一．對(duì)整體商品走勢(shì)的研判

   非農(nóng)疲軟，美國(guó)核心CPI已降至2以下，聯(lián)儲(chǔ)加息的動(dòng)力正在衰減，6月加過之后，9月加息概率僅24%，縮表到年底大概率也是小規(guī)模的，對(duì)商品的影響在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)回落的負(fù)面大于加息預(yù)期減弱的正面，但貴金屬例外。

二．對(duì)不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對(duì)有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊整體依舊處于震蕩筑頂之中。傳統(tǒng)銅消費(fèi)旺季3—6月已過大半，銅震蕩筑頂跡象明顯。鋁受國(guó)家壓縮產(chǎn)能利好影響獲得支撐，但美國(guó)對(duì)鋁反傾銷和國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)量的持續(xù)高位是鋁價(jià)中長(zhǎng)期利空因素，圍繞14000位置震蕩。鋅，關(guān)注其在頸線位置的表現(xiàn)；鎳，下跌趨勢(shì)保持良好。

 策略建議：逢高做空為主。

（二）對(duì)農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

    目前大豆種植、出苗都正常，和去年同期基本持平，當(dāng)前階段看不到天氣炒作的跡象，不過主產(chǎn)區(qū)種植略慢，還是存在炒作的可能，種植期天氣炒作力度一般都不強(qiáng)。當(dāng)前這種狀況，天氣造成的面積下降可能性比較低，可以關(guān)注一下大豆玉米比較造成的種植收益下降對(duì)面積的影響。

     策略建議：油脂維持逢高做空思路，粕類觀望為主。  

（三）對(duì)黑色板塊的基本看法及策略建議

市場(chǎng)出現(xiàn)“做多鐵礦做空”的對(duì)沖交易，其背后的邏輯是做空鋼廠利潤(rùn)。從邏輯角度來看是可行的，但受到了兩大因素的挑戰(zhàn)，一者鐵礦庫(kù)存持續(xù)攀升對(duì)鐵礦價(jià)格的壓制持續(xù)而有力，二者螺紋鋼處于貼水狀態(tài)，在淡季做空螺紋存在可行性但下跌不會(huì)順暢。未來重點(diǎn)關(guān)注鐵礦的庫(kù)存表現(xiàn)，若在將來一段時(shí)期，鐵礦庫(kù)存大幅減少，螺紋產(chǎn)量和庫(kù)存大幅攀升，則做空鋼廠利潤(rùn)的“多鐵礦空螺紋”的對(duì)沖交易進(jìn)入一個(gè)較好的時(shí)期。

    策略建議：逢高做空，市場(chǎng)已經(jīng)趨勢(shì)性走弱，不適合趨勢(shì)性追多。

【上述信息僅供投資者參考，并不構(gòu)成對(duì)投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷?！?/span>