一．對(duì)整體商品走勢(shì)的研判

   未來貨幣政策仍然以中性為主，6月嚴(yán)監(jiān)管適逢年中考核而延后，轉(zhuǎn)向概率不大。一方面，二季度宏觀經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)下滑，下半年經(jīng)濟(jì)壓力較大，此時(shí)繼續(xù)實(shí)行緊縮貨幣政策不合時(shí)宜，所以會(huì)有微妙變化，另一方面，在上半年通脹出現(xiàn)高點(diǎn)之后一直下滑，利率或隨通脹出現(xiàn)回落。對(duì)于商品，貨幣政策好轉(zhuǎn)利好商品流動(dòng)性，但是通脹和經(jīng)濟(jì)的壓力或使商品走勢(shì)并不會(huì)太好。近期宏觀偏暖和發(fā)改委對(duì)黑色板塊呵護(hù)有加使得商品做多情緒高漲。

二．對(duì)不同板塊品種的看法及交易策略建議

（一）對(duì)有色板塊的基本看法及策略建議

有色板塊整體市場(chǎng)情緒偏多，依舊處于高位震蕩中。銅和鋅，在頸線位置獲得支撐后有進(jìn)一步上攻的勢(shì)頭。鋁，供給側(cè)改革開始發(fā)力，觀察其后續(xù)表現(xiàn)。鎳，止跌回升。從數(shù)周公布的倫敦庫存來看，均維持下降趨勢(shì)，對(duì)期價(jià)走強(qiáng)構(gòu)成一定的支撐。

 策略建議：擇機(jī)做反彈。

（二）對(duì)農(nóng)產(chǎn)品油粕的基本看法及策略建議

   6月還不是天氣炒作的正式窗口，花期和灌漿期都沒開始。供給過剩是大的結(jié)構(gòu)，今年不出問題的話，這個(gè)結(jié)構(gòu)是變不了的，但是現(xiàn)在天氣還是有點(diǎn)問題。目前生長期天氣狀況仍是市場(chǎng)追逐的主要矛盾，北部兩個(gè)主產(chǎn)州略有旱情，墑情未有改善，但整體天氣屬正常，跟蹤優(yōu)良率變化。本周重點(diǎn)關(guān)注周六凌晨美豆面積種植數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期高于此前報(bào)告預(yù)估值。美豆天氣明朗前900將有較強(qiáng)支撐，但不能實(shí)質(zhì)影響單產(chǎn)的話，反彈幅度有限。

     策略建議：油粕輕倉試多。  

（三）對(duì)黑色板塊的基本看法及策略建議

黑色板塊最近走勢(shì)較強(qiáng)，聚焦兩個(gè)邏輯：鋼價(jià)高利潤，現(xiàn)今和未來增產(chǎn)是大勢(shì)所趨，帶動(dòng)原材料消費(fèi)；補(bǔ)貼水。發(fā)改委限制煤炭進(jìn)口利好煤炭，政策暖風(fēng)利多盤面。

鋼材淡季不淡，發(fā)改委對(duì)地條鋼的取締對(duì)鋼價(jià)構(gòu)成支撐，市場(chǎng)做多情緒較濃。

    策略建議：鐵礦、焦炭、焦煤擇機(jī)做多，螺紋觀望為主。

【上述信息僅供投資者參考，并不構(gòu)成對(duì)投資者的直接投資建議，投資者不應(yīng)以此取代自己的獨(dú)立判斷?！?/span>