第一部分  非法期貨的概念及監(jiān)管沿革

一、非法期貨的概念

現(xiàn)行《期貨交易管理條例》（以下簡稱《條例》）第二條就期貨交易和期貨合約定義如下：期貨交易是指采用公開的集中交易方式或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式進行的以期貨合約或者期權(quán)合約為交易標(biāo)的的交易活動；期貨合約是指期貨交易場所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約包括商品期貨合約和金融期貨合約以及其他期貨合約。

同時，《條例》第七十五條明確了非法期貨的兩種主要表現(xiàn)形式：一是非法設(shè)立期貨交易場所或者以其他形式組織期貨交易活動；二是非法設(shè)立期貨公司及其他期貨經(jīng)營機構(gòu)，或者擅自從事期貨業(yè)務(wù)。

此外，《國務(wù)院辦公廳關(guān)于嚴(yán)厲打擊以證券期貨投資為名進行違法犯罪活動的通知》（國辦發(fā)〔2001〕64號）明確了另一種非法期貨表現(xiàn)形式，即以“投資咨詢”、“代客理財”等為招牌，以高額回報、虛假融資等為誘餌，采取內(nèi)部模擬證券期貨交易等手法，非法侵占他人財產(chǎn)。

從概念上理解，非法期貨有三個特點：主體資格的非法性、行為特征的期貨性，動機目的的侵財性。

二、監(jiān)管沿革

國務(wù)院及我會歷來高度重視對非法期貨活動的打擊力度。以《關(guān)于嚴(yán)厲查處非法外匯期貨和外匯按金交易活動的通知》（證監(jiān)發(fā)字〔1994〕165號）拉開打擊非法期貨活動的序幕，《關(guān)于進一步明確在查處非法期貨交易中職責(zé)分工的通知》（證監(jiān)期字〔1998〕15號）進一步明確相關(guān)政府部門責(zé)任分工。自1993年起，經(jīng)歷十余年的整頓治理和規(guī)范發(fā)展，期貨市場一系列基礎(chǔ)性制度建立與完善，特別是期貨保證金監(jiān)控機制的確立，我國期貨市場進入規(guī)范與發(fā)展并重階段，期貨市場的不法活動得到有效遏制。但是，近年來，在利益誘惑的驅(qū)使下，一些非法期貨活動開始露頭，并呈現(xiàn)蔓延趨勢。為防范金融風(fēng)險，規(guī)范市場秩序，維護社會穩(wěn)定，國務(wù)院及時出臺《關(guān)于清理整頓各類交易場所，切實防范金融風(fēng)險的決定》（國發(fā)〔2011〕38號），隨后，中國人民銀行聯(lián)合公安部、工商總局、銀監(jiān)會和證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強黃金交易所和從事黃金交易平臺管理的通知》（銀發(fā)〔2011〕301號）、《關(guān)于進一步明確黃金市場及黃金衍生品交易監(jiān)管職責(zé)的意見》（中央編辦發(fā)〔2011〕29號）、《商品現(xiàn)貨市場交易特別規(guī)定（試行）》（商務(wù)部、人民銀行、證監(jiān)會〔2013〕3號令）、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)改委、工信部、商務(wù)部、工商總局和銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于禁止以電子商務(wù)名義開展標(biāo)準(zhǔn)化合約交易活動的通知》（證監(jiān)發(fā)〔2013〕74號）、《關(guān)于做好商品現(xiàn)貨市場非法期貨交易活動認(rèn)定有關(guān)工作的通知》（證監(jiān)辦發(fā)〔2013〕111號）等規(guī)范相繼出臺，進一步明確了非法期貨活動的表現(xiàn)形式、監(jiān)管職責(zé)和認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

第二部分  非法期貨活動的表現(xiàn)形式

當(dāng)前非法期貨活動主要有以下三種表現(xiàn)形式：

一、非法組織期貨交易

非法組織期貨交易是指未經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)設(shè)立期貨交易場所或者以任何形式組織期貨交易及相關(guān)活動。

非法期貨交易場所的主要模式是不法分子首先成立一個與金融行業(yè)相關(guān)的公司，租用服務(wù)器建立期貨交易平臺，并制定標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約和交易規(guī)則，然后在全國招攬代理商，通過電話、廣告等方式招攬客戶?？蛻粝蚬敬嫒胍欢〝?shù)量的保證金，就可以按照規(guī)則中約定的比例放大實際成交金額，買賣期貨合約?？蛻艨梢酝ㄟ^網(wǎng)絡(luò)、電話下單，同時，按照交易規(guī)則向公司支付傭金、手續(xù)費等費用。公司與客戶每日結(jié)算合同金額、保證金額，當(dāng)客戶當(dāng)日保證金虧損至一定數(shù)額時，需追加保證金以滿足所持有期貨合約的資金配比要求，否則即由公司強行平倉。不法分子往往以各類名義規(guī)避期貨交易的提法，但是該交易模式具有集中交易、標(biāo)準(zhǔn)化合約、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算、保證金交易等特點，符合現(xiàn)行法律關(guān)于期貨交易的定性。

非法期貨交易場所多以黃金、白銀等等貴金屬、香港股指期貨為交易標(biāo)的，主要有以下幾種類型：一是非法期貨交易場所單純提供交易平臺，以投資小、收益大等噱頭或以配資為名提供更高杠桿率，吸引投資者參與，為買賣雙方提供撮合交易，收取傭金。有部分非法期貨交易場所為境外交易機構(gòu)（俗稱“外盤”）充當(dāng)代理，或者以外盤代理為名，行內(nèi)盤交易之實。二是非法期貨交易場所不僅提供交易平臺充當(dāng)中介，而且參與交易，成為買方或賣方（俗稱“對賭”）剩余頭寸進入合法交易場所保值。有的非法期貨交易場所在對賭時，提供虛假行情或者不同步的交易行情，有的在交易系統(tǒng)惡意設(shè)置障礙。三是非法期貨交易場所完全以從事期貨交易為名，以投資小、收益大等噱頭吸引客戶參與交易后，將客戶繳存的保證金等資金非法占為己有。

近年來，上海卓績投資非法經(jīng)營恒生指數(shù)期貨案，浙江世紀(jì)黃金制品有限公司非法經(jīng)營黃金期貨案，上海聯(lián)泰投資有限公司非法經(jīng)營案、大西洋證券迷你期指案、湖南維財非法經(jīng)營黃金期貨交易案等均屬于上述類型的非法期貨案件。

二、非法經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)

非法經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)是指未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)，非法設(shè)立期貨公司及其他期貨經(jīng)營機構(gòu)經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)。非法經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)主要有以下形式：一是名稱通常不包含“期貨公司”等字樣，而以“某投資公司、咨詢公司”等為名，避開期貨行業(yè)特許經(jīng)營的監(jiān)管要求。二是合法期貨公司的代理商，以期貨配資、代客理財、投資咨詢?yōu)槊x吸引客戶入金，接受客戶的交易指令后以他人的名義通過期貨公司進場交易，交易結(jié)束后對客戶再進行二次結(jié)算。三是非法期貨交易場所的會員、加盟商或代理商等，以專業(yè)老師指導(dǎo)操作、穩(wěn)賺不賠等口號誘騙投資者參與現(xiàn)貨商品交易。

三、利用期貨對敲非法侵占他人資產(chǎn)

不法分子多以代客理財、期貨配資等為名，以高額回報、虛假融資誘餌，騙取投資者的信任代為操作賬戶或資金，然后利用期貨市場遠(yuǎn)期不活躍合約對敲交易轉(zhuǎn)移竊取委托人資金。此類違法行為可區(qū)分為兩種類型：一是不法分子以期貨操盤手代客理財為幌子，博得客戶信任后獲取客戶交易賬號和密碼，通過對敲交易方式將客戶資金轉(zhuǎn)移到可控賬戶并迅速提現(xiàn)。二是不法分子通過非法手段獲取銀行賬號和身份信息，然后冒名在期貨公司開立期貨賬戶，并委托期貨公司代為開通銀期轉(zhuǎn)賬功能（俗稱“銀期直通車”）后將受害人資金轉(zhuǎn)移到期貨賬戶，繼而利用期貨對敲交易將他人資金轉(zhuǎn)移到可控賬戶并提現(xiàn)。此類案件2013年在上海轄區(qū)期貨市場發(fā)生四起，案值達成700余萬，涉案金額較大，違法手法極為隱蔽。

第三部分  非法期貨活動的當(dāng)前形勢

近年來，非法期貨活動處于多發(fā)狀態(tài)，特別是以商品現(xiàn)貨交易的名義進行非法期貨交易的場所屢禁不止，風(fēng)險不斷暴露，在社會上造成不良影響，嚴(yán)重干擾正常市場秩序。非法期貨交易場所通常以現(xiàn)貨白銀等熱門投資產(chǎn)品和大宗農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨交易為誘餌，面向社會公眾展開業(yè)務(wù)，受害者人數(shù)往往較多，同時大多數(shù)采用保證金交易制度，且收取的交易費用相對較高，投資者受損金額相對較大，而相關(guān)交易又多通過網(wǎng)絡(luò)進行，形式較為隱蔽，投資者維權(quán)相對困難。這些交易場所名為現(xiàn)貨交易場所，實為投機炒作平臺，對實體經(jīng)濟沒有積極作用，還因個人客戶虧損累累而引發(fā)大量投訴糾紛，影響社會和諧穩(wěn)定。2014年7月，以集中競價、電子撮合、虛擬資金等違法違規(guī)手段組織大蒜等品種交易的山東農(nóng)產(chǎn)品電子交易市場、青島金智發(fā)電子商務(wù)公司相繼崩盤，老板跑路，分別留下數(shù)億元的客戶資金缺口，釀成社會風(fēng)險。

此外，合法期貨公司的代理商以及一些投資咨詢公司，以期貨配資、代客理財、投資咨詢?yōu)槊x吸引客戶入金，接受客戶的交易指令后以他人的名義通過期貨公司進場交易，交易結(jié)束后對客戶再進行二次結(jié)算。配資公司多將其控制的賬戶提供給客戶使用，并在交易過程中對客戶交易賬戶實施風(fēng)險控制，虧損達到一定比例時對其進行平倉或要求其追加保證金，以保證配資公司自身資金不受損失，同時收取高額資金使用費。由于在配資業(yè)務(wù)中，客戶資金被配資公司控制，其安全性難以得到保障；且配資放大了杠桿比例，加大了客戶財務(wù)風(fēng)險；同時，配置資金進入期貨市場，可能擾亂期貨市場秩序，存在風(fēng)險隱患。

第四部分  非法期貨經(jīng)典案例教育

案例一：道亨公司非法期貨交易詐騙案

本案是一起利用虛設(shè)網(wǎng)上交易平臺進行詐騙的典型案例。廣州市中級人民法院認(rèn)定，廣州市道亨咨詢服務(wù)有限公司（簡稱道亨公司）鄭懷南、王振鳳等人以非法占有為目的，在簽訂、履行合同過程中，虛構(gòu)事實騙取對方當(dāng)事人財物，數(shù)額特別巨大，構(gòu)成合同詐騙罪，分別判處有期徒刑5年至13年不等，并處罰金6萬至100萬元。其余相關(guān)涉案人員未經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)非法經(jīng)營期貨等業(yè)務(wù)，構(gòu)成非法經(jīng)營罪，分別判處1年9個月至4年不等，并處罰金2萬至8萬元。

一、案情摘要

2005年9月至2008年8月，鄭懷南、王振鳳等人設(shè)立道亨公司，通過媒體刊登招聘廣告大肆招聘，對應(yīng)聘人員進行培訓(xùn)，講授投資期貨、外匯的知識，再虛構(gòu)道亨公司與“香港時信國際集團有限公司”（簡稱香港時信公司）等境外公司合作，稱其可在境內(nèi)通過該公司提供的網(wǎng)上交易平臺從事香港恒生指數(shù)等境外期貨交易，并可獲取高額利潤。在公司業(yè)務(wù)員的游說下，應(yīng)聘人員與道亨公司簽訂《顧客契約》成為公司客戶。之后，這些客戶通過道亨公司取得網(wǎng)上交易賬戶和密碼，自行或委托業(yè)務(wù)員在公司提供的虛擬網(wǎng)上交易平臺進行所謂的期貨、外匯交易。道亨公司通過不同手法制造客戶虧損的假象，以此方式騙取客戶的交易款800余萬元。

其作案手法具有以下特點：1、謊稱得到境外機構(gòu)授權(quán)，可以代理從事境外期貨業(yè)務(wù)。道亨公司謊稱其得到香港時信公司授權(quán)可在內(nèi)地代理境外期貨、外匯交易，而香港時信公司在香港也不可以從事期貨、杠桿式外匯交易活動。2、隨意操縱交易結(jié)果。道亨公司指使內(nèi)部人員操縱網(wǎng)上交易平臺，在客戶盈利時停止平臺運作致其不能獲利，或擅自進入客戶交易賬戶內(nèi)進行惡意炒作，造成虧損假象。3、把應(yīng)聘人員游說成為客戶。道亨公司通過媒體刊登招聘廣告，誘使應(yīng)聘人員前往公司接受培訓(xùn)，在此過程中公司極力游說應(yīng)聘人員投資期貨，一步一步吸引上鉤，客戶最終成為道亨公司的“魚兒”。

二、風(fēng)險提示

根據(jù)《期貨交易管理條例》有關(guān)規(guī)定，未經(jīng)國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位或者個人不得設(shè)立或者變相設(shè)立期貨公司，經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)，否則便構(gòu)成非法經(jīng)營期貨業(yè)務(wù)，情節(jié)嚴(yán)重的，還將受到刑事制裁。因此，投資者應(yīng)加強自我防范意識，在開設(shè)期貨交易賬戶和交納交易保證金之前，登錄中國證監(jiān)會網(wǎng)站、中國期貨業(yè)協(xié)會網(wǎng)站或致電當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局，查詢相關(guān)公司是否具備期貨經(jīng)營業(yè)務(wù)資格，警惕境外期貨交易陷阱。

案例二：利用類似期貨品種欺騙投資者入市，獲取高額非法利潤

一、案情摘要

根據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》報道，大西洋證券國際CFD部(以下簡稱CFD部)推出迷你期指，在網(wǎng)絡(luò)上大肆宣傳造勢以招攬顧客。該交易門檻只需5000元，提供滬深A(yù)股標(biāo)的股票為108只，實行T+0、多空雙向交易，融資比例為1:10。北京的張女士看中了CFD迷你股指的低門檻，在朋友的介紹下開通CFD迷你股指期貨賬戶，并且存入2萬元的“保證金”，剛開始交易還是比較順利，不過萬分之8的開倉手續(xù)費仍然消耗掉不少盈利。某日又出現(xiàn)上午行情還是上漲，下午就出現(xiàn)暴跌，系統(tǒng)癱瘓無法登陸交易，只能眼睜睜的看著自己的賬戶爆倉的情況，2萬元保證金幾乎全部輸?shù)簟?/p>

據(jù)知情人士介紹，CFD部在玩轉(zhuǎn)迷你股指期貨前，就已有從事非法股票杠桿交易“前科”，并且客戶資金是打入4個國內(nèi)個人賬戶，嚴(yán)重違法。

其作案手法分析：大多數(shù)股民對銅、鋁等商品期貨品種并不熟悉，因此能發(fā)展的客戶資源有限，危害涉及面也比較有限。而滬深300股指期貨推出后，50萬元的開戶門檻讓散戶們只能干瞪眼，只能看著機構(gòu)和大戶們進行股指期貨交易的投機套利和避險。CFD迷你股指期貨此時現(xiàn)身，5000元的低入市門檻正好迎合了普通股民的迫切心態(tài)，誘惑力相當(dāng)巨大。當(dāng)客戶入金之后，表面上公司宣傳是第三方存管形式存儲，但是實際上并無第三方存管，中轉(zhuǎn)賬號又是國內(nèi)個人賬戶，客戶入金隨時都有被CFD部轉(zhuǎn)移的可能。CFD部規(guī)定交易成交價以公司報價為準(zhǔn)，同時只是提供延時行情，所以客戶無法真正體現(xiàn)自己的交易策略。出現(xiàn)較大行情的波動時，系統(tǒng)無法交易甚至崩潰，即使客戶自己想及時止損都做不到。同時萬分之8的高額手續(xù)費是中金所滬深300股指期貨的幾十倍，如此高額的手續(xù)費導(dǎo)致其公司是最大的受益者。當(dāng)導(dǎo)致客戶虧損時，CFD部就會和客戶玩失蹤，客戶的合法權(quán)益同時也無法保證。

二、風(fēng)險提示

投資者從事期貨交易活動，應(yīng)委托經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的具有期貨經(jīng)營業(yè)務(wù)資格的合法機構(gòu)進行，交易經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上市的期貨交易品種。合法期貨經(jīng)營機構(gòu)名錄可通過中國證監(jiān)會網(wǎng)站（www.csrc.gov.cn）、中國期貨業(yè)協(xié)會網(wǎng)站（www.cfachina.org）查詢。進行股指期貨交易信息應(yīng)以中國金融期貨交易所（www.cffex.com.cn）公布信息為準(zhǔn)。經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上市的期貨交易品種可通過期貨交易所網(wǎng)站查詢。