【以案說法】第三期

你了解強(qiáng)行平倉嗎？

一、 案件還原

        2009年10月27日，原告倪某與被告某期貨公司簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》，約定原告倪某委托被告某期貨公司按照其指令為其進(jìn)行期貨交易；在“通知與確認(rèn)”一節(jié)約定，為確保被告某期貨公司能夠履行通知義務(wù)，原告倪某及時了解自己賬戶的交易情況，雙方同意利用中國期貨市場監(jiān)控中心投資者查詢服務(wù)系統(tǒng)作為被告某期貨公司向原告倪某發(fā)送交易結(jié)算報告、追加保證金通知、強(qiáng)平通知等文件的主要通知方式；在“風(fēng)險控制”一節(jié)約定，原告倪某在持倉過程中，應(yīng)當(dāng)隨時關(guān)注自己的持倉、保證金和權(quán)益變化情況，并妥善處理自己的交易持倉。原告倪某的交易保證金不足，又未能及時追加保證金的，原告倪某必須自行采取平倉措施，否則被告某期貨公司有權(quán)對原告倪某所持頭寸采取強(qiáng)制平倉措施。雙方同時約定，交易過程中（包括但不限于交易行情急劇變化或因交易所調(diào)整風(fēng)險控制措施等原因?qū)е拢?，?dāng)原告倪某可用資金0，應(yīng)承擔(dān)由此產(chǎn)生的結(jié)果。簽訂《期貨經(jīng)紀(jì)合同》之前，原告倪某在《期貨交易風(fēng)險說明書》及《客戶須知》上簽字，確認(rèn)已閱讀并完全理解該兩份文件中各項內(nèi)容。

        2016年4月22日下午收盤后，原告倪某的客戶結(jié)算報告顯示，其持倉焦炭1701合約空單3手，可用資金為-7,519.83元，結(jié)算報告中有追加保證金通知書，通知原告在第二天開盤前30分鐘補(bǔ)足所需追加的保證金7,519.83元，若不能在規(guī)定的時間內(nèi)補(bǔ)足保證金，被告某期貨公司將有權(quán)對原告的部分或全部頭寸進(jìn)行強(qiáng)平，直到恢復(fù)被告公司規(guī)定的保證金比例。當(dāng)日晚間20:53，原告倪某登錄被告某期貨公司交易平臺，于20:55下達(dá)交易指令，委托價格990元／手，但因委托價位不在漲跌幅度內(nèi)，指令被拒絕。原告于當(dāng)晚22:01登出，登錄期間內(nèi)，原告曾進(jìn)入“投資者結(jié)算單確認(rèn)查詢”頁面。

        2016年4月22日晚21:00夜盤開盤，焦炭1701合約夜盤開盤價為1,070元，后快速上漲，至22:19，焦炭1701合約價格為1,129元，按照被告某期貨公司的保證金比例15%，原告持倉在此價位所需保證金為50,805元，需追加保證金29,082.33元；按大連商品交易所保證金比例計算，原告持倉保證金應(yīng)為27,096元，需追加保證金5,374元，交易所風(fēng)險度為125%。在此情況下，被告于22:20對原告持倉的1手焦炭1701合約執(zhí)行了強(qiáng)平，成交價1,129.50元。原告被平倉合約買入價為982元，平倉造成原告損失14,750元。

        法院經(jīng)審理認(rèn)為，被告某期貨公司已經(jīng)按照法律規(guī)定及合同約定及時履行了通知義務(wù)，在強(qiáng)行平倉的過程中不存在違反法律、合同約定的行為。原告倪某對賬戶風(fēng)險未盡到積極注意及管理義務(wù)而產(chǎn)生損失，應(yīng)當(dāng)自行承擔(dān)。

二、 案例評析

        《期貨交易管理條例》第三十四條第二款規(guī)定：“客戶保證金不足時，應(yīng)當(dāng)及時追加保證金或者自行平倉?？蛻粑丛谄谪浌疽?guī)定的時間內(nèi)及時追加保證金或者自行平倉的，期貨公司應(yīng)當(dāng)將該客戶的合約強(qiáng)行平倉，強(qiáng)行平倉的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由該客戶承擔(dān)。”根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定（一）》第三十六條第二款規(guī)定：“客戶的交易保證金不足，又未能按期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的時間追加保證金的，按期貨經(jīng)紀(jì)合同的約定處理；約定不明確的，期貨公司有權(quán)就其未平倉的期貨合約強(qiáng)行平倉，強(qiáng)行平倉造成的損失，由客戶承擔(dān)。”

        本案中，原、被告雙方簽訂的《期貨經(jīng)紀(jì)合同》系雙方真實意思表示，合法有效，雙方均應(yīng)受合同約束。原告倪某作為適格的期貨交易投資主體，在被強(qiáng)制平倉前明知賬戶風(fēng)險已經(jīng)達(dá)到合同約定的追加保證金條件，應(yīng)對賬戶更為謹(jǐn)慎注意，并對市場可能出現(xiàn)的相關(guān)風(fēng)險狀態(tài)有應(yīng)變的準(zhǔn)備，避免賬戶因風(fēng)險度過高被強(qiáng)行平倉，但其卻在系統(tǒng)提示追加保證金和開市后，未對自己賬戶風(fēng)險及時采取應(yīng)對措施，因此對于被強(qiáng)制平倉造成的損失應(yīng)自行承擔(dān)。

        在此提醒廣大中小投資者，強(qiáng)行平倉是期貨公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定，為控制期貨交易風(fēng)險，對投資者的持倉實行平倉的強(qiáng)制措施。期貨公司會在《期貨經(jīng)紀(jì)合同》中與投資者約定執(zhí)行強(qiáng)行平倉前的通知方式，除采用“中國期貨市場監(jiān)控中心查詢系統(tǒng)”作為主要通知方式外，一般會約定通過電話、短信、交易系統(tǒng)信息、電子郵件、傳真、郵寄等方式發(fā)出。投資者應(yīng)及時關(guān)注自身賬戶資金、盈虧、持倉和交易情況，變更聯(lián)系方式后也應(yīng)及時告知期貨公司，以免造成不必要的損失。

                                                                                                                                                                                                                                                                                                          案件來源：中國期貨業(yè)協(xié)會