1.        什么是私募基金

私募投資基金（以下簡稱私募基金），是指在中華人民共和國境內(nèi)，以非公開方式向投資者募集資金設(shè)立的投資基金。私募基金財產(chǎn)的投資包括買賣股票、股權(quán)、債券、期貨、期權(quán)、基金份額及投資合同約定的其他投資標的。非公開募集資金，以進行投資活動為目的設(shè)立的公司或者合伙企業(yè)，資產(chǎn)由基金管理人或者普通合伙人管理的，其登記備案、資金募集和投資運作適用私募基金相關(guān)法律法規(guī)。

2.        私募基金有哪些種類

按照組織形式不同，私募基金可分為三類：

（1）契約型基金，是指未成立法律實體，而是通過契約形式設(shè)立私募基金，基金管理人、投資者和其他基金參與主體按照契約約定行使相應(yīng)權(quán)利，承擔相應(yīng)義務(wù)和責任。

（2）公司型基金，是指投資者按照《公司法》，通過出資形成一個獨立法人實體——基金公司，由基金公司自行或者通過委托專門的基金管理人機構(gòu)進行管理，投資者既是基金份額持有者又是基金公司股東，按照公司章程行使相應(yīng)權(quán)利、承擔相應(yīng)義務(wù)和責任。

（3）合伙型基金，是指投資者依據(jù)《合伙企業(yè)法》，成立投資基金有限合伙企業(yè)，由普通合伙人對合伙債務(wù)承擔無限連帶責任，由基金管理人具體負責投資運作。

3.        如何知道私募基金是否合法合規(guī)？

《證券投資基金法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》等法律法規(guī)規(guī)定，各類私募基金管理人應(yīng)當通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“基金業(yè)協(xié)會”）的私募基金登記備案系統(tǒng)辦理登記備案手續(xù)。否則，不得從事私募基金業(yè)務(wù)活動。私募基金募集完畢后，也必須向基金行業(yè)協(xié)會備案。

4.        投資私募投資基金需要具備什么條件？

《證券投資基金法》第八十八條規(guī)定，非公開募集基金應(yīng)當向合格投資者募集。所謂合格投資者，是指達到規(guī)定資產(chǎn)規(guī)?；蛘呤杖胨?，并且具備相應(yīng)的風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔能力、其基金份額認購金額不低于規(guī)定限額的單位和個人。

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定合格投資者的條件如下：單只私募基金的投資者人數(shù)累計不得超過《證券投資基金法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》等法律規(guī)定的特定數(shù)量。投資者轉(zhuǎn)讓基金份額的，受讓人應(yīng)當為合格投資者且基金份額受讓后投資者人數(shù)應(yīng)當符合辦法規(guī)定。

其中，以有限責任公司或者合伙企業(yè)形式設(shè)立的私募基金的投資者人數(shù)不得超過50人，其他私募基金的投資者人數(shù)不得超過200人。

5.        合格投資者應(yīng)該符合哪些條件？

合格投資者應(yīng)符合三個條件：(1).具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔能力；(2)投資于單只私募基金的金額不低于100萬元；(3)單位投資者凈資產(chǎn)不低于1000萬元，個人投資者金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元。其中，金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

6.        什么是私募基金結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品？

私募基金結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，是通過事先約定基金的風(fēng)險收益分配，將基金份額分為預(yù)期風(fēng)險收益不同的份額的結(jié)構(gòu)化私募基金，其中，預(yù)期風(fēng)險和收益較低的份額通常稱為A類份額、優(yōu)先級份額，此類份額一般約定年基準收益率，其風(fēng)險和預(yù)期收益較B類份額低；預(yù)期風(fēng)險、收益較高的份額稱為B類份額、普通級份額、劣后級份額，此類份額適合風(fēng)險承受力高的投資者。

私募基金結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，B類份額為A類份額提供安全墊。在基金投資出現(xiàn)虧損時，B類份額持有人以其持有的份額凈值為限，根據(jù)基金合同約定，對A類份額的初始委托資金（有時包括根據(jù)基準收益率計算的預(yù)期收益）提供有限補償。

需要注意，基準收益并非承諾或保證A類份額的本金及收益，如基金出現(xiàn)極端損失情況下，A類份額可能會面臨無法取得基準收益的風(fēng)險甚至損失本金的風(fēng)險。而且如B類份額全部份額凈值尚未補足A類份額的本金及預(yù)期收益，則差額部分不再進行補償。

7.        客戶選擇結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品應(yīng)該注意哪些問題？

由于結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品眾多且每只產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計不一而同，因此，客戶在選擇結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的時候需要對產(chǎn)品進行全面的綜合考察，并做到具體產(chǎn)品具體分析。

對于優(yōu)先級的客戶來說，需要結(jié)合產(chǎn)品的杠桿率、投資范圍和投資標的來考量劣后級的資金是否在極端惡劣的市場情況下(如所持股票連續(xù)跌停)也能彌補優(yōu)先級的本金虧損。如果劣后級并不能在產(chǎn)品凈值跌至清盤線之前完全彌補優(yōu)先級虧損，則優(yōu)先級客戶需要做好本金虧損的準備，并把握該風(fēng)險與優(yōu)先級承諾收益之間的平衡。

對于劣后級的客戶來說，最重要的是考察實際投資操作該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的私募機構(gòu)的投資能力，可通過公司旗下產(chǎn)品的歷史業(yè)績、基金經(jīng)理過往經(jīng)歷、投研團隊實力等多方面綜合考察。如果私募機構(gòu)的投資能力強，不僅會降低劣后級所承擔的本金虧損風(fēng)險，還加大獲得高收益的概率。否則，若私募機構(gòu)的投資能力差強人意，劣后級高風(fēng)險高收益的特點可能就僅剩下高風(fēng)險了。