2016年股指期貨投資成都報(bào)告會

2016年1月30日，《2016股指期貨投資報(bào)告會》在成都錦城公園翠園錦悅酒店如期舉行，并取得圓滿成功。會上演講嘉賓對2016年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，股指期貨運(yùn)行，大宗商品走勢等多個(gè)話題做了深入探討，并得出以下一些觀點(diǎn)：

一、首先回顧了過去數(shù)年，股票市場、股指期貨、大宗商品期貨等金融市場的整體行情走勢。

1.A股及股指期貨過去兩年表現(xiàn)：波瀾壯闊

上證指數(shù)這波啟動開始于2014年7月最后一周，2000點(diǎn)附近開始到2015年6月創(chuàng)出高點(diǎn)5178漲幅158.9%，隨后發(fā)生三波快速殺跌，2016年1月27號跌到了2638跌幅-49.05%，而且目前還沒有明確的止跌跡象，后市還有低點(diǎn)的可能。

股指期貨行情表現(xiàn)與上證指數(shù)基本一致，行情啟動在2014年7月最后一周，啟動點(diǎn)位2100點(diǎn)附近到2015年6月創(chuàng)出高點(diǎn)5392漲幅156.7%，股災(zāi)第一波2688跌幅-50.5%。

2.整體商品走勢：慘不忍睹

商品期貨上波2008年金融危機(jī)快速下跌后2009年初開始上漲，到2011年2月左右商品整體達(dá)到了高點(diǎn)，漲幅121%。然后開始了慢慢熊途，到2015年底，整體跌幅-52.46%(以文華商品指數(shù)數(shù)據(jù)做為參考)。其中煤炭系列，鐵礦，螺紋鋼，原油，黃金等品種跌幅靠前，部分品種跌幅超過-70%。國際運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI指數(shù)更是金融危機(jī)后開始跌跌不休，至歷史最高點(diǎn)11793美元開始下跌，跌幅-95%左右。

3.國際市場表現(xiàn)：美國霸氣

2009年初道指在金融危機(jī)后開始見底回升起步點(diǎn)6469，到2015年上半年到達(dá)這波高點(diǎn)18300附近，漲幅184%并維持在高位保持區(qū)域強(qiáng)勢。

從國際市場表現(xiàn)看，美國市場目前表現(xiàn)維持高位，其他以中國為代表的新興發(fā)展中國家，振幅巨大。部分市場開始進(jìn)入熊市表現(xiàn)。

二、其次對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)做出了預(yù)測：預(yù)計(jì)可能出現(xiàn)底部震蕩相當(dāng)長時(shí)間的L型底部表現(xiàn)。

在中國的增長紅利開始發(fā)生變化的情況下，改革紅利已經(jīng)超過了人口紅利和資源紅利等成為了未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動力。

改革紅利目前發(fā)展到第三波：第一波以2008年金融危機(jī)之后：財(cái)政改革刺激措施紅利，其中比較典型的就是4萬億刺激計(jì)劃。第二波2014年開始的：貨幣刺激政策紅利，降息、降準(zhǔn)。第三波，2015年12月份中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的：供給制改革，去產(chǎn)能，去杠桿，去庫存，降成本，補(bǔ)短板。

第一波改革和第二波改革都帶來了不少的負(fù)面效應(yīng)，推高了房地產(chǎn)泡沫，增加了金融市場杠桿風(fēng)險(xiǎn)，引起了銀行資產(chǎn)荒等比較集中的問題，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)目前面臨非常大的困局。

第三波改革則是明顯的主動去產(chǎn)能，降速，產(chǎn)業(yè)升級。經(jīng)過陣痛，讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)走出困境。

結(jié)論：實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能在未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)維持底部小區(qū)間震蕩，耐心等待轉(zhuǎn)型靠岸。一旦市場環(huán)境改善，首先好轉(zhuǎn)起來的必將是流動性相對較好的，股市，債市，股權(quán)投資等金融市場。

特別關(guān)注一點(diǎn)，就是國際市場整體環(huán)境和外匯市場的表現(xiàn)，由于相對影響因素更為復(fù)雜，對國內(nèi)市場可能在大周期上有舉足輕重的作用。目前來看，人民幣還會繼續(xù)溫和貶值，美元繼續(xù)強(qiáng)勢。

三、對期貨市場近期走勢特點(diǎn)做了詳解：

近期股指繼續(xù)超跌，操作上建議短空為主，全年來看，可能會維持底部區(qū)間震蕩格局；商品底部震蕩，部分商品有超跌反彈的機(jī)會，全年來看，部分商品I、P、L、有色等可能會走勢出現(xiàn)分化，將可能出現(xiàn)一波比較大的反彈表現(xiàn)。密切關(guān)注這類與改革密切相對的品種的表現(xiàn)。

市場總體交易環(huán)境比較偏謹(jǐn)慎，建議投資者目前多看少做。保持資金的有生力量。未來行情得到改善的明顯標(biāo)志就是資金參與規(guī)模和成交量放大。

投資有風(fēng)險(xiǎn)入市須謹(jǐn)慎。以上觀點(diǎn)純屬個(gè)人觀點(diǎn)，以此入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。