì)慢慢趕上來(lái)，先看一下今晚USDA對(duì)17-18年度供需數(shù)據(jù)預(yù)估，這個(gè)階段出現(xiàn)天氣行情概率還是偏低。

     策略建議：油脂空單逐步止盈，粕類觀望為主。  

（三）對(duì)黑色板塊的基本看法及策略建議

3月粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)新高，市場(chǎng)關(guān)注噸鋼高利潤(rùn)下鋼廠的持續(xù)增產(chǎn)，螺礦高庫(kù)存帶來(lái)持續(xù)性壓力；進(jìn)入5月份，南方鋼材消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。雙焦雖然庫(kù)存較低，但在螺礦持續(xù)性走弱的情況下未來(lái)需求值得堪憂。維持黑色板塊中長(zhǎng)期看跌的基本判斷，短期看震蕩反彈，短期利多因素包括環(huán)保組對(duì)鋼廠的督查、嚴(yán)查“地條鋼”和一帶一路峰會(huì)的限產(chǎn)預(yù)期。

    策略建議：逢高做空，市場(chǎng)已經(jīng)趨勢(shì)性走弱，不適合趨勢(shì)性追多。

【上述信息僅供投資者參考，并不構(gòu)成對(duì)投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷?！?/span>