一．對整體商品走勢的研判

   今日上午公布的工業(yè)增加值和消費小幅好于預(yù)期，但投資下滑，尤其是房地產(chǎn)，銷售-開工-投資的影響鏈條開始傳導(dǎo)，對商品而言，供需缺口繼續(xù)偏向弱化，風(fēng)險資產(chǎn)價格承壓。

    下午公布的M2和信貸數(shù)據(jù)顯示，貨幣緊縮開始在影子銀行領(lǐng)域顯效，金融去杠桿進入新階段，央行表態(tài)將金融去杠桿進行到底。美聯(lián)儲加息25個基點并宣布縮表細節(jié)，鷹派式加息結(jié)合國內(nèi)金融去杠桿，為整體商品走勢奠定了宏觀利空偏向。

二．對不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊整體依舊處于震蕩筑頂之中。傳統(tǒng)銅消費旺季3—6月將過去，銅震蕩筑頂跡象明顯。鋁受國家壓縮產(chǎn)能利好影響獲得支撐，但美國對鋁反傾銷和國內(nèi)鋁產(chǎn)量的持續(xù)高位是鋁價中長期利空因素，觀察其是否突破頸線。鋅，關(guān)注其在頸線位置的表現(xiàn)；鎳，下跌趨勢保持良好。

 策略建議：逢高做空為主。

（二）對農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

   6月份美國農(nóng)業(yè)部報告上調(diào)庫存和南美產(chǎn)量，數(shù)據(jù)偏空。國內(nèi)大豆進口維持高峰，油廠壓榨壓力巨大。在需求沒有亮點而供應(yīng)源源不斷的情況下，油粕反彈難有持續(xù)性；對于傳統(tǒng)的天氣炒作要謹(jǐn)慎看淡。

     策略建議：油脂維持逢高做空思路，粕類觀望為主。  

（三）對黑色板塊的基本看法及策略建議

市場出現(xiàn)“做多鐵礦做空”的對沖交易，其背后的邏輯是做空鋼廠利潤。從邏輯角度來看是可行的，但受到了兩大因素的挑戰(zhàn)，一者鐵礦庫存持續(xù)攀升對鐵礦價格的壓制持續(xù)而有力，二者螺紋鋼處于貼水狀態(tài)，在淡季做空螺紋存在可行性但下跌不會順暢。未來重點關(guān)注鐵礦的庫存表現(xiàn)，若在將來一段時期，鐵礦庫存大幅減少，螺紋產(chǎn)量和庫存大幅攀升，則做空鋼廠利潤的“多鐵礦空螺紋”的對沖交易進入一個較好的時期。

    策略建議：逢高做空，市場已經(jīng)趨勢性走弱，不適合趨勢性追多。

【上述信息僅供投資者參考，并不構(gòu)成對投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨立判斷?！?/span>